長期以來，大宗商品市場面臨監管難、確權難、融資難等難題，倉單虛開等問題對期貨、現貨市場安全平穩運行帶來風險挑戰。

    中國證券報記者日前獲悉，大連商品交易所正著力推進大宗商品倉單登記中心（簡稱“倉單登記中心”）建設，并將于近日正式上線。多位市場人士表示，倉單登記中心上線后將給市場提供公開、公正、可信的倉單登記平臺，進而促進倉單融資的合法、合規、可持續發展，逐步解決客戶融資難的問題。此外，倉單登記中心建設還可以順應大宗商品及貿易數字化發展趨勢，推動企業生產經營轉型升級。

    倉單業務發展面臨挑戰

    近年來，倉單交易在實體企業、倉庫等中得到廣泛使用。但中國證券報記者在采訪中了解到，倉單交易過程中存在的諸多問題阻礙了倉單業務發展。盡管國內期貨市場已有標準品倉單交易，但這只能滿足符合期貨標準的大宗商品交易需求，并不能完全解決不同地區、不同品質、不同品牌的價格升貼水問題。

    “普通倉單交易通常面臨交易對手的信用風險和違約風險。”浙江特產石化有限公司研投總監宋仕威表示，實體企業如果不了解交易對手方的資信情況，通常要先收到貨款后再轉交倉單，而且在尋找交易對手和了解交易對手資質信息上花費較多時間，交易效率相對較低。

    實體企業在倉單質押、融資過程中也存在較多限制。“為了避免重復質押、倉單遺失等問題，企業通常會盡可能降低倉單質押比例，并對倉單流通設置較多的限制性條款，使得倉單的使用效率和流通屬性大大降低。”宋仕威說。

    “雖然部分金融機構子公司已進入倉單市場，但存在融資成本高問題，并且僅能對交易所的標準倉單進行融資、交易。”大連象嶼農產有限公司基差交易部徐鶴說。

    中小企業作為我國數量最多的市場主體，在倉單融資上則主要面臨資質審核問題。“在大宗商品交易和融資中，很大一部分是中小微企業，其企業資質相對較差、良莠不齊。同時，市場主體辨別中小企業相關資質較為困難，導致中小企業很難通過對手方的準入要求，嚴重影響中小企業開展倉單融資和交易業務。”國信金陽資本管理有限公司副總經理劉琦表示。

    降低融資信用風險

    即將上線的倉單登記中心將連接相關政府部門及市場各方，聚集大宗商品貨物信息并多方交互驗證，按照統一的制度規則和業務標準規范倉單登記、查詢等業務，實現貨物倉單化、倉單電子化。接受采訪的多家企業表示，上線倉單登記中心將會顯著改善當前倉單市場存在的問題。

    宋仕威認為，大宗商品倉單登記中心上線后，倉單欺詐、違約的連帶成本將大幅提升，從而吸引更多資信好的融資主體參與進來。

    “倉單登記中心上線預計能夠為倉單增加信用背書，降低融資信用風險，有效提高倉單使用流轉率。此外，引入多渠道、多單位進入倉單市場，可提供穩健、可追溯的市場信息，還可以對倉單進行全方位的市場服務及信用保證。”徐鶴表示。

    在庫存管理方面，中遠海運物流供應鏈有限公司倉儲物流事業部產品部總經理王靖認為，倉單登記中心基于倉單登記中心信息化管理，倉儲物流企業能夠從源頭即開始把控貨物，進行全流程智能化管理，在入庫驗收時可以確認貨物質量、貨物所有權，能夠從根本上減少由“以次充好”“以假充真”“以不具有所有權的貨物出質”引發的信用風險問題。

    作為期貨倉單的交易樞紐，期貨交易所因具有豐富的期現貨對接資源，具備建設倉單登記中心的先天優勢。“期貨交易所同倉庫、倉單交易雙方、質檢機構、銀行等多方已建立良好的信息互通和資源共享關系，可以充分利用此優勢，實現資源的高效整合。”劉琦表示，交易所本身不參與大宗商品交易，還可以確保交易所在倉單融資和交易過程中的中立性。

    上線漸行漸近

    為了讓大宗商品倉單登記中心早日上線，大商所積極進行各項準備工作。

    近年來，大商所多次針對產地及港口倉儲企業、產業客戶、商業銀行、第三方機構、科技公司、政府部門等進行實地調研與走訪交流，組織召開多場市場論證會。在廣泛采納市場意見的基礎上，又經過所內多輪論證和修改，形成了倉單登記中心現階段建設方案及業務規則。

    大商所在廣泛征求相關主體意見的基礎上，于12月7日發布實施《大連商品交易所大宗商品倉單登記中心業務管理辦法（試行）》。業內人士表示，這將為倉單登記中心業務運行及建設發展提供重要的制度支撐。

    隨著該辦法的發布，大商所倉單登記中心上線漸行漸近，相關企業充滿期待。中信寰球商貿業務發展部總經理王寶山表示，倉單登記中心將便于客戶查詢倉單狀態，為交易或融資提供決策參考。倉單登記中心建設能夠有效提升倉儲行業規范化程度和現貨市場信用水平，促進實體企業進行大宗商品貿易和融資。

    中國證券報記者了解到，為支撐倉單登記中心及相關業務運行，大商所今年啟動倉單登記中心相關操作系統、門戶網站的建設和優化，目前已完成開發并經過反復測試，將于近日正式上線。未來，交易所將加快推動地方立法，進一步支持電子倉單推廣運用。相關企業表示，隨著該中心的上線和功能持續發揮，大宗商品倉單業務實現更安全可靠和更高質量發展的前景或已不遠。