2018年前三季度，中國股權投資市場募投金額繼續下滑，人民幣基金新募規模占比下滑成為PE市場一大特征。業內人士表示，盡管PE市場人民幣基金的強勢地位受到沖擊，但整體來看，人民幣基金在股權投資市場的主導地位依舊穩固。

    投資節奏略有放緩

    清科數據顯示，募資方面，2018年前三季度中國股權投資市場新募集2098只基金，已完成募集規模共計5839.26億元，股權投資市場仍然呈現較明顯的募資難問題，尤其是中小機構及新機構，募資總金額同比下滑57.1%。第三季度，盡管資金端收緊趨勢延續，但大額基金募資頻現，市場“二八”效應顯著。

    投資方面，2018年前三季度中國股權投資市場共發生投資案例7359起，涉及投資金額合計8546.21億元，同比下滑6.4%。整體來看，2018年前三季度股權投資機構投資節奏略有放緩，但相對募資而言仍然保持著穩定節奏。

    退出方面，2018年前三季度中國股權投資基金退出案例1363筆，同比下降48.9%。同期出臺的并購重組“小額快速”審核機制、CDR快速上市通道等政策在一定程度上拓寬了股權投資基金的退出路徑。另外，第三季度境外上市出現小高潮，單季上市企業達到41家。清科研究中心認為，這主要得益于美股、港股近期有了一些積極的政策變化，如港交所支持同股不同權、生物醫藥類非盈利企業上市，促進了部分高新技術企業在境外市場的集中上市。

    人民幣基金規模占比下滑

    值得一提的是，人民幣基金整體募資規模占整體PE市場募資規模的比例有所下降，人民幣基金的強勢主導地位受到沖擊。清科數據顯示，2018年第三季度人民幣基金共募集626只，募資規模1162.42億元，占總金額的70.0%，比例創連續11個季度以來的新低。在金融市場對外開放的背景下，2018年第三季度共有3只外幣基金完成募集，規模達509.37億元，平均每只基金超過100億元，單體規模猛增。

    不同于PE市場，2018年第三季度VC市場人民幣基金繼續獨領風騷。2018年第三季度中國VC市場新募集139只人民幣基金，占全部新募集基金數量的98.6%；外幣基金僅募集完成2只，占比僅為1.4%。從募集金額分析，人民幣基金新募集319.10億元，占比90.9%；外幣基金募集金額為31.99億元，占比為9.1%。

    清科研究中心認為，三季度，隨著國家金融業持續對外開放，外幣投資數量和金額同比均大幅上升。目前，國內金融市場與國際接軌的步伐正在加快，本土股權投資機構在面臨外資對手競爭的同時，也迎來海外LP（有限合伙人）在國內市場尋求配置資產的機會。隨著資管新規細則的出臺，以及一系列改善流動性舉措的實施，2018年第三季度PE機構募資情況較二季度略有回升，但仍處低位運行狀態。

    需要指出的是，外幣基金短期內挑戰人民幣基金并不容易。清科最新數據顯示，截至2018年第三季度末，中國股權投資市場資本管理量已超9.2萬億元，人民幣基金在中國股權投資市場的主導地位依舊穩固。