周一，A股三大指數(shù)走勢分化。在寧德時(shí)代等新能源龍頭集體走強(qiáng)的帶動下，創(chuàng)業(yè)板指全天維持強(qiáng)勢；而以“兩桶油”為代表的周期股表現(xiàn)低迷，拖累上證指數(shù)弱勢運(yùn)行。截至收盤，上證指數(shù)報(bào)3051.23點(diǎn)，跌1.20%；深證成指報(bào)10962.56點(diǎn)，跌0.40%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2323.05點(diǎn)，漲0.83%。

    在經(jīng)歷了9月中旬的連續(xù)流出后，北向資金昨日大舉回流，成為資金面的最大看點(diǎn)。截至收盤，北向資金全天凈買入42.77億元，創(chuàng)近10個(gè)交易日最大凈買入額，其中滬股通凈買入11.54億元、深股通凈買入31.23億元。

    北向資金回流

    從資金流向看，昨日北向資金流入主要集中在早盤時(shí)段。市場認(rèn)為，這可能與人民銀行上調(diào)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率的動作有關(guān)。

    央行昨日早間發(fā)布消息稱，為穩(wěn)定外匯市場預(yù)期，加強(qiáng)宏觀審慎管理，中國人民銀行決定自2022年9月28日起，將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從0上調(diào)至20%。

    分析人士認(rèn)為，該措施將降低企業(yè)遠(yuǎn)期購匯需求，有助于平抑人民幣匯率短期波動。回溯來看，人民幣匯率波動與北向資金流向之間存在較強(qiáng)的相關(guān)性，背后邏輯主要在于匯率升值提升人民幣相對資產(chǎn)價(jià)格，從而推升人民幣金融資產(chǎn)相對吸引力，反之亦然。

    粵開證券研究院首席策略分析師陳夢潔表示，近期人民幣匯率持續(xù)波動會對境外資金的交易行為產(chǎn)生一定影響，“但我們認(rèn)為，在內(nèi)外擾動因素鈍化、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇向好背景下，后續(xù)北向資金大概率重回凈流入，可關(guān)注外資重點(diǎn)布局的高ROE板塊和個(gè)股”。

    昨日盤后，港交所披露了滬深股通前十大成交活躍股，多只消費(fèi)龍頭獲外資大幅加倉。滬股通方面，貴州茅臺昨日獲北向資金凈買入9.45億元，創(chuàng)該股下半年以來的最大日凈買入額，中國中免獲凈買入6.21億元；深股通方面，五糧液、瀘州老窖分別獲凈買入3.26億元和1.65億元。

    “困境反轉(zhuǎn)”主線崛起

    包括白酒、免稅等消費(fèi)股在內(nèi)，眾多此前受疫情影響的板塊昨日股價(jià)復(fù)蘇，“困境反轉(zhuǎn)”成為昨日市場熱點(diǎn)主線。昨日，申萬酒店餐飲指數(shù)大漲2.97%，華天酒店漲停，錦江酒店等漲超2%；旅游及景區(qū)指數(shù)上漲2.76%，眾信旅游漲超8%，天目湖漲超5%。

    國家統(tǒng)計(jì)局此前發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，在促消費(fèi)政策持續(xù)發(fā)力等因素作用下，8月社會消費(fèi)品零售總額同比增長5.4%，增速比7月加快2.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，餐飲消費(fèi)增長較快，在多地發(fā)放餐飲消費(fèi)券、餐飲企業(yè)積極“觸網(wǎng)”轉(zhuǎn)型等因素帶動下，8月我國餐飲收入同比增長8.4%。

    興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯表示，8月消費(fèi)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)明顯修復(fù)態(tài)勢，“促消費(fèi)”有望成為后續(xù)穩(wěn)增長發(fā)力的重要抓手，建議關(guān)注白酒、航空、酒店、免稅等方向。

    市場底部態(tài)勢漸顯

    市場量能仍然在低位徘徊。截至昨日收盤，滬深兩市僅合計(jì)成交6679億元，連續(xù)第6個(gè)交易日不足7000億元，繼續(xù)處于年內(nèi)低位。分析人士認(rèn)為，雖然當(dāng)前受內(nèi)外部不確定因素影響，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好暫時(shí)較低，但從估值等數(shù)據(jù)指標(biāo)來看，市場底部特征已逐步顯現(xiàn)。

    中金公司策略團(tuán)隊(duì)表示，近期國際地緣局勢再度緊張，疊加美聯(lián)儲等主要經(jīng)濟(jì)體延續(xù)了較大幅度加息力度，全球市場股指普遍表現(xiàn)不佳。同時(shí)，美債利率繼續(xù)上行、美元指數(shù)快速攀升，造成人民幣匯率出現(xiàn)一定的貶值壓力。

    “但從估值角度看，當(dāng)前A股市場整體估值已具備較強(qiáng)吸引力。其中，滬深300指數(shù)股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)重新回到歷史均值向上一倍標(biāo)準(zhǔn)差附近，接近2019年初、2020年3月和今年4月底等階段性底部的水平。”中金公司說。

    中金公司分析稱，中國市場空間大、韌性足、政策回旋余地大的基本面特征并未發(fā)生改變。隨著政策端多措并舉釋放內(nèi)需潛力、激發(fā)創(chuàng)新活力，整體經(jīng)濟(jì)及企業(yè)盈利有望逐步回歸正常增長軌道，A股市場也有望迎來轉(zhuǎn)機(jī)。“我們認(rèn)為，當(dāng)前市場震蕩偏弱特征可能仍將延續(xù)一段時(shí)間，但對中期前景不宜悲觀，配置上建議仍以低估值、與宏觀關(guān)聯(lián)度不高或景氣程度尚可且有政策支持的領(lǐng)域?yàn)橹鳎伙L(fēng)格切換至成長的契機(jī)，需要關(guān)注海外通脹及國內(nèi)穩(wěn)增長等方面的進(jìn)展。”