田鵬

    從三維化學于3月21日公開披露2024年中期分紅安排的公告開始，A股市場上關于上市公司將開展“一年多次分紅”的動作不斷。

    據《證券日報》記者不完全統計，截至5月21日，已有超過125家上市公司通過發布公告、回復投資者互動平臺問答、開展業績說明會等形式，公開表示擬推出2024年中期分紅安排。

    一時之間，“一年多次分紅”現象成為A股市場的新風尚。究其原因，離不開監管的持續引導和積極鼓勵。

    今年年初，中國證監會召開2024年系統工作會議提出，大力推動提升上市公司的可投性，完善上市公司質量評價標準，督促和引導上市公司強化回報投資者的意識，更加積極開展回購注銷、現金分紅；隨后，中國證監會主席吳清在十四屆全國人大二次會議經濟主題記者會上表示，將推動有條件的公司一年多次分紅，特別是鼓勵春節前分紅；4月份，國務院印發的《關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》明確，加大對分紅優質公司的激勵力度，多措并舉推動提高股息率。增強分紅穩定性、持續性和可預期性，推動一年多次分紅、預分紅、春節前分紅等等。

    在監管接續引導之下，A股市場“一年多次分紅”氛圍愈濃。然而，筆者在梳理上市公司中期分紅公告時發現，相關公告披露質量參差不齊，具體體現在對于中期分紅計劃是否設有明確安排上。

    披露質量較高的公司，往往會在中期分紅公告中明確中期分紅的實施條件、中期分紅的具體時間以及清晰的分紅額度。例如，再升科技于4月25日披露公告稱，將在滿足“公司在2024年1月份至6月份當期盈利且實現的盈利超過2023年公司歸屬于股東凈利潤的80%、累計未分配利潤為正”等條件下，在“半年度或第三季度”，派發現金紅利，“總金額不低于相應期間歸屬于上市公司股東的凈利潤的10%，且上限不應超過相應期間歸屬于上市公司股東的凈利潤”。

    對比之下，有些上市公司公司只是在公告中表示將擬于2024年實施中期分紅，但對于分紅條件及具體額度均未明確提及。

    上市公司實施中期分紅的本意在于維護公司價值及股東權益，進一步加大投資者回報力度，提高投資者獲得感。在筆者看來，廣大投資者也應認真甄別，警惕部分公司存在“光說不練假把式”的可能性。

    同時，對于已經發布中期分紅計劃的公司而言，則需要注意不但要會“說”更要會“練”。

    而所謂“練”，一方面，指的是相關上市公司不能把中期分紅當口號來喊，也要在后續過程中確保分紅計劃落實落細。另一方面，相關公司也要“練”好中期分紅的內在能力，即不斷增強競爭能力、提升創新能力、提高抗風險能力，平衡好投資者回報與公司業務可持續發展，確保分紅比例應與公司目前的現金流狀況、盈利能力和未來的發展規劃相匹配。同時，也應就分紅情況與投資者保持良好的溝通，及時、準確、完整地披露分紅信息，讓積極信號釋放的更加清晰有力。