本周趨勢(shì)看平

    中線趨勢(shì)看平

    本周區(qū)間2460-2540點(diǎn)

    本周熱點(diǎn)暫無(wú)

    本周焦點(diǎn)2500點(diǎn)支撐及政策面動(dòng)態(tài)

    □申萬(wàn)宏源（行情4.42+7.02%，診股）（港股1.55-2.52%）錢(qián)啟敏

    新年第一周，滬深股市呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢(shì)。滬深股指在分別下探創(chuàng)出四年多新低后受消息面刺激周五放量走強(qiáng)，其中上證指數(shù)重新回到2500點(diǎn)上方。從目前看，短線政策利好仍有消化空間，但持續(xù)反彈還需要成交量的配合。在政策面消化后，行情圍繞2500點(diǎn)整數(shù)關(guān)震蕩整理的可能性較大。

    首先，上周五晚央行宣布全面降準(zhǔn)一個(gè)百分點(diǎn)是刺激大盤(pán)短線反彈的重要因素。此次降準(zhǔn)除了對(duì)沖部分中期借貸便利以外，仍將釋放資金約8000億元，有望保持流動(dòng)性的合理充裕。同日上午，高層領(lǐng)導(dǎo)人近期強(qiáng)調(diào)提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)水平，有效緩解企業(yè)融資難融資貴的問(wèn)題。當(dāng)天消息傳出，市場(chǎng)就對(duì)央行可能降準(zhǔn)抱有預(yù)期，滬深股市也應(yīng)聲而漲，晚上央行雷厲風(fēng)行宣布全面降準(zhǔn)，政策利好快速兌現(xiàn)。從目前看，短線市場(chǎng)仍有繼續(xù)消化的空間。

    當(dāng)然，在上周五的反彈中也夾雜一些似是而非的市場(chǎng)傳聞，例如漲幅居前的券商股其領(lǐng)漲品種都是一些市盈率畸高的二三線券商股，而績(jī)優(yōu)龍頭券商表現(xiàn)普遍滯后，明顯帶有游資短炒、借助不實(shí)信息借題發(fā)揮的痕跡，具有較大的盲目性和非理性成分。預(yù)計(jì)本周在傳聞證偽后這些板塊將有震蕩回歸過(guò)程。

    第三，從上周整體走勢(shì)看，多空仍存在較大分歧，市場(chǎng)也不是出現(xiàn)“黑天鵝”干擾。目前投資者主要的擔(dān)心一是宏觀經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力究竟有多大？例如12月份制造業(yè)PMI近兩年來(lái)首次回落到50以下。規(guī)模以上工業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)11月份同比增長(zhǎng)為-1.8%，也是兩年多來(lái)首次同比為負(fù)，預(yù)示去年四季度的經(jīng)濟(jì)增速仍有回落，具體還需要等到本月14日到21日海關(guān)總署央行國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布2018年全年以及四季度進(jìn)出口貿(mào)易、新增信貸、投資消費(fèi)等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也加以確認(rèn)。二是海外市場(chǎng)動(dòng)蕩，最新美國(guó)蘋(píng)果公司下調(diào)2019年第一財(cái)季的營(yíng)收預(yù)測(cè)，引發(fā)美股科技股、蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈的大幅回撤，也包括A股中的相關(guān)板塊和個(gè)股大跌。三是新年伊始，就有數(shù)十家上市公司預(yù)告大股東減持計(jì)劃，引發(fā)兩地交易所關(guān)注和投資者反感和恐懼，成為個(gè)股“黑天鵝”。

    從目前看，除了短線利好消化外，市場(chǎng)總體基調(diào)仍然偏弱，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)期調(diào)整以及市場(chǎng)“黑天鵝”頻發(fā)的前提下行情出現(xiàn)持續(xù)反彈難度較大，何況其中還夾雜著市場(chǎng)噪音。從技術(shù)面看，周五大盤(pán)反彈兩市成交量突破3000億元，后市如要保持或持續(xù)上攻，還需要有更大成交量支持配合，以目前存量資金市場(chǎng)看，仍有較大難度，還需要走一步看一步。