■本報記者 蘇詩鈺

    近日，證監(jiān)會就《證券公司和證券投資基金管理公司境外設立、收購、參股經營機構管理辦法》（以下簡稱《管理辦法》）公開征求意見。該辦法本著依法全面從嚴原則，細化了相關規(guī)則，改進了監(jiān)管方式，強化了持續(xù)監(jiān)管，完善了跨境監(jiān)管合作。要求機構堅持突出主業(yè)、穩(wěn)健經營、誠實守信、勤勉盡責等要求，集中力量做大主業(yè)。

    《管理辦法》主要內容包括：一是維持適當門檻，支持機構走出去，整合了證券、基金走出去的條件；二是規(guī)范了業(yè)務范圍，完善組織架構，要求突出主營、規(guī)范下設機構限制返程投資，并設置了24個月過渡期；三是督促母公司加強管控，完善境外機構法人治理，健全覆蓋境外機構及業(yè)務的合規(guī)管理、內控管理體系；四是加強持續(xù)監(jiān)管、完善跨境監(jiān)管協(xié)作、完善風險處置機制。

    國家發(fā)改委宏觀院市場所競爭政策室主任研究員劉翔峰昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，《管理辦法》對證券公司和證券投資基金管理公司的境外機構進行風險管理，主要是對我國境外資本市場業(yè)務的風險管理，具有非常的重要意義。一是對于境外經營機構來說，可以規(guī)范經營，加強內控管理，實現(xiàn)高質量發(fā)展。二是防范對外資本市場投資風險，加強對境外資本市場業(yè)務的風險管理，防范金融系統(tǒng)性風險。三是進一步推進我國金融機構“走出去”，擴大我國金融機構在全球進行金融資源配置的能力。

    上海財經大學量化金融研究中心主任曹嘯昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，《管理辦法》的亮點包括以下幾個方面：一是針對目前已有的跨境業(yè)務實踐中存在的問題進行制度設計；二是強調跨境機構建立完善的治理結構，鼓勵跨境機構在完善公司治理結構的基礎上進行自律監(jiān)管，以適應境外市場具有差異化的市場情況和監(jiān)管要求；三是針對境外業(yè)務監(jiān)管的難點，強調信息披露和報送；四是具有負面清單監(jiān)管的特征，在給出合規(guī)底線的基礎上，為境外機構適應市場留出了空間。

    彭博經濟學家陳世淵對《證券日報》記者表示，《管理辦法》重點在于強化國內母公司對海外機構的有效管理以及規(guī)范海外子公司業(yè)務。這個時候擬出臺《管理辦法》，應該是在去風險、降杠桿大背景下，政府加強金融業(yè)監(jiān)管的重要一步。去年以來，政府開始在金融領域加強監(jiān)管，推動金融去杠桿，在去風險方面取得比較好的成果。但是，近幾年隨著我國金融業(yè)海外投資的快速增加，其體量已經較大，加強金融機構的海外投資管理具有重要意義。首先，可以加強海外機構風險管控，防止海外業(yè)務波及境內母公司乃至國內金融穩(wěn)定。其次，有效管理海外機構業(yè)務，可以加強海外業(yè)務和境內母公司業(yè)務的互補，還可以和國家政策配合。第三，可以督促海外機構遵守當?shù)胤ㄒ?guī)，合法發(fā)展。

    就跨境監(jiān)管的難點，陳世淵認為在于對海外業(yè)務不熟悉，對海外市場風險不了解，而且各國監(jiān)管要求各異，使得境內母公司和監(jiān)管當局對海外機構的風險評估和管控比較困難，境內母公司很多時候只看單一的盈利指標而忽視海外風險。從長遠來看，對海外機構加強監(jiān)管，國內證券公司和證券投資基金管理公司在海外才可以走的更好、走的更遠。

    “《管理辦法》出臺后，將夯實國內證券公司和證券投資基金管理公司‘走出去’的制度基礎。與此同時，在中國資本市場開放的進程中，選擇資產管理機構作為‘走出去’的突破口，也為中國家庭進行全球資產配置提供了便利。”曹嘯表示。