10日出爐的1月金融數據給市場打了一針“強心劑”。機構人士普遍認為，1月金融數據的超預期表現有望緩解市場對一季度經濟復蘇前景的擔憂，或提升股票市場風險偏好，催生權益市場行情。

    市場情緒逐步好轉

    有機構認為，金融數據“開門紅”將助力一季度經濟“開門紅”。在寬信用環境中，信用釋放對經濟的正向拉動作用更強，短期內有助于經濟企穩。

    中信證券聯席首席經濟學家明明認為，從2021年末降準、調降支農支小再貸款利率，到今年下調中期借貸便利（MLF）和公開市場操作利率，人民銀行展現出保持總量穩定、優化信貸結構的決心。隨著各項工具效果逐漸顯現，市場情緒將逐步好轉。

    有機構報告認為，貨幣政策首要目標是穩增長，體現為“寬信用+寬貨幣”，而寬信用對股市有較強的正向拉動作用。在穩增長目標下，銀行信貸項目儲備情況將得到改善。

    應著力鞏固可持續性

    新增信貸、M2和社會融資規模的穩步增長，反映出金融對實體經濟的支持力度在加強，未來應著力鞏固這種可持續性。

    專家認為，一季度貨幣政策調控有望持續發力。光大銀行金融市場部分析師周茂華預計，下一階段國內逆周期與跨周期政策效果將繼續顯現。人民銀行或繼續通過降準、降息、結構性支持工具給予支持。同時，房地產市場與基建投資回暖，有望帶動實體信貸需求明顯改善。

    市場人士認為，后續MLF利率和貸款市場報價利率（LPR）仍有下降空間。交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉表示，人民銀行或在一季度持續釋放流動性，預計利率還有進一步調降空間，MLF利率、LPR仍有下調可能，其中5年期以上LPR或再次下行。

    招商證券宏觀經濟分析師張一平認為，雖然當前連續調降MLF利率的必要性有所降低，但考慮到信貸回暖與房地產預期偏弱仍然存在，人民銀行或許還有繼續引導LPR下行的政策意愿。

    此外，市場人士強調，下一階段，穩增長要繼續擴內需、穩外需。針對總需求不足的問題，要用好總量和結構政策，加強財政政策與貨幣政策的協調與配合，盡快扭轉市場預期，提振信心，確保經濟運行在合理區間。

    關注穩增長鏈條投資機會

    “寬貨幣、擴基建等政策組合拳正陸續打出。”國盛證券首席經濟學家熊園表示，2022年政策環境對市場和經濟都比較友好，要高度關注基建地產等穩增長鏈條的投資機會。

    德邦證券研究所首席宏觀經濟學家蘆哲認為，市場處于大盤股相對小盤股強勢的初中期，寬信用和穩增長的政策組合或繼續驅動這種市場風格演進。

    “總量多增、結構優化的金融數據對股市有較強的正向拉動作用，由此將催生權益市場行情，要更加關注寬信用相關受益主體。”浙商證券首席經濟學家李超說。