9月25日，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局發(fā)布《合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資管理辦法》（簡(jiǎn)稱(chēng)“QFII/RQFII新規(guī)”），中國(guó)證監(jiān)會(huì)同步發(fā)布配套規(guī)則《關(guān)于實(shí)施〈合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資管理辦法〉有關(guān)問(wèn)題的規(guī)定》（簡(jiǎn)稱(chēng)“實(shí)施規(guī)定”）。QFII/RQFII新規(guī)及配套規(guī)則自2020年11月1日起施行。有外資機(jī)構(gòu)人士稱(chēng)，新規(guī)從根本上解決了外資投資中國(guó)的主要瓶頸，是中國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)放邁進(jìn)的又一大步，將帶動(dòng)更多中長(zhǎng)期資金進(jìn)入中國(guó)。

    QFII/RQFII投資范圍擴(kuò)大

    盡管目前外資已可通過(guò)多種途徑布局中國(guó)，不過(guò)QFII/RQFII依然是外資投資中國(guó)不可或缺的通道。QFII/RQFII新規(guī)強(qiáng)調(diào)了三個(gè)方面的內(nèi)容。

    一是降低準(zhǔn)入門(mén)檻，便利投資運(yùn)作。二是穩(wěn)步有序擴(kuò)大投資范圍。新增允許QFII/RQFII投資全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌證券、私募投資基金、金融期貨、商品期貨、期權(quán)等，允許參與債券回購(gòu)、證券交易所融資融券、轉(zhuǎn)融通證券出借交易。三是加強(qiáng)持續(xù)監(jiān)管。

    瑞銀中國(guó)全球金融市場(chǎng)部主管房東明認(rèn)為，QFII/RQFII新規(guī)的推出，標(biāo)志中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放再跨進(jìn)一大步。此舉將帶動(dòng)更多海外中長(zhǎng)期資金，包括對(duì)沖基金、另類(lèi)投資基金等直接進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。結(jié)合投資額度的完全放開(kāi)，QFII/RQFII新規(guī)從根本上解決了境外機(jī)構(gòu)投資者投資中國(guó)的主要瓶頸，將極大激發(fā)其投資中國(guó)市場(chǎng)的興趣，同時(shí)豐富了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)金融及對(duì)沖工具的參與者，將帶動(dòng)大量機(jī)構(gòu)投資者的參與度。

    他指出，新規(guī)擴(kuò)大QFII/RQFII可投資范圍。允許QFII/RQFII投資新三板掛牌公司，增強(qiáng)了優(yōu)質(zhì)掛牌公司的流動(dòng)性。允許QFII/RQFII參與債券回購(gòu)將提高資金利用率、平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益。允許QFII/RQFII投資私募基金將為國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)和私募基金特別是洋私募帶來(lái)海外機(jī)構(gòu)和高凈值客戶，尤其是包括FOF等在內(nèi)的高黏性客戶。允許QFII/RQFII參與融資融券將顯著提高投資者的交易便捷程度，便利證券及資金流轉(zhuǎn)，提升資金利用率。

    持續(xù)推進(jìn)對(duì)外開(kāi)放

    方達(dá)律師事務(wù)所資產(chǎn)管理團(tuán)隊(duì)表示，具體規(guī)定之外，新規(guī)顯示的金融市場(chǎng)開(kāi)放的決心更為重要。QFII/RQFII制度是中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放最重要、影響最深遠(yuǎn)的制度之一。從QFII/RQFII新近的監(jiān)管改革可以看出，中國(guó)金融市場(chǎng)持續(xù)對(duì)外開(kāi)放的節(jié)奏并沒(méi)有放緩，引入外資、學(xué)習(xí)境外成熟經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)的市場(chǎng)化進(jìn)程仍在持續(xù)深入。

    在合格境外機(jī)構(gòu)投資者需要繼續(xù)遵守對(duì)證券市場(chǎng)投資的比例限制方面，新規(guī)規(guī)定“單個(gè)合格境外投資者或其他境外投資者持有單個(gè)上市公司或者掛牌公司的股份，不得超過(guò)該公司股份總數(shù)的10%，全部合格境外投資者及其他境外投資者持有單個(gè)公司A股或者境內(nèi)掛牌股份的總和，不得超過(guò)該公司股份總數(shù)的30%。”

    此外，新規(guī)還規(guī)定，根據(jù)《外國(guó)投資者對(duì)上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》對(duì)A股上市公司進(jìn)行戰(zhàn)略投資的，則其戰(zhàn)略投資的持股不受上述比例限制。該團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，新規(guī)這一條的規(guī)定值得注意，行業(yè)監(jiān)管者對(duì)于QFII/RQFII自身或通過(guò)QFII/RQFII戰(zhàn)略投資A股上市公司表明了態(tài)度。