張敏

    1月31日晚間，九安醫療公告稱，公司及子公司擬使用最高額度不超過（含）170億元人民幣或等值外幣的自有資金進行委托理財，擬使用最高額度不超過（含）30億元人民幣或等值外幣的自有資金進行證券投資。此舉引發市場關注。

    200億元大手筆理財投資背后，九安醫療的底氣何在？根據其發布的2022年業績預告，公司預計去年實現歸母凈利潤165億元至175億元，同比增超17倍。

    上市公司在保證公司正常經營和有效風險控制的前提下，為充分利用公司閑置自由資金、提高資金使用效率、增加利息收入進行委托理財和證券投資，無可厚非。不過，額度過高、占總資產比例過大的理財，或收緊上市公司資金鏈，甚至影響其主營業務發展。

    公開信息顯示，九安醫療所處行業涉及IVD及家用醫療健康產品領域、互聯網醫療領域。自2010年上市以來至2019年，十年間，公司實現歸屬于母公司的凈利潤總和不足1億元，其中2013年、2015年、2017年出現虧損。

    憑借出售防疫產品，2020年至2021年，九安醫療分別實現歸屬于母公司股東的凈利潤約2.4億元、9.1億元；2022年，公司更是預計凈利潤超百億元。然而，隨著疫情防控政策的優化調整，以防疫產品為主的上市公司未來發展充滿挑戰，九安醫療如何加強主營業務、開拓新業務引發關注，而兩者均需要大量的資本投入。

    此外，據公司2022年三季報顯示，九安醫療的總資產為226.33億元。眼下拿出200億元用于委托理財及證券投資，而非投資主營業務相關領域，是否合適？

    事實上，非金融類上市公司進行委托理財、證券投資導致本金受損的案例比比皆是。例如，云南白藥曾因炒股虧損十幾億元，拖累其2021年凈利潤下滑49%；創新藥企基石藥業以2.28億港元認購理財產品導致賬面浮虧等。

    筆者認為，上市公司“理財”應“投資有道，投資有度”。其一，應該在考慮主業發展的基礎上進行投資，不能偏離主航道和基本盤；其二，要做好充分的風險評估，如果上市公司將大量資金用于投資，需要有專業的投資人才儲備、科學的決策機制以及風險控制機制；其三，上市公司投資理財尤其要控制好資金比例，確保即便投資虧損也不會引發公司資金鏈緊張、嚴重影響到公司的整體業績。