■蘇向杲

    “我行信用貸款利率最低可至2.4%，您需要嗎？”……近日，筆者接到多起貸款推銷(xiāo)電話(huà)，部分業(yè)務(wù)人員提到的貸款利率已遠(yuǎn)低于央行新近公布的9月份新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率（3.67%）。

    筆者頻頻被推銷(xiāo)的一大背景是，當(dāng)前一些銀行為完成今年業(yè)績(jī)，以及為2025年“開(kāi)門(mén)紅”儲(chǔ)備項(xiàng)目，正加大存貸款業(yè)務(wù)推動(dòng)力度。甚至部分銀行為擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，不惜通過(guò)降低貸款利率、提升存款利率搶占市場(chǎng)。

    近日，央行在第三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中提到，存貸款利率與政策利率調(diào)整幅度存在較大偏離的主要原因在于，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，銀行“內(nèi)卷”嚴(yán)重。“貸款方面，利率‘下行快’，在有效信貸需求不足情況下，銀行過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)貸款，部分貸款利率，特別是大企業(yè)貸款利率明顯低于同期限國(guó)債收益率。極少數(shù)銀行為搶占市場(chǎng)份額，還出現(xiàn)以顯著低于保本點(diǎn)的利率水平發(fā)放房貸的情況。”“存款方面，利率‘降不動(dòng)’，銀行存在規(guī)模情結(jié)，認(rèn)為存款是‘立行之本’。”

    筆者認(rèn)為，今年以來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)加速轉(zhuǎn)型，社融需求、利率環(huán)境已出現(xiàn)了變化，此前被一些銀行奉為圭臬的經(jīng)營(yíng)之道，已不能完全適應(yīng)環(huán)境的變化。因此，新形勢(shì)下部分銀行仍堅(jiān)守的“卷”規(guī)模策略，既不合時(shí)宜也不可取，這背后有三方面深層次原因。

    首先，融資結(jié)構(gòu)變化影響貨幣信貸總量。今年以來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)加速轉(zhuǎn)型，與創(chuàng)新型企業(yè)等新動(dòng)能更加適配的直接融資（股票、債券）加快發(fā)展，而房地產(chǎn)、地方融資平臺(tái)等傳統(tǒng)動(dòng)能的信貸需求放緩。據(jù)央行披露，今年前10個(gè)月，金融體系對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款同比少增4.32萬(wàn)億元。盡管信貸少增并不意味著金融體系對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度減弱，但反映出在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級(jí)的過(guò)程中，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需求出現(xiàn)了深刻的結(jié)構(gòu)性變化。

    從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，信貸投放歸根結(jié)底應(yīng)與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的需要相適配，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)信貸需求出現(xiàn)“換擋”之際，商業(yè)銀行若一味追求規(guī)模的擴(kuò)張，既不能提高資金使用效率，也不能更好地提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效。因此，商業(yè)銀行宜從服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)這個(gè)根本宗旨出發(fā)，理性認(rèn)識(shí)信貸增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系，擯棄片面追求規(guī)模的傳統(tǒng)思維。

    其次，規(guī)模情結(jié)影響銀行經(jīng)營(yíng)的可持續(xù)性。實(shí)際上，擯棄規(guī)模情結(jié)并不是新提法，但當(dāng)前強(qiáng)調(diào)該理念有其緊迫性。在經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)時(shí)期，存貸款利差通常相對(duì)較大，即使適度壓縮利差，銀行也能通過(guò)以“量”換“價(jià)”的方式獲取利潤(rùn)，規(guī)模往往意味著利潤(rùn)，這也是銀行規(guī)模情結(jié)的由來(lái)。而當(dāng)前，商業(yè)銀行進(jìn)一步壓縮凈息差的空間并不大。按市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制此前發(fā)布的《合格審慎評(píng)估實(shí)施辦法（2023年修訂版）》，凈息差1.8%為“警戒線”。而今年二季度，商業(yè)銀行凈息差已降至1.54%，部分銀行已跌破1.2%。

    從銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)邏輯層面來(lái)看，壓縮利差短期確實(shí)有利于提升存貸款業(yè)務(wù)規(guī)模。但長(zhǎng)期而言，保持一定的凈息差是銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的基石，穩(wěn)定、合理的凈息差有助于銀行機(jī)構(gòu)提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力，以更大的力度支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此，當(dāng)前一些銀行拼規(guī)模是一種短視行為，既不利于提升自身經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)健性，也不利于可持續(xù)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

    最后，“卷”規(guī)模制約貨幣政策空間?？v觀全球主要經(jīng)濟(jì)體，貨幣政策的逆周期調(diào)節(jié)功能對(duì)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。而當(dāng)凈息差處于較低位置時(shí)，貨幣當(dāng)局便難以實(shí)施有效的調(diào)控政策。近年來(lái)個(gè)別發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體銀行業(yè)凈息差持續(xù)低于1%，嚴(yán)重削弱了貨幣政策的宏觀調(diào)控職能。從我國(guó)來(lái)看，央行在第三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中提到，“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行需要加大逆周期調(diào)節(jié)力度，但進(jìn)一步降息面臨著凈息差和匯率內(nèi)外部雙重約束”。

    知易行難，一些銀行管理層并非不知道“卷”規(guī)模的弊端，但銀行經(jīng)營(yíng)有其復(fù)雜性，需在多重目標(biāo)和多重約束中尋求動(dòng)態(tài)平衡，這也是部分銀行一直“走老路”的重要原因。不過(guò)，結(jié)合當(dāng)下市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，那些仍在“卷”規(guī)模的銀行亟須尋求改變，積極向“拼效益”的方向轉(zhuǎn)變。