本報(bào)記者 趙子強(qiáng)

    10月15日，滬深兩市呈現(xiàn)窄幅震蕩，交投處于低位，行業(yè)板塊漲少跌多，61類板塊中僅10類上漲。在日K線形態(tài)上，滬指已3350點(diǎn)附近進(jìn)行了3個(gè)交易日的整固，量能也逐漸縮減。

    對(duì)于周三和周四的縮減震蕩，接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的楊德龍表示，近兩個(gè)交易日出現(xiàn)了一定回調(diào)，但回調(diào)幅度不大，仍然處于上升的過程之中。近期市場(chǎng)的熱點(diǎn)板塊無疑是新能源，包括光伏、新能源汽車以及風(fēng)電輪番表現(xiàn)帶動(dòng)了整個(gè)市場(chǎng)的人氣，賺錢效應(yīng)也非常強(qiáng)。新能源替代傳統(tǒng)能源是人類發(fā)展的大趨勢(shì)，新能源汽車正是新能源的應(yīng)用，既能夠保護(hù)環(huán)境又能夠減少對(duì)化石能源的依賴，因此這些行業(yè)的龍頭發(fā)展的空間較大。

    “熱門股退潮引發(fā)了周四的縮量調(diào)整”金百臨咨詢資深分析師秦洪則向《證券日?qǐng)?bào)》記者表達(dá)了這一觀點(diǎn)。秦洪表示，就周四的盤面來看，一個(gè)顯著的特征就是前期熱門股出現(xiàn)退潮態(tài)勢(shì)，比如說比亞迪（002594）、寧德時(shí)代（300750）等龍頭領(lǐng)漲品種均出現(xiàn)了高開低走的陰K線。這使得短線A股交易型資金喪失了進(jìn)擊方向，不僅成交量迅速萎縮，而且指數(shù)也出現(xiàn)了調(diào)整的態(tài)勢(shì)。

    此外，機(jī)構(gòu)減倉也是市場(chǎng)震蕩的一個(gè)因素。秦洪表示部分核心資產(chǎn)股的三季度業(yè)績相繼明朗，雖然業(yè)績較佳，甚至略超預(yù)期，但由于此類個(gè)股在前期漲幅較大，使得籌碼有些松動(dòng)，一些配置比重較高的基金等機(jī)構(gòu)資金也就有了小幅減倉的意愿，這對(duì)指數(shù)帶來了較大的壓力。

    也有觀點(diǎn)認(rèn)為高估補(bǔ)跌造成了市場(chǎng)震蕩。玄甲金融CEO林佳義對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，近期市場(chǎng)在節(jié)后資金短期驅(qū)動(dòng)普漲之后，重新回到了盤整節(jié)奏。這意味著高估值將越來越無法得到支撐，后續(xù)將進(jìn)一步演繹均值回歸。在A股市場(chǎng)，有比較明顯的高估補(bǔ)跌，低估補(bǔ)漲的均值回歸在演繹。相信后市將繼續(xù)在盤整中保持類似的節(jié)奏，進(jìn)一步完成均值收斂。

    對(duì)于未來市場(chǎng)走勢(shì)，軒鐸資管總經(jīng)理肖默對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，上周末深圳釋放重大利好，但A股在利好刺激下，并未出現(xiàn)大漲，反而呈現(xiàn)震蕩調(diào)整走勢(shì)。根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)來看，重大利好不漲可視為將引發(fā)長期上漲。因?yàn)椋⒂卸唐谛再|(zhì)和長期性質(zhì)之分，短期性質(zhì)利好，沒有后續(xù)支撐可能引起見利好出貨，反而造成下跌；反過來長期利好出臺(tái)，會(huì)吸引資金會(huì)大規(guī)模布局，震蕩調(diào)整或許就是資金長線布局引發(fā)的表象，因此我們看好A股后市行情。

    私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理胡泊對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“海外市場(chǎng)最近的調(diào)整幅度較大，所以我們認(rèn)為A股眼下的震蕩盤整屬于一個(gè)良性狀況。上證50和滬深300等主要指數(shù)還處于一個(gè)較高的位置，上升趨勢(shì)并沒有惡化，仍處于上升通道范圍之內(nèi)，因此依舊看好后市的行情。”

    秦洪給出兩大理由，判斷未來A股市場(chǎng)環(huán)境樂觀。秦洪從兩大因素首先是9月的央行報(bào)告顯示出貨幣政策仍在寬松的周期內(nèi)。數(shù)據(jù)顯示，9月末，廣義貨幣（M2）余額216.41萬億元，同比增長10.9%，增速分別比上月末和上年同期高0.5個(gè)和2.5個(gè)百分點(diǎn)，這就意味著M2增速在經(jīng)歷了7月、8月的短暫回落后，再度上升，連續(xù)第7個(gè)月超過10%。

    其次是隨著豬價(jià)的回落，CPI數(shù)據(jù)再度回到1時(shí)代，從而為貨幣政策提供了進(jìn)一步的騰挪空間。而且，從進(jìn)口豬肉以及生豬存欄數(shù)據(jù)來看，未來一段較長時(shí)間周期內(nèi)，豬價(jià)仍有進(jìn)一步下行空間，從而意味著物價(jià)壓力開始大大放緩。央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長阮健弘在日前召開的發(fā)布會(huì)上表示，應(yīng)當(dāng)允許宏觀杠桿率階段性上升，這些信息的疊加，就意味著未來的貨幣政策相對(duì)溫和，至少意味著A股市場(chǎng)在未來一段相當(dāng)長的時(shí)間內(nèi)，貨幣政策是相對(duì)友好的，從而為A股市場(chǎng)的未來走勢(shì)提供了樂觀的氛圍。

    如果再考慮到當(dāng)前宏觀政策層面的暖意等諸多信息，A股市場(chǎng)的中長期環(huán)境仍處于進(jìn)一步改善的過程中。

    表：10月15日各行業(yè)（東方財(cái)富）漲幅一覽

    制表：趙子強(qiáng)

（編輯 孫倩 策劃 張穎）