本報(bào)記者 吳曉璐

    記者從上海證券交易所獲悉，為貫徹黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的決策部署，落實(shí)政府工作報(bào)告關(guān)于完善民營(yíng)企業(yè)債券融資支持機(jī)制的工作要求，在證監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)下，上海證券交易所于5月31日組織召開(kāi)“交易所市場(chǎng)支持民營(yíng)企業(yè)債券融資座談會(huì)”。證監(jiān)會(huì)、全國(guó)工商聯(lián)、深交所以及民營(yíng)企業(yè)、證券公司、投資機(jī)構(gòu)代表參加了視頻會(huì)議。

    記者了解到，本次會(huì)議旨在調(diào)研了解民營(yíng)企業(yè)債券融資現(xiàn)狀和難點(diǎn)，聽(tīng)取相關(guān)意見(jiàn)建議，以進(jìn)一步完善民營(yíng)企業(yè)債券融資支持機(jī)制，提升債券市場(chǎng)服務(wù)民營(yíng)企業(yè)質(zhì)效。

    傾聽(tīng)市場(chǎng)

    營(yíng)造理性有序的民企融資生態(tài)

    會(huì)上，三一集團(tuán)、榮盛控股、天合光能、南京鋼鐵等民企發(fā)行人分別介紹了各自經(jīng)營(yíng)狀況、債券融資情況以及債券融資過(guò)程中遇到的難點(diǎn)問(wèn)題。

    參會(huì)企業(yè)表示，作為一種公開(kāi)融資方式，交易所債券是民企融資的重要渠道，有助于企業(yè)優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)、降低融資成本、提升資本市場(chǎng)形象。企業(yè)關(guān)注到，今年年初，證監(jiān)會(huì)和交易所推出了一系列民企發(fā)債支持政策，近期多家民企以較低成本發(fā)行了公司債或資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，提振了企業(yè)的發(fā)債信心。

    在意見(jiàn)建議方面，企業(yè)提出，希望監(jiān)管部門(mén)能引導(dǎo)債券投資人提高對(duì)優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)的關(guān)注和了解，引導(dǎo)評(píng)級(jí)、估值等市場(chǎng)機(jī)構(gòu)對(duì)民企進(jìn)行更加客觀、合理地判斷，并能協(xié)調(diào)推動(dòng)更多市場(chǎng)化增信措施。同時(shí)，民企發(fā)行人自身要加強(qiáng)規(guī)范經(jīng)營(yíng)，注重融資渠道的多樣化，加強(qiáng)對(duì)債務(wù)的主動(dòng)管理以及與投資機(jī)構(gòu)的主動(dòng)溝通。

    中信證券、華泰證券分享了民企債券業(yè)務(wù)開(kāi)展情況和市場(chǎng)發(fā)展難點(diǎn)，并提出建議，一是逐步培育高收益?zhèn)袌?chǎng)，引入“高風(fēng)險(xiǎn)、高收益”偏好的投資機(jī)構(gòu)；二是加大民企創(chuàng)新產(chǎn)品供給，積極支持科創(chuàng)類(lèi)、制造業(yè)等民營(yíng)企業(yè)主體發(fā)行科創(chuàng)債、高成長(zhǎng)債等產(chǎn)品；三是鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)充分運(yùn)用資產(chǎn)信用，推動(dòng)發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs、類(lèi)REITs、CMBS等資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，降低融資成本；四是證券公司自身要轉(zhuǎn)變現(xiàn)有投行業(yè)務(wù)模式，提高綜合服務(wù)能力，協(xié)助企業(yè)做好信用債市場(chǎng)形象建設(shè)、風(fēng)險(xiǎn)防控等一系列工作。

    博時(shí)基金、太平資管等與會(huì)投資機(jī)構(gòu)介紹了其民企債券投資邏輯和關(guān)注要點(diǎn)并表示，民企債是機(jī)構(gòu)投資者的重要投資標(biāo)的之一，但部分民企治理機(jī)制不健全，信息披露不完善等現(xiàn)象，導(dǎo)致投資機(jī)構(gòu)對(duì)投資民企債存在一定的顧慮。

