本報記者 姚堯

    2月1日，中國證監會就全面實行股票發行注冊制主要制度規則向社會公開征求意見。廣州市萬隆證券咨詢顧問有限公司首席研究員吳啟宏對《證券日報》記者說：“對資本市場而言，全面注冊制改革有望提振市場風險偏好，為A股春季躁動行情再添一把火。”

    具體而言，吳啟宏認為，“基本面上，隨著疫情防控轉入新階段，生產生活秩序逐步恢復，我國經濟景氣水平明顯回升，1月份PMI再次回到擴張區間。資金面上，開年以來北上資金加速流入，成為市場重要的引領資金。從統計規律來看，春節過后A股整體上漲概率較大，過去十年春節過后主要寬基指數月度上漲概率超過70%。在當前內外多重因素共振之下，全面注冊制將進一步提振市場風險偏好，2月份A股有望繼續演繹‘春季躁動’行情。”

    全面注冊制是全要素的改革，而制度革新又必然帶來全新的投資機遇。綜合券商研報和機構預測分析，市場人士普遍認為全面注冊制改革利好券商、戰略新興產業、專精特新等三條主線。

    首先，券商將直接受益，頭部公司的優勢更為凸顯。

    浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融研究中心聯席主任、研究員盤和林對《證券日報》記者表示，“注冊制使企業上市時間及門檻大幅降低，本質是把選擇權交給市場，強化市場約束和法治約束。在此背景下，發行效率有所提升，投行項目有顯著增量，利好券商業績。此外，投行業務資源向頭部券商集中現象會更加明顯，券商的角色由通道中介轉向定價中介，頭部券商憑借優秀的綜合能力將更有機會獲得優質企業資源。”

    且從歷史看，國聯證券通過復盤注冊制相關的28個事件發現，在新聞發布的當日（早上發布）或次日（下午或晚上發布），券商板塊相對滬深300漲幅均值0.77%，券商板塊絕對漲幅1.08%，反映出市場的良好預期。

    其次，符合國家戰略發展方向的高成長行業有望受到政策支持。

    粵開證券認為，借鑒科創板創業板等注冊制經驗來看，當前注冊制股票中約有96%的股票屬于戰略新興產業。預計未來依然會高度圍繞國家戰略發展方向，聚焦在新一代信息技術、高端裝備制造、生物醫療、新能源、數字創意產業等九大戰略新興產業，實現我國發展的“自主”“安全”。

    最后，專精特新“小巨人”企業將直接受益。

    華鑫證券認為，在細分方向選擇上應更多關注專精特新“小巨人”企業，隨著審批更為靈活，融資渠道拓寬，利好硬科技屬性的“小巨人”。廣州國邦資產管理有限公司董事總經理周權慶告訴《證券日報》記者：“‘小巨人’企業的專利成果大幅高于其他中小企業平均水平，一大批‘小巨人’企業的涌現，有利于解決‘卡脖子’技術難題，鑒于不少專精特新企業仍存在融資難的問題，預計在推行全面注冊制后，解決這些優秀企業融資問題或將獲得傾斜和支持。”

（編輯 白寶玉 策劃 白寶玉）