本報(bào)記者 朱寶琛

    中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)副主席肖遠(yuǎn)企（朱寶琛/攝影）

    在7月24日舉行的“2021青島·中國(guó)財(cái)富論壇”上，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)副主席肖遠(yuǎn)企表示，資管行業(yè)要做市場(chǎng)的價(jià)值投資者，主動(dòng)培育投資而非投機(jī)的市場(chǎng)氛圍，將有限金融資源用到能增進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)福祉和人類文明進(jìn)步事業(yè)中。

    肖遠(yuǎn)企表示，資產(chǎn)管理是基于托付關(guān)系的服務(wù)，緊密聯(lián)結(jié)多樣化的受托投資與資產(chǎn)標(biāo)的，中介屬性比較復(fù)雜。資產(chǎn)管理人的身份是代理人，既不是資金持有人，也不是投資資產(chǎn)持有人，因此與生俱來就存在資產(chǎn)管理人和持有人之間的角色位移。既有靈活性優(yōu)勢(shì)，也埋下了風(fēng)險(xiǎn)隱患，關(guān)鍵在于是否能恪守受托管理的職責(zé)。投資人把錢交給你管理，就必須始終保持對(duì)受托職責(zé)的敬畏。按照投資人利益優(yōu)先原則，履行誠(chéng)信、盡責(zé)的受托責(zé)任。

    他同時(shí)表示，資管行業(yè)要培育金融投資深度，普及長(zhǎng)期、理性和價(jià)值投資理念，提高整個(gè)社會(huì)的金融素養(yǎng)。對(duì)投資者財(cái)富實(shí)施跨時(shí)期、跨市場(chǎng)的優(yōu)化配置，在合理風(fēng)險(xiǎn)和期限水平下取得合理收益。這自然也要遵循金融規(guī)律，特別是風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)匹配原則，不可能制造“一夜暴富”的神話。在這方面，尤其要避免過度渲染超額回報(bào)，炒作非理性預(yù)期。

    社會(huì)責(zé)任投資已成為全球重要共識(shí)。肖遠(yuǎn)企稱，資管行業(yè)應(yīng)當(dāng)充分利用自身優(yōu)勢(shì)，加大對(duì)社會(huì)責(zé)任投資的支持力度，積極參與塑造和完善ESG投資體系，推動(dòng)建立更明確定義標(biāo)準(zhǔn)，構(gòu)建相關(guān)數(shù)據(jù)收集和統(tǒng)計(jì)框架。完善ESG評(píng)估方法，推動(dòng)企業(yè)建立ESG的信息披露機(jī)制，全面提高社會(huì)責(zé)任投資的成效，在實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)回報(bào)投資目標(biāo)外，兼具社會(huì)責(zé)任和可持續(xù)發(fā)展等多層目標(biāo)。

    “近年來，非銀行金融中介，包括資管行業(yè)等傳統(tǒng)金融體系外的金融活動(dòng)，對(duì)金融周期乃至經(jīng)濟(jì)周期的影響方式引發(fā)廣泛的討論和關(guān)注。”肖遠(yuǎn)企說，一是資產(chǎn)管理人投資的羊群效益放大周期波動(dòng)，二是集中兌付造成的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)加劇周期波動(dòng)，三是可能同樣存在“大而不能倒”的困境。當(dāng)資管機(jī)構(gòu)受托資產(chǎn)達(dá)到一定體量后會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格產(chǎn)生重要影響。

    “資管行業(yè)與經(jīng)濟(jì)金融周期的關(guān)系是新的問題，目前還難以得出準(zhǔn)確的結(jié)論，必須強(qiáng)化監(jiān)測(cè)和分析，推動(dòng)完善制度，遵循組合投資的基本規(guī)律，合理塑造投資預(yù)期，降低親周期性運(yùn)行波動(dòng)曲線，推動(dòng)金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。”肖遠(yuǎn)企說。

    此外，肖遠(yuǎn)企表示，歷史經(jīng)驗(yàn)表明，過度競(jìng)爭(zhēng)、惡性競(jìng)爭(zhēng)都會(huì)扭曲市場(chǎng)參與者行為，最終危害市場(chǎng)秩序，損害利益相關(guān)者利益。要維持良性競(jìng)爭(zhēng)，資管機(jī)構(gòu)和監(jiān)管部門需要共同努力。在實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)充分競(jìng)爭(zhēng)的前提下，引導(dǎo)行業(yè)向最優(yōu)均衡靠攏。如何實(shí)現(xiàn)這種最優(yōu)，其中提高透明度十分重要。資管行業(yè)的基礎(chǔ)是委托代理契約。在良性競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，代理契約的內(nèi)容和履約進(jìn)展應(yīng)該是透明的。任何一方都不應(yīng)通過隱瞞欺騙等手段侵害對(duì)方的利益。

（編輯 李波）