周二深滬A股市場呈現(xiàn)了滬強深弱的轉(zhuǎn)向格局，這種轉(zhuǎn)換過快也是近期市場的一個典型特征，其主要原因是權(quán)重與中小市值品種的博弈所致。今日滬綜指在反彈過程中受3225-3180缺口壓力，下午出現(xiàn)回軟，3200點得而復失。終盤上海綜指收于3184.96點，漲30.84點；深圳成指上漲70.5點，創(chuàng)業(yè)板漲0.51點，從反彈幅度來看，滬指相對為強。從市場量能來看，全日兩市共成交3471.48億元，較昨日3497.01億元略有萎縮，仍處階段地量軌跡。

    行業(yè)市場板塊表現(xiàn)方面，今日酒店及餐飲、景點與旅游、機場航運、交運設(shè)備服務(wù)及園區(qū)開發(fā)板塊列漲幅前五位，總體漲升幅度在1.26-1.67%之間；而通信服務(wù)、采掘服務(wù)、飲料制造、傳媒、新材料處于下跌前五位，但總體幅度在0.44-0.54%幅度之內(nèi)。整體市場行業(yè)板塊方面在昨日普漲后出現(xiàn)分化，胎神量能的制約，使得反彈的體量并不突出。除St類股票外，市場內(nèi)跌停板股票為20家，較昨日9家增加11家。今日市場對工商銀行、貴州茅臺盤中有拉抬動作，但市場響應(yīng)不佳，導致市場總體沖高回落。

    從技術(shù)指標分析來看，從短期指標來看，超跌后市場有弱反彈可能，只是量能指標或配合度較為有限。但從周線、月線階段性指標來看，顯然目前仍處于向下調(diào)整的過程當中。值得關(guān)注的市場量能繼續(xù)萎縮，指標股雖然反彈，也同樣不強，其面臨近期缺口壓力明顯。

    從外圍市場面來看，我們注意到，2018年2月12日，白宮公布了4.4萬億美元規(guī)模預(yù)算計劃，其新財年的國防預(yù)算提議規(guī)模創(chuàng)2010年來新高，特朗普提出未來十年內(nèi)基建將投入2000億美元，美國政府預(yù)算赤字料將激增。這一變化或?qū)ν鈬皟?nèi)在因素影響明顯，但對于我國經(jīng)濟的影響仍需跟蹤評估。

    總體來看，今日市場反彈沖高回落，顯示昨日的普漲反彈后的一種分化。對于目前的A股市場，可以說結(jié)構(gòu)性股票的大幅度破位，使得市場虧損面明顯增加，而從短周期來看，由于時間因素的春節(jié)因素臨近，參與者的量能仍難體現(xiàn)。從短期市場影響來看，我們認為年報因素、外圍市場、股價分化現(xiàn)實性等將繼續(xù)影響市場，而這一切關(guān)鍵的因素將體現(xiàn)到市場量能上。如果量能不能出現(xiàn)改觀，這種博弈的反彈將較為有限。不排除市場品種股價的繼續(xù)深入分化，因此從投資策略來看，密切關(guān)注量能指標變化，回避邊緣品種風險，穩(wěn)健投資者節(jié)前總體戰(zhàn)略觀望為宜。