張穎

    11月15日北交所開市；11月16日，華夏、廣發、匯添富、易方達、南方、嘉實、大成、萬家基金等首批8家公募基金公司旗下的北交所主題基金發布了各自的招募說明書和份額發售公告。11月19日北交所主題基金發行，北交所的加速前行，受到各方關注。

    在北交所頻頻登上熱搜的同時，業內人士紛紛表示，北交所的到來，相當于增加了一套“滴灌系統”，能夠為中小企業帶來源源不斷的資金支持。

    北交所董事長徐明表示，北交所的生命力在于特色，形成特色的關鍵，是在多層次資本市場框架下，準確把握市場定位，不斷提升市場與創新型中小企業的契合度和適配性。

    可以預見，伴隨北交所未來的發展成長，覆蓋中小企業全鏈條的金融服務體系將逐漸成型，資本市場發展普惠金融“中國方案”將扎扎實實落地、生根、開花、結果。

    “滴灌系統”已構建成功，在改革創新的推動下，筆者認為，從政策到公司再到市場，“精準滴灌”無疑將推動北交所健康平穩成長，助力中國經濟高質量發展勇往直前。

    當然，新生市場的建成并非一朝一夕，而是一個不斷完善和深化的歷程。面對市場的跌宕起伏，我們更要認識、理解、尊重市場。

    首先，從交易層面看，11月15日，新生的北交所經歷了開市首日的火熱后，后續2個交易日中展現出更為穩健與理性的一面。

    統計發現，在北交所開市的3個交易日中，81只股票交易總體平穩，累計成交額達169.56億元。

    值得關注的是，后兩個交易日的成交金額、換手率等指標，較首個交易日均出現明顯下降。10只新股在首日漲幅均超100%后，連續兩日出現不同程度的回落態勢。另外，68只平移股票，在開市首日小幅回落后，企穩反彈有所分化。

    另外，截至11月17日，北交所上市公司的平均最新動態市盈率為34.57倍。雖然，目前，在短期的博弈資金參與中，北交所個別頭部公司，估值略高于主板。但是，在資金“精準滴灌”中，市場已開始探尋其各自的估值中樞。無疑，深入挖掘研究，尋找具備持續成長能力的標的，才是入市資金要做的功課。

    一個市場的成熟，只有經歷牛熊周期才完整，上市公司整體素質如何也需要一段時間才能看清楚，相關的市場制度、交易制度必須經過各種復雜甚至極端環境的考驗后，才能放心地說好，但不管怎樣，良好的開端意味著成功的一半。

    其次，機構投資者積極籌備，精準布局，看好市場未來投資機會。

    北交所主題基金即將發行，這不但意味著增量資金已箭在弦上，更意味著，普通投資者僅需1元起即可借道北交所主題基金參與北交所投資。

    機構投資者紛紛表示，北交所投資不能簡單套用A股的投資策略。未來將主要關注北交所頭部優質公司及有高增長潛力的創新型中小企業和專精特新企業。還將繼續研究開發相關創新型產品，力爭為市場帶來更多流動性，提升中小企業融資效率。

    談到未來，徐明表示，北交所將不斷總結市場運行實踐，持續深化改革，加大創新力度，完備市場功能，健全產品體系，探索發展與中小企業投融資需求相匹配的股票、債券、基金及衍生品市場，強化服務創新型中小企業的特色和品牌。

    北交所肩負使命應運而生。隨著投資者的不斷成熟、理性，在金融活水“精準滴灌”下，市場也將行穩致遠，走上健康成長之路。