■本報記者 朱寶琛

    上交所發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至上周末，經(jīng)履行對企業(yè)申請文件齊備性、中介機(jī)構(gòu)資質(zhì)等的核對程序，上交所對其中125家企業(yè)作出受理決定。

    “從證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制的實(shí)施意見》，到科創(chuàng)板正式開板，前后不過五個月的時間，可見，國家對于科創(chuàng)板的戰(zhàn)略意義格外重視。”川財證券研究所所長陳靂6月23日在接受《證券日報》記者專訪時表示。

    他表示，從設(shè)立的目的上看，科創(chuàng)板補(bǔ)齊了資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新的短板。通過引導(dǎo)資本市場服務(wù)科技，保證處于成長階段、投入大、周期長、風(fēng)險高的新興產(chǎn)業(yè)供血充足，科創(chuàng)板將成為我國在當(dāng)前時點(diǎn)推動產(chǎn)業(yè)升級、突破技術(shù)瓶頸的關(guān)鍵性助力。

    他進(jìn)一步表示，就資本市場本身而言，科創(chuàng)板是推進(jìn)我國資本市場成熟發(fā)展的重大改革舉措。通過對科創(chuàng)板上市申請企業(yè)的差異化安排，資本市場的包容性獲得了進(jìn)一步延展。試點(diǎn)注冊制對于企業(yè)在上市發(fā)行中各個環(huán)節(jié)要求更高，更加強(qiáng)調(diào)公司質(zhì)量和信息披露的真實(shí)全面，是對我國資本市場功能的進(jìn)一步強(qiáng)化。

    科創(chuàng)板從提出到開板，不過短短的220天時間。如何保證科創(chuàng)板平穩(wěn)運(yùn)行，這也是業(yè)界較為關(guān)注的。科創(chuàng)板公開發(fā)行自律委員會在近日召開的2019年度第三次工作會議中提出，促進(jìn)科創(chuàng)板開板初期企業(yè)平穩(wěn)發(fā)行，包括充分發(fā)揮中長線資金作用、簡化發(fā)行上市操作、合理確定新股配售經(jīng)紀(jì)傭金標(biāo)準(zhǔn)等多個方面，呼吁科創(chuàng)板擬上市企業(yè)及其保薦機(jī)構(gòu)、承銷機(jī)構(gòu)和其他相關(guān)各方共同遵守。

    在陳靂看來，科創(chuàng)板的平穩(wěn)運(yùn)行離不開制度的不斷完善。考慮到申請上市企業(yè)的科創(chuàng)屬性和注冊制的創(chuàng)新性，在運(yùn)行過程中，建立市場化的發(fā)行承銷機(jī)制、對信息披露高標(biāo)準(zhǔn)、嚴(yán)要求成為重中之重。

    “當(dāng)前，科創(chuàng)板定調(diào)嚴(yán)格的退市制度，加強(qiáng)了市場監(jiān)管與執(zhí)法、司法的銜接。”陳靂說，未來，科創(chuàng)板將根據(jù)創(chuàng)新企業(yè)特點(diǎn)，在發(fā)行、交易、退市等已有制度的基礎(chǔ)上，完善市場運(yùn)行的配套措施，科創(chuàng)板將加快走向成熟。

    他同時提出，科創(chuàng)板不只是融資市場，也同樣是投資市場，進(jìn)一步加強(qiáng)科創(chuàng)板投資者的適當(dāng)性管理，引導(dǎo)投資者理性參與，建立更加市場化的交易機(jī)制，也將是下一步保障科創(chuàng)板平穩(wěn)運(yùn)行的重點(diǎn)工作。

    一路疾馳的科創(chuàng)板，承載了資本市場改革和服務(wù)國家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略的雙重歷史重任，將為創(chuàng)投企業(yè)帶來歷史性的發(fā)展機(jī)遇。

    “科創(chuàng)板往往用以與納斯達(dá)克對標(biāo)，誠然，我國資本市場發(fā)展時間尚短，在市場發(fā)展和制度管理上，仍有需要向國外相對成熟的市場借鑒的地方。”陳靂告訴《證券日報》記者。

    他表示，對于企業(yè)而言，回顧納斯達(dá)克的發(fā)展歷程，我們可以看到納斯達(dá)克的快速發(fā)展離不開“借勢”。科技化、智能化、創(chuàng)新化已成為當(dāng)今時代的主題；在這個背景下，“半導(dǎo)體自主可控”“芯片國產(chǎn)替代”及醫(yī)藥自主研發(fā)在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的戰(zhàn)略地位凸顯。近年來，我國產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性變革，政策不斷向新興產(chǎn)業(yè)傾斜，國內(nèi)科技、高端制造、醫(yī)藥生物等新興產(chǎn)業(yè)有望進(jìn)入快速上行通道。科創(chuàng)板作為我國資本市場和科技創(chuàng)新的深度融合，或?qū)閲鴥?nèi)企業(yè)提供更加適宜生存的土壤。

    對于投資者而言，科創(chuàng)板顯然更加傾向?qū)ν顿Y者的保護(hù)。在投資者準(zhǔn)入門檻方面，科創(chuàng)板明確規(guī)定，投資者需具備50萬元資產(chǎn)，并具備兩年的交易經(jīng)前期嚴(yán)格的投資者適當(dāng)性管理，是科創(chuàng)板實(shí)施意見中的重要原則之一，對于保護(hù)投資者權(quán)益、維護(hù)資本市場的健康發(fā)展有著重要意義。

    科創(chuàng)板的設(shè)立，一定程度上為我國A股市場提供了借鑒，甚至成為了我國資本市場的“試驗(yàn)田”。

    “科創(chuàng)板可以光速亮相，在外部環(huán)境和措施的配套上，制度推進(jìn)必不可少。”陳靂說。

    對此，陳靂提出，從外部制度層面上看，我國資本市場發(fā)展時間尚短，法律體系與資本市場的適配性上多少仍存在一定的縫隙，因此在監(jiān)管體系與市場外部法律制度需要更深度、更具體的制度銜接。

    對于市場參與者來說，科創(chuàng)板的光速推進(jìn)，多少會讓企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)措手不及。針對申請上市企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)的相關(guān)制度細(xì)化，或許也是未來制度完善的一個方向。

    隨著科創(chuàng)板企業(yè)上市的日期日益臨近，投資者對投資科創(chuàng)板是躍躍欲試，甚至，很多人將風(fēng)險放在腦后，認(rèn)為投資者科創(chuàng)板股票是包賺不賠。

    “申報科創(chuàng)板的企業(yè)中，具備一定影響力的細(xì)分行業(yè)龍頭并不少見，企業(yè)質(zhì)地整體良好，但‘投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎’，由于科創(chuàng)企業(yè)整體具備周期長、迭代快等不確定性，投資者更需要理性研判以規(guī)避風(fēng)險，在平時也更加需要關(guān)注信息披露。”陳靂說。