本報記者 邢萌

    2021年以來，隨著資本市場基礎(chǔ)制度逐步完善，A股市場并購重組表現(xiàn)持續(xù)活躍。

    《證券日報》記者據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計，按首次公告日并剔除交易失敗案例來看，截至12月24日，年內(nèi)A股市場共發(fā)生2505起并購重組事件，涉及資金規(guī)模達1.11萬億元，數(shù)量及規(guī)模較去年同期均小幅增長。其中，已完成并購重組873起。從上市板塊來看，主板為并購重組主要板塊，涉及資金規(guī)模超8500億元，占77%。

    國有控股上市公司

    占比約33%

    國有控股企業(yè)在A股并購重組中占有重要地位。據(jù)統(tǒng)計，年內(nèi)A股發(fā)生的2505起并購重組事件中，有831起涉及國有控股上市公司，占比約33%；涉及資金規(guī)模達5719億元，占比約52%。

    具體來看，涉及省屬國資控股上市公司的有329起，資金規(guī)模達2514億元；涉及央企國資控股公司的有228起，資金規(guī)模為1789億元；剩余則涉及地市國資控股公司及其他國有上市公司。

    值得注意的是，年內(nèi)A股有15起超百億元的并購重組事件，其中13起涉及國有控股上市公司。從項目進度來看，5起已完成，10起正在進行。例如，據(jù)東方盛虹披露的公告顯示，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買江蘇斯?fàn)柊钍邢薰?00%股權(quán)，交易價格為143.6億元，該交易于12月22日獲中國證監(jiān)會并購重組委審核無條件通過。

    “總體來看，今年并購重組呈現(xiàn)出民企數(shù)量多、規(guī)模較小，國企數(shù)量少但規(guī)模較大的特點。明年國企并購重組數(shù)量和規(guī)模預(yù)計將進一步提升，主要是加快產(chǎn)業(yè)鏈整合，在一些具有戰(zhàn)略重要性領(lǐng)域進行并購重組。”川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長陳靂對《證券日報》記者表示。

    從行業(yè)分布來看，上述2505起并購重組事件中，醫(yī)藥生物、機械設(shè)備、基礎(chǔ)化工等行業(yè)的并購重組數(shù)量均在200起左右，位居前列。其中，醫(yī)藥生物行業(yè)數(shù)量最多，達279起。

    “并購重組集中在醫(yī)藥生物、機械設(shè)備等行業(yè)，主要是因為此類行業(yè)利潤情況良好，有良好的現(xiàn)金流支持并購擴張。”陳靂認為，企業(yè)并購重組有利于企業(yè)做優(yōu)做強。并購可以對上下游企業(yè)資源進行整合，實現(xiàn)資源優(yōu)化配置，最終形成規(guī)模效應(yīng)，降低企業(yè)成本，提升產(chǎn)品質(zhì)量；重組則能夠淘汰落后產(chǎn)能，注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，讓企業(yè)更具生命力。

    主板公司為主力

    規(guī)模逾8500億元

    資本市場并購重組制度逐步完善，有利于加快推進市場化改革，為企業(yè)通過并購重組發(fā)展壯大提供堅實基礎(chǔ)。

    今年11月底，國務(wù)院促進中小企業(yè)發(fā)展工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室印發(fā)《關(guān)于提升中小企業(yè)競爭力若干措施的通知》，明確以提升中小企業(yè)競爭力為目標(biāo)，鼓勵中小企業(yè)通過并購重組對接資本市場。

    此前，證監(jiān)會曾表示，為進一步發(fā)揮資本市場并購重組主渠道功能，以《證券法》修訂和注冊制改革為契機，深入推進并購重組市場化改革，持續(xù)激發(fā)和釋放市場活力，扎實推進并購重組注冊制改革。今年上半年，滬深交易所已分別設(shè)立并購重組委并修改配套制度，組建了獨立審核部門。下一步，證監(jiān)會將繼續(xù)貫徹“建制度、不干預(yù)、零容忍”方針，不斷優(yōu)化并購重組監(jiān)管機制，促進上市公司質(zhì)量全面提升。

    相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，從上市板塊來看，年內(nèi)多達1835起并購重組參與方為主板上市公司，涉及資產(chǎn)規(guī)模達8534億元，占并購重組總規(guī)模約77%；568起并購重組參與方為創(chuàng)業(yè)板上市公司，涉及資產(chǎn)規(guī)模達2397億元。

    “制度優(yōu)化是推進今年A股市場并購重組數(shù)量、規(guī)模穩(wěn)步增長的重要因素。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示，我國監(jiān)管機構(gòu)不斷完善上市公司并購重組的規(guī)則細節(jié)，在持續(xù)防范財務(wù)操縱式偽并購的前提下，鼓勵存在協(xié)同效應(yīng)的真實并購，優(yōu)化了審核流程，提升了并購效率。

    田利輝表示，目前我國PPI處于高位，經(jīng)濟存在下行壓力，在PPI與CPI“剪刀差”擴大的背景下，企業(yè)經(jīng)營壓力增大，被并購重組意愿增強。同時，我國持續(xù)加大供給側(cè)改革力度，增大產(chǎn)業(yè)調(diào)整強度，金融體系整體穩(wěn)健。這意味著企業(yè)可以借助金融支持實現(xiàn)并購重組，加快轉(zhuǎn)型升級，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。今年A股并購重組總體上是健康、積極和有效的，明年有望延續(xù)穩(wěn)步增長的趨勢。