上海證券報記者昨日從上海期貨交易所獲悉，上期所目前已經實現做市商制度覆蓋所有不連續品種及新上市品種，并有7個品種初步實現逐月連續，進一步提升了期貨市場更好服務實體經濟的能力。

    此前，期貨市場一直存在“合約不連續、近月不活躍”現象，即“159現象”：很多期貨品種雖有10余個合約，但卻只有1月、5月、9月合約比較活躍，其他月份合約的活躍度不夠。

    2017年，我國期貨交易所開始探索在部分商品期貨合約上先行試點引入做市商制度。其中，上期所鎳期貨和大商所的豆粕、玉米、鐵礦石期貨，以及鄭商所的PTA、動力煤期貨都在當年進行了試點。

    做市商制度是一種市場交易制度，由具備一定實力和信譽的法人充當做市商，不斷地向投資者提供買賣價格，并按其提供的價格接受投資者的買賣要求，以其自有資金與投資者進行交易，從而為市場提供流動性，并通過買賣價差實現一定利潤。

    簡單說，做市商在市場上擔當價格“潤滑劑”和交易“催化劑”的作用，通過為買賣雙方提供較多的連續報價，便于交易者找到合適的報價成交，以此起到了促進交易達成、平滑價格曲線的作用。

    “滬鎳做市商制度的推出，提高了滬鎳合約的流動性，以往主力合約在1月、5月、9月等個別月份輪轉，連續性、流動性不足的局面大為改善。”中基寧波集團股份有限公司交易部副經理裘璐對上海證券報記者說。

    做市商制度覆蓋的商品期貨日益增多。2020年，上期所新增了螺紋鋼、熱軋、瀝青、天然橡膠、紙漿、低硫燃油、國際銅等多個做市品種，并結合做市業務的實際情況，對做市業務方案、評估機制等進行了調整和優化。

    鄭商所先后在12個期貨品種和6個期權品種上引入做市商，實現重點品種做市業務全覆蓋。

    大商所，僅2020年上半年就新增14個品種引入做市商，實現主要的18個期貨品種做市業務全覆蓋，LPG期貨更是在上市當日即啟動做市商業務，以此促進期貨合約連續活躍。

    上期所相關人士對上海證券報記者表示，試點以來，上期所大多數做市品種已基本實現前5行到7行合約同時活躍。在此基礎上，上期所（含上期能源）鎳、原油、錫、不銹鋼、20號膠、紙漿、低硫燃料油等7個品種均打破原有主力合約跨月輪轉的模式，并初步實現逐月輪轉。

    數據顯示，以原油、20號膠、不銹鋼等品種在引入做市商制度后，交易量平均增量比做市前增加119.2%，持倉平均增量較做市前增加159.2%。

    期權方面，上期所5個期權品種上市之初均同步引入了做市商制度。截至2020年底，5個期權日均成交量4.74萬手，日均成交額1.60億元，成交額在境內商品期權的市場份額為34.62%，日均持倉量12.84萬手；期權開戶數達19.40萬人，非做市商客戶參與度顯著提升。其中，銅期權非做市商客戶日均成交量同比提升40.32%，參與交易客戶數提升116.24%。

    為保證做市業務質量，大商所加強對做市商管理和支持力度，優化遴選標準，擴大做市商數量，豐富做市商類別，加快做市商優勝劣汰，著力培育做市商隊伍。截至2020年11月底，大商所已先后批準42家期貨、期權做市商開展做市交易。

    上期所相關人士表示，接下來擬通過市場競爭，培育一批具有相當競爭力的做市商隊伍。