昌校宇

    操千曲而后曉聲，觀千劍而后識器。

    對應到資本市場，這正與基金業堅持以深度研究驅動投資行為的投研文化不謀而合。作為長期機構投資者，基金公司與上市公司的“互動率”可謂“數據可見”：今年以來，基金公司（公募、陽光私募）對A股上市公司調研達到10.43萬次，已超過歷年的年度數據，刷新基金調研次數紀錄。

    先勝而后求戰。馬不停蹄的調研背后，折射的是基金公司不單純依靠財務報表和案頭報告，而是有針對性地跟蹤研究，尋找具有長期投資價值的標的。不少流量基金經理更是現身“十萬+”的調研名單，增強市場信心的同時也為長期投資蓄力。

    進一步細化調研數據不難發現，尋找確定性強的行業個股已成調研機構之間的共識：截至11月3日，共有25家上市公司獲基金公司調研超300次；從被調研個股所屬行業來看，電子、國防軍工、生物醫藥等行業被調研次數較多。基金公司調研標的及所屬行業集中度處于相對較高水平，但獨具慧眼的視角和價值發現的能力，才是助其投資收益表現跑贏市場均值，甚至實現較高的斜率增長的必備特質。

    從“十萬+”的數據來看，基金調研次數已達基本需求線，而如何讓10.43萬次調研真正成為基金公司在長跑中勝出的關鍵，不僅應注重量的積累，更要追求質的提升。

    其中，對整個產業、行業與標的基本面的長期綜合研究與追蹤是提升調研質量的基本要素。調研不僅要聚焦標的及細分賽道本身，還應深入了解其所在產業鏈中的真實地位、上下游企業的評價、競爭對手的經營業績等，多元維度獲取更加精準的信息。

    同時，逆向性是實現彎道超車的“利器”。一方面，走差異化路線，在市場共識形成前挖掘無人問津的賽道及個股，去相對不擁擠的領域探尋機會；另一方面，尋找因市場寬幅調整而被“錯殺”的優質標的，待A股市場磨底接近尾聲，便可進行多元化布局。

    前瞻性則可為“排兵布陣”謀得制勝先機。調研要對標的的成長路徑、所處行業發展趨勢等形成獨到理解和清晰判斷，再根據后續景氣度制定投資策略，從而捕捉和把握投資機會。

    綜上，“十萬+”次的調研，需要以獨特可行、攻守兼備的戰略思維和超群的分析能力為基礎，遴選更有質量的信息，夯實投研基本盤，進而為投資者創造穩健持久收益，提升其財富獲得感。