【平安證券】

    基建：去杠桿拖累基建投資，建筑建材估值雙雙觸底；基建補(bǔ)短板持帶動(dòng)投資回暖，軌交建設(shè)/設(shè)計(jì)咨詢優(yōu)先受益；水泥景氣高企難掩明年隱憂，后周期建材需求改善或可期；投資建議：受益國(guó)家積極財(cái)政政策發(fā)力，2019年基建補(bǔ)短板將帶動(dòng)投資回暖，建筑行業(yè)景氣將回升，維持建筑行業(yè)“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)。投資標(biāo)的上，建筑板塊關(guān)注以下主線：1）推薦處于基建產(chǎn)業(yè)鏈前端，優(yōu)先受益基建補(bǔ)短板的設(shè)計(jì)咨詢企業(yè)蘇交科、中設(shè)集團(tuán)；2）建議關(guān)注受益高鐵/城市軌交建設(shè)高景氣建筑央企中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建；3）建議關(guān)注受益PPP模式回暖，估值較低的建筑央企中國(guó)建筑、中國(guó)交建；4）建議關(guān)注有望受益2019年地產(chǎn)竣工回暖，積極布局家裝的公裝龍頭金螳螂。展望2019年上半年，我們預(yù)計(jì)地產(chǎn)投資增速將回落，前周期建材需求端將承壓，水泥行業(yè)景氣持續(xù)性存隱憂，下調(diào)行業(yè)評(píng)級(jí)至“中性”。投資標(biāo)的方面，推薦建研集團(tuán)、華新水泥、偉星新材、北新建材。

    食品飲料：回顧液奶行業(yè)5年發(fā)展歷程，雖行業(yè)整體遭遇降速，但龍頭獨(dú)享常溫高端化紅利，繼續(xù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，而中小乳企停滯不前。分品類看，低溫奶增速雖快于常溫奶，但二者差距仍不明顯，UHT奶穩(wěn)健增長(zhǎng)，乳飲料承受下滑壓力，低溫酸奶增速略有回落，巴氏奶逐漸受到龍頭重視。行業(yè)格局在充分競(jìng)爭(zhēng)下重新洗牌，伊利完成對(duì)蒙牛彎道超車(chē)，常溫奶份額加速向龍頭集中，伊利單寡頭趨勢(shì)愈加明顯，低溫奶競(jìng)爭(zhēng)格局依然相對(duì)分散，區(qū)域乳企繼續(xù)盤(pán)踞。立足現(xiàn)在，展望未來(lái)。常溫奶需求增速仍快，且龍頭憑借獨(dú)享高端紅利&規(guī)模效應(yīng)正加速收割份額，伊利強(qiáng)勢(shì)崛起勢(shì)不可擋，且競(jìng)爭(zhēng)格局逐步優(yōu)化有望持續(xù)提升盈利能力，正是機(jī)會(huì)。低溫奶雖受益消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)，但仍未迎來(lái)大拐點(diǎn)，且冷鏈、奶源限制下，行業(yè)格局演變慢且趨勢(shì)難以判定。綜合分析下，常溫奶龍頭仍是最具確定性機(jī)會(huì)，推薦常溫奶領(lǐng)先地位鞏固、新業(yè)務(wù)逐漸發(fā)力、綜合快消平臺(tái)雛形顯現(xiàn)的伊利股份。

    生物醫(yī)藥：上市公司積極布局抗腫瘤靶向藥物領(lǐng)域國(guó)內(nèi)腫瘤治療存在巨大的未被滿足的需求，也對(duì)應(yīng)非常可觀的抗腫瘤市場(chǎng)空間。近年來(lái)國(guó)內(nèi)上市公司開(kāi)始紛紛投向創(chuàng)新藥研發(fā)，恒瑞醫(yī)藥和貝達(dá)藥業(yè)作為先行者，已經(jīng)在靶向腫瘤藥上賺到第一桶金，復(fù)星醫(yī)藥、麗珠集團(tuán)、科倫藥業(yè)也都快速跟進(jìn)，建議積極關(guān)注。風(fēng)險(xiǎn)提示：1、創(chuàng)新藥研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)較大，上市后面臨嚴(yán)格監(jiān)管，投資具有很大不確定性；2、醫(yī)藥行業(yè)受政策影響較大，且近年來(lái)行業(yè)新政頻出，需警惕政策風(fēng)險(xiǎn)。3、本文所有分析皆是基于可查閱到的臨床數(shù)據(jù)，結(jié)論也是基于這些臨床數(shù)據(jù)做出的合理推斷，由于數(shù)據(jù)量大，不排除個(gè)別數(shù)據(jù)有問(wèn)題從而導(dǎo)致結(jié)論的不準(zhǔn)確。

    【新時(shí)代證券】

    食品飲料：1）我們預(yù)計(jì)白酒板塊2019年一季度估值見(jiàn)底，逐步布局龍頭貴州茅臺(tái)及細(xì)分龍頭標(biāo)的五糧液、洋河股份及順鑫農(nóng)業(yè)等，關(guān)注今世緣、水井坊。2）大眾品優(yōu)選提價(jià)能力強(qiáng)的必選消費(fèi)，關(guān)注伊利股份，中炬高新，湯臣倍健及安井食品。

    傳媒：2018年12月11日，國(guó)家電影局印發(fā)《關(guān)于加快電影院建設(shè)，促進(jìn)電影市場(chǎng)繁榮發(fā)展的意見(jiàn)》。受益標(biāo)的：全產(chǎn)業(yè)鏈布局龍頭院線公司萬(wàn)達(dá)電影（002739.SZ）、深耕三線城市的橫店影視（603103.SZ），精品院線公司金逸影視（002905.SH）、上海電影（601595.SH），及中國(guó)電影（600977.SH）等。

    【中泰證券】

    鋼鐵：板塊或有階段性修復(fù)機(jī)會(huì)：雖然供給逐漸放開(kāi)，但當(dāng)前需求表現(xiàn)依然較為平穩(wěn)，呈現(xiàn)地產(chǎn)對(duì)沖基建格局。對(duì)于后期需求端的判斷，地產(chǎn)投資我們依然保持樂(lè)觀，在利率偏低的情況下，明年地產(chǎn)銷售面積下滑幅度有限，而庫(kù)存偏低的情況下，投資表現(xiàn)將超出銷售端表現(xiàn)，我們預(yù)計(jì)依然可以保持5%以上增速。同時(shí)基建投資將出現(xiàn)回升，但幅度目前仍需關(guān)注后期財(cái)政政策變化。具體黑色金屬的不確定主要來(lái)自于供給側(cè)限制性政策變化，大方向上限制性政策或逐步轉(zhuǎn)向退出，但在節(jié)奏上仍有很大的不確定性。本周唐山地區(qū)限產(chǎn)又有反復(fù)，導(dǎo)致鋼價(jià)近期隨著限產(chǎn)節(jié)奏進(jìn)行波動(dòng)。在需求穩(wěn)態(tài)的基礎(chǔ)上，后期供給端決定了鋼鐵盈利水平。我們預(yù)計(jì)即使限產(chǎn)退出后鋼鐵盈利會(huì)出現(xiàn)正常化過(guò)程，但本輪周期并沒(méi)有駛?cè)胭Y本開(kāi)支階段，企業(yè)盈利仍可維持合理水平。板塊估值階段性或有恢復(fù)機(jī)會(huì)，可以關(guān)注的標(biāo)的如寶鋼股份、馬鋼股份、方大特鋼、三鋼閩光、攀鋼釩鈦等。