    對(duì)于民企債投資環(huán)境的改善，參會(huì)投資機(jī)構(gòu)建議，一是民企自身需保持合理的債務(wù)結(jié)構(gòu)，積極完善信息披露，主動(dòng)回應(yīng)投資人關(guān)切；二是推動(dòng)市場(chǎng)化定價(jià)，使利率價(jià)格與債券兌付風(fēng)險(xiǎn)相匹配；三是完善債券交易機(jī)制，提高民企債二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性；四是完善市場(chǎng)化違約處置機(jī)制，加大對(duì)投資者的保護(hù)力度。此外，建議監(jiān)管機(jī)構(gòu)積極引導(dǎo)市場(chǎng)合理看待債券違約，營(yíng)造理性有序的市場(chǎng)投資生態(tài)。

    凝聚合力

    持續(xù)推動(dòng)民企債券融資機(jī)制建設(shè)

    證監(jiān)會(huì)債券部相關(guān)負(fù)責(zé)人在會(huì)上指出，交易所債券市場(chǎng)堅(jiān)持回歸本源，積極服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，支持民營(yíng)企業(yè)融資，目前已發(fā)展成為民營(yíng)企業(yè)債券融資的重要場(chǎng)所。前期，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了一系列支持民企債券融資的政策措施，并取得了積極進(jìn)展。

    一是推出了科技創(chuàng)新債，優(yōu)先重點(diǎn)支持高新技術(shù)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域民營(yíng)企業(yè)發(fā)債募集資金。小米集團(tuán)、TCL科技等民企均成功發(fā)行科創(chuàng)債，募集資金用于科技創(chuàng)新領(lǐng)域。二是進(jìn)一步優(yōu)化了融資服務(wù)機(jī)制，完善了知名成熟發(fā)行人名單，將更多符合條件的優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)納入其中。三是開(kāi)展民營(yíng)企業(yè)債券融資專(zhuān)項(xiàng)支持計(jì)劃，為民營(yíng)企業(yè)債券融資提供增信支持，目前累計(jì)支持6家民企發(fā)行47億元債券。此外，證券公司的分類(lèi)評(píng)價(jià)方案以及放寬受信用保護(hù)的民企債券回購(gòu)質(zhì)押庫(kù)準(zhǔn)入門(mén)檻的具體實(shí)施方案也在抓緊制定中，將盡快向市場(chǎng)發(fā)布。

    工商聯(lián)參會(huì)領(lǐng)導(dǎo)表示，全國(guó)工商聯(lián)將與證監(jiān)會(huì)一起，共同為民營(yíng)企業(yè)債券融資創(chuàng)造良好的環(huán)境，激發(fā)民營(yíng)企業(yè)的創(chuàng)造力和活力。同時(shí)，工商聯(lián)也將繼續(xù)發(fā)揮好橋梁紐帶作用，積極通過(guò)建言獻(xiàn)策、信息專(zhuān)報(bào)等渠道反應(yīng)民營(yíng)企業(yè)訴求和重大關(guān)切，協(xié)調(diào)有關(guān)方面推動(dòng)民企紓困，促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)健康發(fā)展。

    會(huì)上，滬深交易所分別介紹了近期支持民營(yíng)企業(yè)債券融資工作的開(kāi)展情況。滬深交易所表示，今年以來(lái)，按照證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一部署，滬深交易所重點(diǎn)圍繞加大創(chuàng)新產(chǎn)品供給、推動(dòng)信用保護(hù)工具創(chuàng)設(shè)、開(kāi)展投融資對(duì)接、完善民營(yíng)企業(yè)信息披露、加強(qiáng)中介機(jī)構(gòu)引導(dǎo)和激勵(lì)等方面積極開(kāi)展工作，著力暢通民營(yíng)企業(yè)債券融資渠道。后續(xù)，滬深交易所將在證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)下，繼續(xù)發(fā)揮好市場(chǎng)組織者作用，認(rèn)真梳理總結(jié)各方意見(jiàn)建議，不斷改進(jìn)完善民營(yíng)企業(yè)債券融資支持機(jī)制，推出更多務(wù)實(shí)有效的支持措施，凝聚市場(chǎng)各方合力，共同推動(dòng)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

（編輯 何帆）