本月初恒指見底回升，上周重奪100天線，市況略見回穩，下探2月9日低位29129點的危機緩解。不過挑戰50天線持續受阻，未能站穩31000點關口，短線料維持區間震蕩。周末突發的中東地緣政治風險及近期港元匯率接連觸及弱方水平，均令市場承壓，周一港股明顯下跌，恒指最多跌逾600點，抹去了上周過半升幅。藍籌股方面全線下挫，金融股、地產股及博彩股大幅回吐。

    周一其它亞太股市漲跌互現，波幅均不大，反映市場對中東局勢反應一般，美股三大股指期貨早市更全線上揚。特朗普聲稱此次敘利亞的任務已經完成，一定程度緩和了該區域的地緣政治風險。但是，港股及內地A股周一明顯收低，恒指更是領跌亞太股市，除去外圍地緣風險影響，更多或是內部的原因令市場疲軟。

    港股最大利空或屬港元對美元匯率持續走弱，多次觸及7.85弱方兌換保證，令市場憂慮資本流失風險。近期香港金管局已經開始救市，只是短期也無法快速扭轉頹勢，港府銀根收緊步伐也可能加快。內地A股上周曾走出反彈行情，但也未能守住成果。中國3月進出口貿易數據欠佳，3月新增人民幣貸款及M2增速均回落，也一定程度反映政府降杠桿意圖。周一央行還上調了14天期逆回購操作利率，未來資金面的緊縮壓力也成為市場憂慮因素?；仡櫳现苊缆搩嫉臅h紀要，多數官員傾向略微加快收緊步伐。所以，市場短期或需更多留意經濟數據表現，以參考美聯儲緊縮頻率，溫和增長配合緩慢緊縮或是最佳期望。

    市場大環境仍較波動，不過也不缺利多消息刺激。上周內地監管層表示滬深港通每日額度將于5月1日起倍增，引發市場憧憬。結合近期傳遞中國將進一步放開金融市場，及至年中A股正式納入MSCI指數，相信兩地市場未來都有很大機會吸引更多資金流入。兩地互聯互通進一步放開，直接受益者非香港交易所（258.80-2.04%）莫屬，其股價上周升破3月中至今的下降軌，重上100天線，周一雖回吐但仍守260港元附近。資金上周五個交易日主要凈流入相關認購證和牛證建好倉，看空資金既收集相關認沽證，部分亦減持其熊證。

    中國將深度放開金融市場以及繼續釋放利率市場化方面的舉措，中資金融股迎來考驗。近期港市金融股走勢欠佳，上周雖有企穩跡象，但周一再次全面承壓回落。市場等待中國內地一季度宏觀數據，經濟數據若無法提供正面支撐，無疑會令市場信心不足。中國平安（82.30-1.97%）上周也曾重越100天線，其股價扭轉早前下跌行情，但連日上試50天線遇阻力，3月下旬的下跌裂開也有待回補?？炊噘Y金上周投向相關認購證，共錄凈流入高達4.5億港元，但流入量自上周三起明顯下降，周五更轉呈資金凈流出，反映市場對后市轉趨審慎。

    相比上述兩大標的，重磅科技股龍頭騰訊控股（403.00-1.23%）股價則較為落后，上周未趕及收復100天線已承壓回吐，掉頭跌返10天線約410港元之下，本周一更一度跌破400港元水平。市場傾向吸納相關認購證作看多部署，上周連續五個交易日共錄逾6000萬港元凈流入，街貨升至151.7億份。

    可以看出，港股市場上周觸底回升，但進一步上升動能也有限，藍籌股的超跌反彈空間也被限制。外圍消息面影響市場情緒，弱勢港元憂慮也在持續發酵。不過，港股2月初以來的區間震蕩格局仍維持，市場觸及區間底的反彈需求也較強，短線需留意中國及美國方面經濟數據表現，能否給市場帶來支持。