本報記者 張敏 見習記者 張安

    新股頻頻破發(fā)、二級市場持續(xù)“降溫”，卻擋不住醫(yī)藥生物企業(yè)（以下統(tǒng)稱“醫(yī)藥企業(yè)”）赴港上市的熱情。

    截至3月25日，隨著瑞爾集團成功上市及祈福醫(yī)療向港交所遞表，2022年以來，已經(jīng)有3家醫(yī)藥企業(yè)成功在港交所上市，而目前正在排隊的醫(yī)藥企業(yè)還有35家。

    醫(yī)藥企業(yè)赴港上市的審核似乎在減速，二次或多次提交上市招股書已成為常態(tài)。

    二次遞表已成常態(tài)

    自2018年港交所修改《上市規(guī)則》新增了第十八A章，允許未有收入、未有利潤的生物科技公司上市以來，醫(yī)藥企業(yè)赴港上市熱情高漲。據(jù)記者梳理，2021年初至今，共有37家醫(yī)藥企業(yè)成功赴港上市，其中遵循第十八A章的公司就有21家。

    港交所披露的有關信息顯示，截至3月25日，正在排隊的35家醫(yī)藥企業(yè)中，19家已是二度遞表，有的甚至是第三次遞表。

    例如云康集團就曾于2021年2月26日、2021年9月6日以及2022年3月21日三度向港交所遞表。云康集團于2022年2月21日通過了港交所聆訊，后又遞交了新的招股書。而與云康集團相似，在通過聆訊后，再次遞表的醫(yī)藥企業(yè)還有貝達藥業(yè)、億騰醫(yī)藥、捍宇醫(yī)療、諾威健康等。

    2021年，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)紛紛赴港上市。不過，截至目前，微醫(yī)的招股書已經(jīng)失效，尚未二次提交招股書，而叮當健康、智云健康、思派健康、東軟熙康則在招股書失效后再度遞交了招股書。此外，圓心科技于去年10月16日遞交了招股書，但也面臨著遞交招股書即將期滿6個月的情況。

    某律師事務所合伙人向《證券日報》記者表示，港交所法定的招股文件有效期只有6個月，最近申請上市的企業(yè)非常多。

    港交所上市主管陳翊庭此前接受媒體采訪時表示，“我現(xiàn)在最大的挑戰(zhàn)就是要多招人。三年前上市科只有兩三個人懂生物科技公司，現(xiàn)在專門負責審批第十八A章（生物科技）公司的人員已增至14人。”

    此外，審核趨嚴也是醫(yī)藥企業(yè)頻頻遞表的原因之一。香港中睿基金首席經(jīng)濟學家徐陽對《證券日報》記者介紹，企業(yè)赴港申請IPO時有兩個步驟，首次提交資料后，港交所會進行問詢等，并要求企業(yè)補充并修改資料，這一整套流程需要在6個月內(nèi)完成，沒有完成的則會失效，需要重新遞表。“由于此前市場存在魚龍混雜的情況，且醫(yī)藥行業(yè)泡沫明顯，監(jiān)管如今對IPO企業(yè)的審核明顯收緊，或是導致一些企業(yè)無法上市的原因之一。”

    新上市企業(yè)股價頻頻破發(fā)

    在業(yè)內(nèi)人士看來，醫(yī)藥企業(yè)二次遞表或者選擇觀望，也與當下的二級市場有關。

    同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2021年以來，赴港上市的醫(yī)藥企業(yè)中，有40%的企業(yè)股價出現(xiàn)了首日破發(fā)。其中北海康成、先瑞達醫(yī)療、心瑋醫(yī)療上市首日跌幅均超20%，堃博醫(yī)療、創(chuàng)盛集團、兆科眼科上市首日股價跌幅均超10%。

    截至3月25日，在上述37家已成功赴港上市的醫(yī)藥企業(yè)中，34家公司股價已經(jīng)破發(fā)，占比超過90%；其中22家公司當前股價較發(fā)行價跌幅50%以上。

    貝康醫(yī)療去年2月份在港交所掛牌上市，發(fā)行價為27.36港元/股。截至3月25日，貝康醫(yī)療收盤價為5.01港元/股，相比發(fā)行價，跌幅超過80%；此外，堃博醫(yī)療、兆科眼科、心通醫(yī)療、先瑞達醫(yī)療等上市公司的收盤價相比發(fā)行價跌了超70%。

    有從業(yè)人士表示，醫(yī)藥企業(yè)股價破發(fā)的一部分原因，在于此前市場樂觀預估了行業(yè)的發(fā)展前景，推高了估值。而在此基礎上，也對當下醫(yī)藥企業(yè)的融資產(chǎn)生了影響。東方高圣常務副總經(jīng)理瞿镕向《證券日報》記者表示，“目前很多臨床后期的創(chuàng)新藥公司融資節(jié)奏明顯放緩，估值也不斷下調(diào)，投資人愈發(fā)謹慎。”