本報(bào)記者 杜雨萌

    作為“把脈”下一年度中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的高級別會議，12月16日至18日召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議，在對2021年經(jīng)濟(jì)工作作出具體部署時(shí)，又一次強(qiáng)調(diào)要“提高上市公司質(zhì)量”。記者注意到，這已是該會議連續(xù)第三年點(diǎn)題提高上市公司質(zhì)量。

    東北證券首席策略分析師鄧?yán)娫诮邮堋蹲C券日報(bào)》記者采訪時(shí)分析稱，中央經(jīng)濟(jì)工作會議連續(xù)三年部署“提高上市公司質(zhì)量”，體現(xiàn)了高層對于資本市場、尤其是對上市公司的高度關(guān)注。其背后釋放的信號，也是希望上市公司通過實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量的發(fā)展，使資本市場充分發(fā)揮經(jīng)濟(jì)晴雨表的作用，進(jìn)而增加資本市場投資價(jià)值，最終充分發(fā)揮資本市場服務(wù)實(shí)體的功能。

    “當(dāng)前，資本市場在我國金融運(yùn)行中，可以說具有牽一發(fā)而動(dòng)全身的作用，而進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量對于建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，更是具有十分重要的意義。”華興證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龐溟也表示，從時(shí)間跨度上看，中央經(jīng)濟(jì)工作會議連續(xù)三年的部署，其實(shí)也從側(cè)面表明，提高上市公司質(zhì)量會是一場持久戰(zhàn)和攻堅(jiān)戰(zhàn)，其目的自然是通過進(jìn)一步的深化改革、提高上市公司質(zhì)量來打造一個(gè)更加規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。

    值得關(guān)注的是，上市公司是資本市場的基石，其質(zhì)量的好壞不僅直接關(guān)乎資本市場的“質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)”，對于整個(gè)中國經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展來說，更是具有比重頗高的“發(fā)言權(quán)”。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至12月20日，A股上市公司數(shù)量已增至4114家，總市值約81.985萬億元。由于國家統(tǒng)計(jì)局尚未公布最新的GDP數(shù)據(jù)，故若僅從2019年的情況來看，A股市值占GDP的比例就已達(dá)到六成以上。

    南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，企業(yè)是市場經(jīng)濟(jì)的驅(qū)動(dòng)力，上市公司更是我國數(shù)量眾多的企業(yè)群體中，較為優(yōu)質(zhì)的一部分。資本市場作為優(yōu)化資源配置的平臺，其健康發(fā)展的基礎(chǔ)就是要有優(yōu)秀的投資標(biāo)的，也就是有核心競爭力的上市公司。整體來看，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展不僅需要企業(yè)和市場的共作用力量，更需要不斷提升其中的上市公司質(zhì)量。

    事實(shí)上，為進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量，今年9月份國務(wù)院正式對外發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》，圍繞提高上市公司治理水平、推動(dòng)上市公司做優(yōu)做強(qiáng)、健全上市公司退出機(jī)制等方面作出諸多部署。如在推動(dòng)上市公司做優(yōu)做強(qiáng)方面明確提出，要促進(jìn)市場化并購重組。充分發(fā)揮資本市場的并購重組主渠道作用，鼓勵(lì)上市公司盤活存量、提質(zhì)增效、轉(zhuǎn)型發(fā)展。

    《證券日報(bào)》記者據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)整理發(fā)現(xiàn)，按首次公告日并剔除交易失敗案例來看，今年以來截至12月20日，A股市場共發(fā)生2231起并購事件，剔除重復(fù)項(xiàng)后共涉及1494家上市公司，約占上市公司總數(shù)量的36.32%。從進(jìn)度上看，715起已完成，1516起正在進(jìn)行中。

    在田利輝看來，提高上市公司質(zhì)量不僅需要優(yōu)勝劣汰，也需要借助市場化并購重組實(shí)現(xiàn)做優(yōu)做強(qiáng)。推陳出新是市場經(jīng)濟(jì)的活力所在，在全面推進(jìn)注冊制改革的推動(dòng)下，預(yù)計(jì)未來的并購重組需要更加尊重市場選擇，減少不必要的行政干預(yù)；并購主體也要根據(jù)自身發(fā)展和市場形勢審慎選擇并購標(biāo)的，實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，要為“強(qiáng)”而并，而不能為“大”而購。總的來說，在新發(fā)展格局下，預(yù)計(jì)未來資本市場的并購事件將加速涌現(xiàn)。

    而從具體的并購方向上看，鄧?yán)娬J(rèn)為，首先可以預(yù)見的是，未來A股的并購重組將呈現(xiàn)多樣化、復(fù)雜化的趨勢。此外，疊加注冊制改革全面推進(jìn)的預(yù)期，場內(nèi)殼資源價(jià)值進(jìn)一步貶值，由此將使得借殼上市或者置換重組類定增更加少見，與之相對應(yīng)，或是未來并購重組將更加注重產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)調(diào)共贏，即更多的并購重組將以高質(zhì)量為導(dǎo)向。