天山生物再度停牌核查，與此同時，豫金剛石和長方集團也雙雙停牌核查，妖股的特停核查釋放出很明顯的監(jiān)管信號，那就是創(chuàng)業(yè)板部分個股炒作的太過火了，要降降溫，但特停核查可能并不能從根本上解決創(chuàng)業(yè)板投機火熱的局面，特停了這三只股票，其他創(chuàng)業(yè)板個股仍然會被炒作，而且，頻繁的停牌還可能對市場投資者的情緒造成一定打擊。

    特停核查本身是管理層重視資本市場的一個態(tài)度，但對于具體的投機炒作來說，上市公司本身可能也不太清楚。投資者在二級市場上瘋狂買賣上市公司的股票，上市公司很多時候也是一臉懵，因為它們并不知道自己的股票為什么突然成為了香餑餑。在此種背景下，讓上市公司自己核查，大概率也查不出個所以然，而且從以往的停牌核查經(jīng)驗來看，沒有任何一家公司在停牌核查期間發(fā)現(xiàn)自己股價異動的背后推手究竟是誰，即便真的有資金聯(lián)合炒作公司的股票，上市公司也很難通過自查發(fā)現(xiàn)。所以，停牌核查的結(jié)果基本都是千篇一律，無外乎就是本公司一切生產(chǎn)經(jīng)營活動正常，沒有應披露而未披露的事宜，并提醒投資者注意投資風險，不過如此。

    當然，不是不該查，本欄只是覺得讓上市公司停牌自查并不能解決任何問題。對于天山生物這樣股價嚴重異常波動的股票，肯定要查，而且要嚴查，但應該由監(jiān)管層去核查，監(jiān)管層手中有最原始的數(shù)據(jù)，最先進的稽查系統(tǒng)，要找出是否存在異常的違規(guī)交易相對來說更為容易。

    所以本欄說，對于天山生物這樣的妖股，最好的辦法不是讓公司停牌，而是監(jiān)管層通過大數(shù)據(jù)檢查它們的交易特征，看看哪些賬戶的交易風格趨同，哪些賬戶的交易時間點相近，然后再通過這些蛛絲馬跡去查找真正的賬戶持有者，這樣才能對投機力量給予最嚴厲的打擊。

    本欄認為，無論是何種原因的停牌，都應該慎重。對于監(jiān)管層而言，特停核查如果使用過于頻繁，可能會對投資者的情緒產(chǎn)生一些影響。諸如，投資者會本能地認為，監(jiān)管層在對個股的短期漲幅上限設置天花板，任何股票，只要連續(xù)三個漲停，就會被特停核查。而這樣的信號并不能抑制市場中投機客的炒作熱情，他們可以在800多只創(chuàng)業(yè)板股票里輪著來，每個股票只炒第一個漲停或者第二個漲停，然后就拉高出貨，最后吃虧的依然是跟風炒作的中小投資者。

    監(jiān)管層從嚴監(jiān)管值得稱贊，而且停牌核查的核心也是為了保護中小投資者的利益，但這其中的尺度還是應該拿捏好。

    實際上，對于股價異動的股票，上市公司更應該做到的是完備的風險披露，在第一時間把炒作公司股票可能面對的風險全面地呈現(xiàn)在投資者面前，而監(jiān)管層只是交易規(guī)則的設定者和守護者，如果有資金從事違法違規(guī)的交易，那監(jiān)管層必須重拳嚴懲。除此之外，監(jiān)管層還是應該把心放得更大一些，畢竟在一切合法合規(guī)的前提之下，股民炒股就要自負盈虧，如果有投資者在各種風險提示都了解了之后還是想去投機搏一把，那可能誰也攔不住。只有他們自己吃過虧之后，才能逐漸地意識到跟風炒作的危害。

    創(chuàng)業(yè)板之所以火爆，還是因為20%的漲跌幅讓創(chuàng)業(yè)板個股變得有了稀缺性，如果A股各個板塊能夠統(tǒng)一實行20%的漲跌幅制度，那么創(chuàng)業(yè)板的虛火自然而然就會退燒。