蘇向杲

    中國人民銀行4月7日宣布，設立科技創新和技術改造再貸款，額度5000億元，利率1.75%，發放對象包括銀行機構在內的21家金融機構，旨在激勵引導金融機構加大對科技型中小企業、重點領域技術改造和設備更新項目的金融支持力度。

    本次5000億元再貸款是對原有科技創新再貸款和設備更新改造專項再貸款的政策接續，從宏觀層面來說，對推進我國現代化產業體系建設、加快發展新質生產力有重要意義；從微觀層面來說，有利于激發科技型企業等經營主體的融資需求，減輕銀行等金融機構的負擔。總體看，本次再貸款額度適中、利率維持低位、接續及時，是項“時度效”兼顧的好政策。

    下一步，如何讓好政策真正發揮出大作用，最大限度促進實體經濟發展很關鍵。筆者以為，金融機構用好政策宜從三個維度著手。

    首先，堅持市場化風險定價。唯有通過市場化定價，才能保持金融服務科創型企業等實體的可持續性，實現宏觀經濟、實體企業、金融機構的多贏。實際上，針對本次再貸款，央行也明確表示，“金融機構根據企業申請，參考行業主管部門提供的備選企業名單和項目清單，按照風險自擔的原則，自主決策是否發放貸款及發放貸款條件”。

    市場化風險定價之所以很重要，有正反兩方面原因。一方面，科技型中小企業普遍具有規模較小、資產較輕、現金流不穩定、經營不確定性較大等特征，基于此，銀行等金融機構根據市場化因子，適度提升風險溢價，合理確定貸款利率，既能讓實體企業獲得信貸支持，也能讓金融機構獲取適當利潤，實現雙贏；另一方面，風險定價不合理會嚴重阻礙金融活水流向實體經濟。若貸款利率過低，則利率不能覆蓋風險，會影響銀行等機構的信貸投放積極性。若貸款利率過高，雖會提升銀行投放信貸的積極性，但會削弱實體企業的融資意愿。

    其次，“好鋼用在刀刃上”。對銀行機構而言，再貸款是較為優質的負債，使用該資金加大信貸投放，有利于提升凈息差水平。但現實是，金融機構沒有“用完”央行此前創設的同類再貸款額度。央行發布的2023年12月末結構性貨幣政策工具情況表顯示，此前創設的科技創新再貸款和設備更新改造專項再貸款合計規模達6000億元，但截至去年末到期，這兩項貸款合計余額為4123億元，也就是說，仍有1877億元的再貸款額度未被使用。

    為什么沒“用完”？這或許有諸多原因，對銀行機構而言，投放科技型企業信貸面臨許多約束，其中，銀行內部面臨資本金、資產質量、流動性等層面的約束，外部面臨宏觀經濟發展周期、企業實際融資需求等層面的約束。此外，在實踐中，有效識別并找到符合風控要求、具有真實融資需求的中小科技型企業并不容易。因此，銀行等機構仍需多措并舉，將再貸款資金投向真正有融資需求、有增長潛力的科創企業；同時，政策層面也可以通過引導、激勵金融機構擴大科技型企業信貸投放等措施，打通信貸資金流向實體經濟的“最后一公里”。

    再者，堅持敢貸與防風險并重。我國經濟轉型升級對金融服務實體經濟的能力、方式提出了全新的要求。過去多年，銀行等金融機構在傳統產業積累了豐富的風控經驗，但對新興產業的風控經驗仍有待提升，個別銀行也因“看不清”風險而不敢貸款。對銀行機構而言，防風險是用好再貸款的必要條件之一，這也要求銀行機構在貸前具備良好的風險識別能力，了解相關企業的核心風險點，做到有的放矢；在貸后能夠跟進風險變化情況，及時采取應對措施，保障資產質量。未來，銀行要提高“看清”風險、把控風險的能力，不能因為“看不清”而不敢貸不愿貸。

    總之，用好這5000億元再貸款，既能提升金融服務實體經濟的質效，也能更好滿足科技創新、技術改造和設備更新領域的融資需求，推動我國經濟新舊動能轉換。同時，對于銀行自身而言，也為提升其適應新時代需求，提高服務新質生產力能力提供了契機。