4月25日開(kāi)始，持續(xù)走強(qiáng)的美元出現(xiàn)小幅回調(diào)。然而，展望未來(lái)，美元反彈動(dòng)力仍較為充足。業(yè)內(nèi)人士表示，內(nèi)因方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)向好、避險(xiǎn)屬性凸顯都將支撐美元；外因方面，不少經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)或計(jì)劃實(shí)施比美國(guó)更為寬松的貨幣政策，這使得部分非美貨幣未來(lái)可能更加疲軟。

    美元避險(xiǎn)屬性凸顯

    業(yè)內(nèi)分析師指出，首先，目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)整體表現(xiàn)雖然不能算非常強(qiáng)勁，但依然可圈可點(diǎn)，此前市場(chǎng)擔(dān)憂的陷入衰退暫時(shí)并未出現(xiàn)，這是未來(lái)半年支撐美元指數(shù)的最主要因素。

    匯豐外匯研究主管布魯姆于近日表示，美元長(zhǎng)期上行趨勢(shì)依然存在，實(shí)際上有可能比預(yù)想漲得更高。“毫無(wú)疑問(wèn)，美元最近上漲是受到一系列好于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提振，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾此前也表示，低通脹可能只是暫時(shí)的。如果鮑威爾的分析是正確的，通貨膨脹開(kāi)始再次抬頭，這可能會(huì)推動(dòng)美元再次上漲。”布魯姆認(rèn)為，美元有很大上行空間，特別是兌澳元、紐元以及一些新興市場(chǎng)貨幣。

    其次，在貨幣領(lǐng)域投資者更多關(guān)注了日元、瑞士法郎，但實(shí)際上，避險(xiǎn)屬性也是美元所具備的。

    美銀美林貨幣策略師瓦卡蒂斯表示，目前全球避險(xiǎn)情緒蔓延，這提振了美元，而一些被市場(chǎng)認(rèn)為不具備避險(xiǎn)功能的貨幣則出現(xiàn)了拋售。從歷史進(jìn)程看，美元總體表現(xiàn)無(wú)疑非常強(qiáng)勁。與過(guò)去相比，最近的美元峰值似乎更為持久，因?yàn)槭录砸蛩叵嗬^發(fā)生，一些尾部風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)暫時(shí)令美元繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)。但投資者也需要持續(xù)關(guān)注，因?yàn)椴⒉淮_定這種情況能夠持續(xù)多久。

    寬松潮或施壓部分非美貨幣

    近日，越來(lái)越多經(jīng)濟(jì)體開(kāi)始或計(jì)劃實(shí)施比美聯(lián)儲(chǔ)更為寬松的貨幣政策，毫無(wú)疑問(wèn)對(duì)于部分非美貨幣將構(gòu)成打壓。

    5月8日，新西蘭央行在最新的貨幣政策會(huì)議上宣布，將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至1.5%。這是新西蘭央行自2016年11月以來(lái)首次降息。此外值得注意的是，新西蘭央行表示，自2018年中旬以來(lái)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，導(dǎo)致國(guó)際市場(chǎng)對(duì)新西蘭商品與服務(wù)的需求減少，該央行未來(lái)仍有進(jìn)一步降息的可能，5月7日，盡管澳大利亞央行沒(méi)有如市場(chǎng)預(yù)期般降息，但業(yè)內(nèi)人士仍認(rèn)為澳央行今年降息的可能性很高。

    花旗銀行8日發(fā)布研究報(bào)告預(yù)期，5月美元存在走高的“重大可能”。從美國(guó)方面看，其降息的可能性已大幅下降，相反其他經(jīng)濟(jì)體卻開(kāi)始陸續(xù)降息，或?qū)嵭懈鞣N寬松措施、釋放相關(guān)信號(hào)。

    ING集團(tuán)也指出，目前美國(guó)與其他部分經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策差異再度顯現(xiàn)，這將支撐美元。BK資產(chǎn)管理董事總經(jīng)理林恩表示，從根本上來(lái)說(shuō)，美元應(yīng)該是一種更具吸引力的貨幣。美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)較好，美聯(lián)儲(chǔ)就比其他多數(shù)央行更為強(qiáng)硬，對(duì)美元來(lái)說(shuō)，5月通常是一個(gè)好月份，在過(guò)去15年中有12年實(shí)現(xiàn)上漲，因此目前仍是考慮美元以及相關(guān)資產(chǎn)的時(shí)機(jī)。