老有所養，是每個人的基本需求，也是全社會的民生期盼。在“兩個一百年”奮斗目標的引領下，我國養老保障體系面臨完善發展的戰略機遇期。健全我國養老基金“三大支柱”，創新發展“第三支柱”，對促進我國經濟平穩轉型、服務養老保障大局、為全面建成小康社會打好前哨具有重要意義。

    我國養老保障體系建設面臨轉型需求

    養老金對于老百姓的重要性不言而喻，但我國養老保障體系建設面臨轉型需求。一方面，從我國居民自身財富配置來講，我國居民的儲蓄率領先，但養老金的占比較低，在老齡化矛盾凸顯的大背景下，財富投資轉型具有迫切性；另一方面，與海外發達國家相比，當前我國養老金的“三大支柱”發展并不均衡：第一支柱基本養老保險“一支獨大”，第二支柱企業年金和職業年金發展較慢，目前占比較低，而第三支柱個人養老金才剛剛起步。參照海外成熟市場經驗，個人養老金第三支柱的占比未來有比較大的提升空間。

    基于以上現狀，國家正在加大個人養老金第三支柱相關體系建設。2018年5月，財政部等部門發布《關于開展個人稅收遞延型商業養老保險試點的通知》，標志著個人養老金第三支柱歷經十年的探索從理論走向實踐。2018年3月2日，證監會正式發布《養老目標證券投資基金指引》，意味著養老目標基金開閘，公募基金服務個人養老金邁入新階段。

    隨著我國個人養老金賬戶體系制度的不斷完善、納入稅收遞延工資額度產品類型進一步豐富以及經濟社會的不斷發展和人民生活水平的提升，未來的養老產品需求將顯著提升，養老保障也需要社會各界的資源投入共同完善。

    銀行業納入我國養老金第三支柱建設具有獨特優勢

    相較而言，目前銀行理財在服務第三支柱個人養老金領域整體介入較淺，也缺乏成體系的規劃設計。但銀行理財又是我國居民長期以來較為了解、信任，同時也是介入較深的投資渠道；發揮其獨特優勢服務養老產業發展，成為銀行業探索創新發展的應有之義。

    事實上，銀行理財具有契合個人養老金產品發展需求的獨有優勢，兩者創新融合有利于養老產品和銀行理財的雙重發展，真正讓財富管理回歸本源。

    一是銀行理財大類資產配置優勢。個人養老金是長期限資金，其穩健保值增值考驗的是資產管理機構的資產配置能力和長久期資金管理能力。銀行理財在債券、非標準化債權、資本市場類、海外市場及衍生品等領域擁有全品種投資能力優勢，在這一優勢下，通過分散化投資，適當控制單一資產種類、單一投資項目的占比進行差異化投資，能夠有效分散單一資產投資風險，熨平市場波動與投資組合影響，最大限度實現居民養老金保值增值。

    二是投資管理理念和方法相通優勢。個人養老金資金與目前銀行理財產品投資目標高度一致，都以安全、審慎、穩健，實現資金長期保值增值作為投資目標，更加符合“養老”需求特質與百姓期許。

    三是高標準風險管理優勢。銀行理財有著非常完善的風險管理體系，從全面風險管理到具體的市場風險，信用風險，以及流動性風險、操作風險等風險領域的管理，形成了比較成熟的風險管理思路和體系，可讓百姓“投得更放心”，也可為國家整體養老保障體系承擔風險防范的穩定作用。

    四是積累了豐富的FOF、MOM投資管理經驗。長期以來，銀行理財與券商、公募基金、信托公司、養老保險公司以及海外資管機構以FOF、MOM方式開展了全面的跨業合作，基本建立起了個人養老金保值增值大資管圈，為實現投資策略的多元化，產品形態的多樣化，投資運行的穩健化奠定了堅實基礎。

    浦發銀行服務養老惠澤民生

    長期以來，浦發銀行理財積極關注國家在個人養老金業務發展，并將個人養老金業務作為未來資管轉型的戰略方向之一。

    目前，浦發銀行正在規劃構建個人商業養老理財產品體系。該類型產品采取市場廣泛認可的穩健投資風格，通過制定科學、合理、成熟、動態的資產配置策略，適度承擔股票、債券等資產價格波動的市場風險。該產品體系主要包括三種類型：

    一是低風險固定收益類產品。該類產品100%投資于符合監管要求的固收類資產，標準化債權資產主要以持有至到期為目的。非標準化債權類資產期限不錯配，滿足資管新規相關要求。

    二是目標風險（TRF）類產品。該類產品成立時預設不同預期風險收益水平，風險水平維持恒定。將以特定比例通過FOF模式投資于權益類資產，并在產品發行之前約定債權類資產與權益類資產的恒定配比與投資紀律，使得產品的風險維持在特定水平。

    三是目標日期（TDF）類產品。該產品將整個生命周期的所有財產和收入進行養老規劃，動態資產配置。采用“下滑曲線”的投資方案，隨著目標日期臨近，權益類資產比例不斷降低，標準化債權資產比例不斷提升，從而實現產品實際風險水平與投資者生命周期相契合的效果。

    未來，浦發銀行理財將進一步積極探索，主動創新，不斷提升資產配置能力，豐富產品種類，滿足保障需求，優化客戶體驗，為資管行業更全面、更充分參與第三支柱發展發揮積極作用，全面助力銀行理財惠澤民生。