信托業仍存在“規模增、業績降”現象，新老業務雖在“變軌”，但新業務支撐業績尚需時間

    本報記者 邢萌 張安

    近期，信托公司相繼召開2024年工作會議，光大信托、上海信托、外貿信托、興業信托等多家公司將業務轉型列為今年工作重點。

    其中，光大信托表示，2024年，要促進創新轉型，踐行金融工作的政治性、人民性，圍繞“金融五篇大文章”、集團協同，增強優質的信托產品服務供給。

    興業信托提出，要積極把握行業轉型機遇，提升受托專業能力，推動轉型發展再提速、不良處置再攻堅、服務水平再提升、體制改革再深化。

    去年，信托業務三分類新規落地實施，信托公司明確了資產服務信托、資產管理信托和公益慈善信托等三大業務轉型方向，轉型成為行業發展的主旋律。新規落地已半年有余，信托公司轉型成果如何？新老業務“變軌”遇到哪些難點？突圍路徑有哪些？帶著上述問題，《證券日報》記者近日采訪了多家大中型信托公司及行業專家，探尋信托業務轉型破局之路。

    資產服務信托最吸睛

    2023年6月份起，《關于規范信托公司信托業務分類的通知》（即“信托業務三分類新規”）正式實施，信托業務被劃分為資產服務信托、資產管理信托、公益慈善信托三大類，引領回歸本源，開啟了新一輪信托行業轉型之路。

    如今，信托業務三分類新規已實施半年有余。總體來看，信托行業在貫徹實施信托業務新分類標準過程中步伐穩健，規模穩步增長。中國信托業協會發布的數據顯示，截至2023年三季度末，信托資產規模為22.64萬億元，已連續6個季度保持正增長。

    記者在采訪中了解到，排在第一位的資產服務信托是最大的一類業務，既是信托公司建立競爭優勢的重點領域，也是其最主要的發力方向。

    “當前，在信托業務三分類導向下，積極探索、發展資產服務信托，能夠凸顯信托差異化和不可替代性，彰顯信托制度優勢，打造信托專屬業務領域；同時，能夠助力信托公司積極踐行信托服務的人民性，具有廣闊前景。”紫金信托黨委書記、董事長高曉俊在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    “資產服務信托位于三大類中的首位，充分展現了信托制度的獨特性，順應于當前經濟社會發展階段，服務于生產生活多個場景，更證明了信托行業在金融體系中的不可替代性和不可或缺性。”中國信托業協會特約研究員周萍對《證券日報》記者表示。

    在資產服務信托領域，尤以財富管理服務信托中的家族信托、家庭服務信托受青睞。記者獲悉，家族信托方面，五礦信托布局家族信托管理規模穩步放量，目前管理規模達到604.86億元；截至2023年底，外貿信托的家族信托受托管理規模超800億元。家庭服務信托方面，2023年已有近20家信托公司推出了專屬品牌的家庭服務信托。百瑞信托的家庭服務信托突破400單，總規模超10億元；2023年11月份，中糧信托推出“方禾家庭服務信托”，展業兩個多月以來，已有近300個家庭加入，存續資產管理規模超6億元。

    資產管理信托領域，標品信托產品規模突飛猛進，證券市場成為信托公司布局重點。2023年，外貿信托證券信托業務規模破萬億元；中誠信托的標品信托業務規模超過2500億元，同比增長超50%。

    對此，中誠信托投資研究部負責人王玉國向《證券日報》記者表示，在信托業務由融資類轉向投資類的過程中，標品信托業務是信托公司轉型重點方向之一。未來，伴隨著專業人才的不斷引入，主動管理能力的持續提升，信托標品業務成長空間廣闊。

    作為第三次分配的重要金融工具，慈善信托發展迅速。據悉，五礦信托成立慈善信托規模達到7515萬元；外貿信托累計成立慈善信托52單，合計信托財產3505.76萬元；紫金信托、中誠信托累計備案慈善信托均超30單。

    “公益慈善信托業務可有效聯結金融資源與慈善需求，是信托制度社會性、普惠性的集中體現，也是信托業踐行社會責任、促進共同富裕的重要抓手。”中國信托業協會特約研究員鄧婷向《證券日報》記者表示。

    商業模式待成熟

    雖然信托公司在轉型過程中取得了一定成績，但從行業整體來看，仍面臨新業務商業模式不清晰、業務報酬率較低、投研能力不足等痛點問題。因此，信托行業仍存在“規模增、業績降”現象，新老業務“變軌”不暢，新業務支撐業績尚需時間。

    中國信托業協會發布的數據顯示，截至去年三季度末，信托業務收入為387.38億元，同比下降21.84%，信托主營業務的收入能力仍有待進一步恢復提升。再聯系此前公布的53家信托公司2023年度業績數據來看，2023年，近半數信托公司全年業績難言樂觀。營業收入排名前十的信托公司中，僅3家實現正增長。

    高曉俊表示，當前階段，信托公司部分轉型業務開展時間不長、經驗尚在積累，需要不斷培育能力。同時，服務信托盈利模式尚未形成，暫未形成規模效益。

    換句話說，信托公司推動業務轉型期間，尚未能找到支撐盈利水平穩健增長的商業模式，行業仍需持續探索創新。

    周萍表示，從外部環境看，現有的政策法規還不足以支撐資產服務信托快速、規模化發展。從信托公司自身來說，舊模式下的管理方式還需大幅扭轉，組織架構、風險管理、信息系統、人才結構等都需要深化調整。

    百瑞信托相關負責人表示，信托公司需要通過科技賦能，持續做大業務規模，實現以量補價，同時需要增加業務附加值，提高業務報酬率水平。在布局資產管理信托業務方面，近年來，信托公司始終圍繞提升投研能力、調整人才結構和組織架構，但未來還需要優化提升，為投資人提供更豐富多元的資產管理產品。

    打造差異化競爭優勢

    信托業務三分類新規為信托公司的業務轉型規定了相同的“賽場”，不同的信托公司資源稟賦不同、業務規模不同，注定了信托公司的轉型方案沒有標準答案。記者在采訪中了解到，根據自身資源稟賦，打造差異化競爭優勢成為信托公司的共識。

    平安信托相關負責人表示，不同信托機構的股東背景及資源各不相同，依托股東的客戶、渠道、產業資源，豐富服務信托應用場景和服務內涵，在細分服務領域建立差異化的競爭優勢。

    例如，在開展資產服務信托業務方面，信托公司是全面布局嘗試所有的業務品種，還是有針對性地切入個別業務，在開展新業務時，人員配置、考核機制等各方面配套設施要如何跟進調整，都需要信托公司具體探索。

    高曉俊表示，當前，紫金信托率先布局的業務領域是按照中小金融機構“立足當地開展特色化經營”的指導思想，基于公司稟賦，找準細分領域實施的。

    在布局資產管理信托等具體業務方面，百瑞信托認為，信托業應當充分理解“中國特色金融體系和金融文化”的內涵，尋找在新的歷史階段信托業新的發展定位。需要尋求與其他資產管理機構的差異競爭優勢，比如，信托除了投資外，可以通過資產證券化等工具創設資產，可以通過開展股權投資等創設另類資產。