本報(bào)記者 李靜

    12月6日，華致酒行發(fā)布《關(guān)于實(shí)際控制人、董事長提議公司回購股份的提示性公告》，在公告中，華致酒行表示，收到公司實(shí)際控制人、董事長吳向東《關(guān)于提議公司回購股份的函》。吳向東提議公司使用自有資金通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)以集中競價(jià)交易方式回購公司已發(fā)行的部分人民幣普通股（A股）股票。本次回購的資金總額不低于1億元（含），且不超過1.5億元（含）。

    對于本次回購股票的原因及目的，華致酒行在公告中稱，基于對公司未來發(fā)展前景的信心以及對公司長期價(jià)值的認(rèn)可，為有效增強(qiáng)投資者信心，結(jié)合當(dāng)前市場環(huán)境，并在未來適宜時(shí)機(jī)將回購股份用于減少公司注冊資本或員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)，以提升長期股東回報(bào)，提升公司競爭力和整體價(jià)值，促進(jìn)公司健康可持續(xù)發(fā)展。

    回購股票增強(qiáng)市場信心

    作為中國酒類流通第一股，華致酒行2023年前三季度實(shí)現(xiàn)了營收增長10.33%的業(yè)績。但是，受酒行業(yè)新一輪結(jié)構(gòu)性調(diào)整影響，在存量市場競爭中，去庫存成為酒企面對的共同課題，低價(jià)市場行情下也拉低了企業(yè)的利潤，華致酒行也未能獨(dú)善其身。

    在資本市場上，華致酒行公司股價(jià)與其他酒企一樣，都處于低迷狀。截至12月7日收盤，華致酒行公司股價(jià)為18.55元/股。為增強(qiáng)投資者信心，作為公司的掌門人，吳向東提議擬準(zhǔn)備拿出最高1.5億元來回購股票，向市場傳遞對公司長期投資價(jià)值的信心，對市場而言無疑是重大利好。

    方正證券分析師王澤華表示，華致酒行股份回購充分表明管理層經(jīng)營信心，體現(xiàn)對公司內(nèi)在價(jià)值與發(fā)展前景的認(rèn)可，同時(shí)利于增強(qiáng)投資者對公司信心，亦激發(fā)公司自身員工積極性，促進(jìn)穩(wěn)定長遠(yuǎn)發(fā)展。

    名酒引流+精品酒轉(zhuǎn)化利潤的邏輯不變

    值得一提的是，作為酒類流通企業(yè)，華致酒行一直遵循“永做名酒廠金牌服務(wù)員”的核心價(jià)值觀，與業(yè)界頂尖的名酒廠商展開深入的合作。在近年白酒市場集中度不斷攀升和高端白酒市場逐漸擴(kuò)容的大背景下，這一戰(zhàn)略理念賦予了華致酒行顯著的先發(fā)優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢，使其成功地占據(jù)了行業(yè)高地。

    華致酒行的名酒銷售業(yè)務(wù)占比近80%，作為五糧液第一大經(jīng)銷商，受今年五糧液批價(jià)倒掛影響利潤端有所承壓，疊加茅臺(tái)提價(jià)影響下頭部名酒均具備漲價(jià)預(yù)期，或?qū)е虑览麧櫽兴鶋嚎s。

    不過，在王澤華看來，華致酒行的核心競爭壁壘穩(wěn)固，名酒引流+精品酒轉(zhuǎn)化雙輪驅(qū)動(dòng)的商業(yè)模式兼具成長性與抗風(fēng)險(xiǎn)力，一方面高端名酒業(yè)務(wù)韌性較強(qiáng)配額穩(wěn)定，在行業(yè)調(diào)整期內(nèi)仍能保持穩(wěn)定增長，另一方面精品酒業(yè)務(wù)作為主要利潤貢獻(xiàn)端，荷花與賴高淮兩大品牌逐步培育起量，金蕊天荷等高毛利單品爆發(fā)推動(dòng)精品酒業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張，持續(xù)拉動(dòng)利潤結(jié)構(gòu)性改善。同時(shí)，在渠道端公司推進(jìn)渠道覆蓋、搶占渠道優(yōu)勢，為高端名酒與精品酒業(yè)務(wù)提供新的增量空間。在品牌+運(yùn)營+渠道多重優(yōu)勢下，公司業(yè)績韌性盡顯，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)回暖有望逐步釋放利潤彈性。

    “公司作為高端全國化白酒連鎖渠道提供差異化價(jià)值，白酒調(diào)整周期下流通渠道行業(yè)集中度提升，長期發(fā)展邏輯堅(jiān)定，名酒引流+精品酒轉(zhuǎn)化利潤的邏輯望長期兌現(xiàn)。”王澤華如此表示。

（編輯 喬川川）