上周市場快速回撤，滬指接連失守整數(shù)關(guān)口，一周跌幅創(chuàng)近兩年以來之最。市場持續(xù)破位下行，初因外圍市場下跌觸發(fā)，隨后權(quán)重股補跌、小盤股下跌中繼，在兩市急挫中均顯示出恐慌情緒的宣泄。節(jié)前市場仍處于風險快速釋放階段，短時弱勢在市場情緒浮躁階段較難完全修復(fù)，使得超跌過后的筑底形態(tài)極為復(fù)雜。后市需耐心等待市場底部探明，減少短線參與。

    盤面顯示，市場延續(xù)調(diào)整，權(quán)重股領(lǐng)跌是短期市場破位下行主要做空力量，其中，保險、煤炭、石油板塊以快速補跌為主，證券，地產(chǎn)、有色為代表的板塊已破位下行，上述板塊的調(diào)整，既有前期拉升帶來的估值壓力，也有風險釋放所帶來的錯殺情緒。同時，小盤股的持續(xù)下跌也伴隨一定程度恐慌拋壓，中小板、創(chuàng)業(yè)板綜指接近兩年以來調(diào)整新低。兩市場內(nèi)的超跌反抽，因強勢股的補跌、小盤股反抽無果，演變?yōu)橄碌欣^的整體回落。不過，從當前已披露年報業(yè)績預(yù)告情況觀察，市場基本面基本穩(wěn)定，短期調(diào)整更多來自外圍市場波動風險所致，而急挫后的指數(shù)調(diào)整空間有限，超跌信號明顯。

    結(jié)合技術(shù)走勢，當前滬指破位下行、接連失守整數(shù)關(guān)口，上周五盤中單日跌幅一度超5%，兩市跌停個股家數(shù)指數(shù)進一步下破過程中明顯增多。日K線顯示，滬指下跳缺口未帶來抄底資金關(guān)注，相反各整數(shù)關(guān)口的下破，帶來市場恐慌情緒顯現(xiàn)，量能較前一交易日略有放大。滬指單日跌幅、周內(nèi)跌幅均創(chuàng)近兩年之最，指數(shù)盤中接連下破伴隨量能放大，市場短期趨勢在上周以來的中陰日線形態(tài)中不斷轉(zhuǎn)弱，這對后期指數(shù)低位回穩(wěn)形成壓制，不利于隨后市場筑底根基的穩(wěn)固。周K線方面，滬指長陰將上年漲勢悉數(shù)抹去，周線各均線均被牽制為趨勢回落的下挫格局，短期內(nèi)形態(tài)回穩(wěn)的難度正在加大。指數(shù)連續(xù)下跳缺口對后期反彈形成抑制，這會在隨后市場修復(fù)性反彈的過程中逐一回補，因而市場底部探明的筑底反復(fù)或?qū)㈦y以避免。

    進入春節(jié)前的最后三個交易日，指數(shù)快速調(diào)整帶來市場整體低估，恐慌情緒的宣泄過后往往將迎來指數(shù)超跌反彈的契機。考慮節(jié)前市場交投意愿較難提振，假日期間外圍消息面擾動因素存在，預(yù)計滬指重心將圍繞3100點震蕩整固，節(jié)前操作策略建議以謹慎防御為主。