張志偉

    10月14日晚，銀保監會印發《銀行保險機構大股東行為監管辦法》（以下簡稱《辦法》）。《辦法》劃定多條紅線對銀行保險機構大股東權力強監管。筆者認為，該《辦法》的“紅線”是對銀行保險機構大股東的任性說“不”。

    外部性特征凸顯的銀行保險機構大股東尤其任性不得。銀行保險業機構是典型的以少量資本經營大額社會資金的特殊機構，與普通工商業企業差異明顯。如果金融機構股權關系不規范，股東行為不合規不審慎，董事會履職有效性不足，風險就會外溢，就容易產生蝴蝶效應。運籌帷幄、決勝千里，大股東通常是各種角色的核心，具有舉足輕重的作用。如果大股東任性，中小股東和金融消費者的利益保護就極可能只會掛在嘴上，有的甚至連嘴上都不掛。筆者認為，對大股東的權力列清單、劃紅線，對任性說“不”，把“任性”關進籠子是必要的、及時的。

    其實，銀行保險機構大股東任性也只是極少數。截至目前，銀保監會共公布了三批重大違法違規股東名單，66家公司及個人被“點名”，2021年5月公布的第三批名單中，大量資金被挪用引發四川信托爆雷的大股東赫然在列。

    四川信托巨額爆雷，與大股東挪用信托資金緊密相關。最新消息，四川信托已正式對宏達集團等四個股東提起訴訟，采取司法措施。相對于信托公司，銀行保險機構往往涉及到更多普通消費者，風險外溢就更是要不得，不能因為存在“極少數”，監管就可以掉以輕心。

    《辦法》“靶向”銀行保險機構大股東，對于守住長期穩定、透明誠信、公平合理的“三條底線”也是至關重要的。底線這個“1”守住了，才會有“1+N”的未來。

    《辦法》分別從持股行為、治理行為、交易行為、責任義務等四個方面，明確了大股東的義務清單和責任清單。為了禁止大股東不當干預公司經營，《辦法》在許多重大問題上設置了限制條款。實踐案例表明，表決權委托是當前股權代持、隱瞞關系等股權亂象的突出表現之一。在表決權問題上，《辦法》讓貓膩無處可躲，其中細化規定大股東質押股權數量超過其所持股權數量的50%時，在股東大會上不得行使表決權。關聯交易的禁止性行為也是規范的一大重點。《辦法》明確規定，大股東嚴禁通過非法借用等方式與銀保機構進行不當關聯交易，或利用其對機構的影響力獲取不正當利益。

    對于少數銀行保險機構大股東的任性，監管層早已開始“盯梢”。2020年，銀保監會在銀保機構公司治理監管工作要點中明確，防范“一股獨大”可能形成的相關風險，不斷完善治理制衡機制。2021年6月份，銀保監會下發《銀行保險機構公司治理準則》，對銀保機構股東課以諸多義務和責任，體現了監管機構對近期多家銀保機構因大股東行為不合規、不審慎造成風險溢出的現實問題的警覺。

    此次《辦法》，作為專門針對大股東的監管制度，是對《銀行保險機構公司治理準則》等現有股權監管制度的細化補充和完善，是及時性提出的專門監管規定。筆者認為，在《辦法》有關紅線的嚴監管下，那些“極少數”的任性行為會極大地收斂，甚至消失。《辦法》對銀行保險機構規范的公司治理結構、進行有效的自我約束、實現健康可持續發展等方面，也必將產生極大的推動作用。