李雯珊

    上市公司對控股子公司進行擔保的行為，是一項常用的財務融資手段。擔保在法律上的定義是為確保特定的債權人實現債權，以債務人或第三人的信用或者特定財產來督促債務人履行債務的制度。

    Wind數據顯示，截至目前，A股共有2886家上市公司為控股子公司申請融資業務進行擔保，由此可見，A股有約半數的上市公司使用此項財務融資功能。

    這2886家公司的背后大部分都是希望通過擔保擴大經營生產，提升運營效率。上市公司的財務及其它相關信息在資本市場披露較為完整，而且國家相關監管部門一直不遺余力地提升上市公司信息披露質量，這都有助于擔保行為的實施。

    不少上市公司對控股子公司的擔保涉及上市公司的股權、實體資產等“值錢”的東西作為擔保物，筆者認為，可從三個方面減少或杜絕上市公司違規擔保現象，避免“臺底交易”。

    其一，上市公司應加強對擔保信息的披露，充分揭示對外擔保的理由、擔保債務資金的投向等。完整真實有效的信息披露將有助于投資者更好了解公司的財務狀況。

    其二，從上市公司自身方面，公司應該嚴格遵守法律法規，建立有效的內部控制機制，保證擔保的合法合規性，加強對控股子公司的管理，針對違法擔保造成損失的情形，公司董事會要向對此負有責任的主體進行追償。

    其三，面對投資者方面，廣大中小股東，要拿起法律賦予的“武器”，積極參與上市公司治理，共同維護上市公司股東的合法權益。

    擔保對上市公司而言是一把“雙刃劍”，用得好，皆大歡喜；用不好，滿盤皆輸。上市公司應該緊繃擔保這根弦，做到規范經營，量力而行，不要辜負市場及投資者的信任。

（編輯 才山丹）