本報記者 左永剛

    1月12日，就2018年國內投資者不敢買股票，國外投資者拼命買中國股票的奇怪現象，證監會副主席方星海表示，這是投資資金結構起了作用。國內大部分的投資者年底要算盈虧，所以市場沒有見底不敢進，見底了才敢進。而國外投資者年底不算收益，投資期限是三年到五年，甚至更長，看大勢，中國股市低估了，中國經濟中長期是看好的，不應該在這樣一個估值水平。我們國內要注意這個問題，引入一批中長期的投資者，它的投資效果不是說每年年底都要去檢驗。更多的中長期投資，在中長期資金國內空間也是很大的。

    當日，由中國人民大學金融與證券研究所、國融證券股份有限公司和中國人民大學重陽金融研究院共同主辦的第二十三屆中國資本市場論壇于2019年1月12日在中國人民大學隆重舉行。本屆論壇以“資本市場與現代金融體系”為主題，方星海出席并發表演講。

    在此之前，中央經濟工作會議指出，資本市場在金融運行中具有牽一發而動全身的作用，要通過深化改革，打造一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，提高上市公司質量，完善交易制度，引導更多中長期資金進入，推動在上交所設立科創板并試點注冊制盡快落地。

    方星海認為中央經濟工作會議對資本市場改革予以了高度重視。他表示，今后一段時間資本市場的改革在金融改革中將起到“牽牛鼻子”的作用。金融體系的改革“牽牛鼻子”的東西是在資本市場。

    方星海表示，我們新股上市首日有44%的漲停板的限制，不知道什么時候加入進去的，第一天完全放開了，可能后來因為第一天完全放開太活躍，加上去還是怎么著。第一天價格漲了44%，沒有交易量，沒有交易量的價格是虛幻的、不準確的價格。而且有一些研究，因為加了第一天44%的漲停板，導致股價最后開一點，以前第一天沒有設漲停板的時候，那個比例要高，人為限制導致價格不合理，而且前幾天都沒有交易量，非常不合理，而且限制了交易。首日漲停板這個事情要研究，我個人覺得應該取消。

    方星海稱，推動科創板和試點注冊制盡快的落地。這里有一個關鍵詞大家要關注，就是“盡快落地”。中央經濟工作會議要求這件事情盡快落地，所以證監會正在指導和協同上海證券交易所，在充分聽取市場意見和各個部委的意見基礎上，我們現在日夜工作，盡早完成黨中央和習總書記交給我們這一項十分重要和光榮的任務。

    方星海稱，更多的中長期投資，在中長期資金國內空間也是很大的。但是有很多工作要做，我們還不能特別的樂觀。我也分管國際業務，我會盡更大努力繼續大量的引進國際中長期資金進入中國的股市，包括進入中國的期貨市場。

    方星海表示，資本市場有韌性最重要一點就是定價合理。定價合理怎么實現？非常重要一點就是無論是期貨還是現貨市場，做多、做空雙方都要給予充分手段、足夠依據，價格不是監管部門說的，一定要有各種手段工具，讓市場充分博弈，這樣定下來的價格才合理。我們現在各種工具都很少，所以證監會抓緊出臺一些雙方都可以用的各種工具。

    方星海表示，2018年有一個奇怪現象：國內投資者不敢買股票，國外投資者拼命買中國股票。判斷底部是巨大困難的事情，不好判斷，所以你老是在外面不敢進去。國外投資者年底不算收益，投資期限是三到五年，甚至更長，看大勢，中國股市低估了，中國經濟中長期是看好的，不應該在這樣一個估值水平。

    方星海表示，我們現在要采取措施，使交易進一步的活躍，這才能說有活力的資本市場。我們控制峰值大家不要擔心，不存在這個問題。我以前上交所工作就是管市場監察的，我們資本市場要管都管得住，我們不擔心太活躍管不住，現在我們進一步的采取措施活躍交易。

    方星海表示，我覺得如果資本市場不進一步的發展起來，股權融資沒有一個顯著提升的話，這個宏觀杠桿率是穩不住的，因為這么多的儲蓄要不斷轉化成投資，那就只能以債務的形式轉化成投資，宏觀杠桿率還會反彈的。

    方星海表示，我們實現中華民族的偉大復興，日益走向世界舞臺的中心，這個階段中國所處的經濟環境競爭激烈了，各方面壓力增大了，我們迎難而上，這個過程當中資本市場的開放，為我們國家對外戰略提供一個抓手。為實現我們國家對外戰略起到很好的作用。為什么？因為中國資本市場增長潛力非常大。可以說全世界資本市場的機構都非常看好中國資本市場，非常愿意來，我們以資本市場開放撬動各國對華關系的積極性。