擇遠

    因為終止員工持股計劃，某上市公司收到了深交所關注函，要求進一步說明連續推出員工持股計劃、兜底式增持的真實用意，以及是否存在誤導投資者的情形等多個問題。

    對于終止員工持股計劃，該公司給出的理由是，目前相關融資政策發生變化及市場原因，導致繼續推進員工持股計劃的難度較大。

    上市公司推出員工持股計劃，可以提高員工凝聚力和公司競爭力，調動員工的積極性和創造性，進一步完善員工與全體股東的利益共享和風險共擔機制，改善公司治理水平，促進公司持續、健康發展。同時，這也在很大程度上彰顯出上市公司高管對公司中長期發展的信心。

    但是，需要警惕的是，有些員工持股計劃在現實中被“玩壞了”。有些公司不是為了員工利益考慮，而是出于自身利益的需求。

    筆者認為，既然選擇上市成為一家公眾公司，那么，上市公司的高管一定要對自身的一言一行負責，要對所做出的每一個決定負責，要對可能會面臨的風險、遇到的問題提前有一個預判。如果只是憑一時口舌之快，或者是一拍腦袋做出的決定，這樣的決定不要也罷。

    同時，上市公司更不能借推出員工持股計劃之名，行忽悠投資者之事。比如，有的上市公司在推出員工持股計劃之后，遲遲沒有行動，甚至到最后終止計劃。這就難免會讓投資者產生公司是否在忽悠的想法。

    所以，這就需要高度關注上市公司是真心實意地推出員工持股計劃，還是想借此拉升股價。如果造成公司股價異動、損害中小投資者利益的，必須要加大處罰力度，并督促上市公司建立投資者損害補償機制。

    目前，上市公司借員工持股計劃之名搞利益輸送，一般會被交易所關注到，并且會要求上市公司說明員工持股計劃購買價格存在折價的依據及合理性、公允性，是否符合“與其他投資者權益平等”的基本原則等。

    事實上，對于員工持股計劃的監管，證監會發布的《關于上市公司實施員工持股計劃試點的指導意見》明確規定：上市公司公布、實施員工持股計劃時，必須嚴格遵守市場交易規則，遵守中國證監會關于信息敏感期不得買賣股票的規定，嚴厲禁止利用任何內幕信息進行交易；中國證監會對上市公司實施員工持股計劃進行監管，對利用員工持股計劃進行虛假陳述、操縱證券市場、內幕交易等違法行為的，中國證監會將依法予以處罰。

    比如，有上市公司董事長作為員工持股計劃當事人，在該計劃買入公司股票事項上涉嫌內幕交易被查；有的上市公司董事長“吃相難看”，將員工持股計劃變為操縱市場牟取非法利益的道具，最終受到重罰。

    這些都給上市公司及高管敲響警鐘：上市公司推員工持股計劃，一定要符合要求，不能借此忽悠投資者，更不能借此為自己牟取非法利益。否則，必然會是“搬起石頭砸自己的腳”。

（編輯 才山丹）