本報記者 王寧

    6月21日，紅棗、玻璃期權(quán)在鄭州商品交易所（以下簡稱“鄭商所”）掛牌上市，首批掛牌合約包括標(biāo)的月份為2409、2412及2501的紅棗期權(quán)合約，標(biāo)的月份為2409、2410及2501的玻璃期權(quán)合約，合計多達(dá)286個合約。從首日運行來看，各類交易者均有參與，整體呈現(xiàn)平穩(wěn)態(tài)勢，符合市場預(yù)期。

    業(yè)內(nèi)人士表示，紅棗、玻璃期權(quán)的上市，能夠?qū)崿F(xiàn)期貨與期權(quán)兩市場“雙劍”合力，為產(chǎn)業(yè)提供更加豐富、精細(xì)、靈活的風(fēng)險管理工具，更好服務(wù)產(chǎn)業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營。

    首日運行符合預(yù)期

    從上述兩個期權(quán)品種的相關(guān)合約首日運行情況來看，中糧期貨總經(jīng)理助理王琳向《證券日報》記者表示，從交易者結(jié)構(gòu)來看，許多產(chǎn)業(yè)交易者以多種方式參與，如直接通過期貨公司或風(fēng)險子公司參與；同時，個人交易者也表現(xiàn)出極大興趣，虛值、實值的成交分布態(tài)勢合理。可以預(yù)期，未來兩個期權(quán)品種將很快成為成熟的衍生品工具，這也符合市場預(yù)期。

    國投安信期貨期權(quán)高級分析師沈卓飛告訴記者，兩個期權(quán)品種上市首日呈現(xiàn)出明顯活躍度，隨著期貨及期權(quán)新品種擴(kuò)容，產(chǎn)業(yè)客戶將利用期權(quán)滿足實現(xiàn)更加精細(xì)化、個性化的風(fēng)險管理需求。

    據(jù)了解，鄭商所根據(jù)期權(quán)定價模型計算各期權(quán)合約基準(zhǔn)價。其中，波動率參數(shù)根據(jù)紅棗、玻璃期貨合約歷史波動率等因素確定，利率參數(shù)取一年期貸款市場報價利率（LPR）。近年來，眾多產(chǎn)業(yè)企業(yè)正在嘗試和探索通過金融衍生品市場進(jìn)行風(fēng)險管理。

    “現(xiàn)階段正值天氣波動期，此時上市紅棗期權(quán)，進(jìn)一步拓寬了投資者的風(fēng)險管理渠道，降低了期貨價格的波動幅度，有利于企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險管理。”徽商期貨分析師劉靜然表示，期權(quán)允許投資者在不確定的市場環(huán)境中保持一定的靈活性并降低風(fēng)險，同時也為投資者提供了額外的收益來源。紅棗期權(quán)的上市則有助于發(fā)揮期貨市場對紅棗的價格發(fā)現(xiàn)功能，使得資產(chǎn)價格更加準(zhǔn)確地反映其內(nèi)在價值。

    品種持續(xù)擴(kuò)容

    近兩年，期貨及期權(quán)品種數(shù)量持續(xù)擴(kuò)容，為各類交易者多元化需求提供有效幫助，尤其是期權(quán)品種的擴(kuò)容，豐富、精細(xì)和靈活的風(fēng)險管理工具得到有效補充。

    銀河期貨高級研究員李軒怡向記者表示，現(xiàn)階段，各類產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)對風(fēng)險管理需求有所提升，對衍生品工具的個性化、靈活性需求進(jìn)一步提升，期貨及期權(quán)品種的擴(kuò)容將有效彌補各類不足。如玻璃期權(quán)的推出，將會發(fā)揮期權(quán)作為期貨“保險”的市場功能，為相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)構(gòu)建全方位避險體系，服務(wù)相關(guān)企業(yè)降本增效，平滑經(jīng)營風(fēng)險，提升市場競爭能力。

    “紅棗期貨上市5年以來，不僅讓紅棗企業(yè)擁有了風(fēng)險管理的工具，并且使現(xiàn)貨價格更加透明，紅棗產(chǎn)業(yè)也借助期貨拓寬了銷售渠道。”新疆弘毅物產(chǎn)有限公司套保中心主任黃李強(qiáng)表示，紅棗期權(quán)上市后，一方面豐富了紅棗產(chǎn)業(yè)風(fēng)險管理模式，另一方面降低了紅棗產(chǎn)業(yè)風(fēng)險管理成本。此外，有助于優(yōu)化紅棗產(chǎn)業(yè)風(fēng)險管理效果，進(jìn)一步提升產(chǎn)業(yè)風(fēng)險管理水平。

    據(jù)悉，目前各交易所都在緊鑼密鼓籌備新品種，如各類綠色品種、指數(shù)期貨，以及對應(yīng)的期權(quán)品種等，期貨公司也做足了準(zhǔn)備工作。“新品種的推出意味著新的交易者會參與其中，期貨公司也會迎來新的機(jī)遇。”王琳表示，公司具有服務(wù)糧、油、糖、棉等核心主業(yè)的經(jīng)驗，以及長期提煉、積淀形成的期貨和衍生品專業(yè)優(yōu)勢，可從信息研發(fā)到產(chǎn)投一體化，為實體企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展保駕護(hù)航。