本報記者 邢萌

    2022年以來，隨著市場合力不斷加強，深市基礎設施REITs初具規模效應和示范效應，試點發展步入快車道。

    目前來看，深市首批基礎設施REITs上市以來，底層資產運營良好，市場總體運行平穩。

    記者從深交所獲悉，截至10月13日，共有8只基礎設施REITs在深交所發行上市，募集資金共228億元，總市值共266億元。8只REITs收盤價較發行價平均上漲26.81%，日均成交金額0.18億元，日均換手率1.71%，反映了產品收益相對穩定、增長空間相對有限的風險收益特征。

    “深市基礎設施REITs收益的平穩上行，展現了國家經濟決策對于盤活資產、構建投融資收益效率的舉措正逐漸顯現出正向結果。深市首批REITs受到市場熱捧，除了國家支持以外，也體現了投資者對于REITs產品估值的肯定。”川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂對《證券日報》記者表示。

    資產類型持續豐富

    規則體系逐步構建

    推進基礎設施REITs試點，是資本市場貫徹落實黨中央、國務院決策部署的重要舉措，是全面深化資本市場改革的重要安排。

    “基礎設施REITs是國際通行的配置資產，短期看有利于發行方廣泛籌集項目資本金，降低債務風險，是穩投資、補短板的有效政策工具；長期看有利于降低實體經濟杠桿，推動基礎設施融資市場化、規范化健康發展。”巨豐投資首席投資顧問張翠霞對《證券日報》記者表示。

    2022年以來，深市基礎設施REITs試點資產類型不斷豐富，試點規模與范圍穩步擴大，基礎設施項目主要位于京津冀、粵港澳、長江經濟帶等重點區域，項目類型涉及生態環保、產業園區、收費公路、倉儲物流、清潔能源、保障性租賃住房等主流基礎設施類型。

    2022年7月份，深交所推出全國首單清潔能源REITs—“鵬華深圳能源REIT”，底層資產深圳能源東部電廠（一期）項目位于深圳市大鵬新區，依托清潔燃料，采用燃氣蒸汽聯合循環發電技術，是廣東省和深圳市“十一五”期間重大建設項目，于2008年竣工。據悉，鵬華深圳能源REIT順利上市，有利于引導資源向國家“雙碳”戰略領域集中，推動清潔能源領域存量資產、新增投資良性循環，助力經濟社會轉型發展。

    8月份，深交所推出首單保障性租賃住房REITs—“紅土深圳安居REIT”，底層資產為深圳市4個保障性租賃住房項目，項目建筑面積合計13.47萬平方米，共1830套保障性租賃住房及其配套，回收資金將用于深圳市保障性住房建設。

    市場人士認為，紅土深圳安居REIT的發行上市，是積極服務構建多主體供給、多渠道保障、租購并舉住房制度的生動體現，為保障性租賃住房創新投融資模式提供了可供復制借鑒的寶貴經驗。

    10月份，華夏合肥高新REIT在深交所順利上市，底層資產為合肥高新區創業園項目。華夏合肥高新REIT在發售過程中，機構投資者網下初始認購倍數為157倍，公眾投資者認購倍數為432倍，均創全市場新高。

    深市基礎設施REITs試點規則體系逐步構建，為市場平穩運行提供堅實的制度保障。在中國證監會統籌指導下，深交所逐步構建“1個辦法+4個指引+4個指南”配套規則體系。2021年先后發布基礎設施REITs業務辦法、審核關注事項指引、發售指引，以及4個業務指南。2022年5月份，深交所發布新購入項目指引，明確存續REITs新購入基礎設施項目、擴募等事項，激發市場持續發展動能。今年7月份，深交所發布保障性租賃住房REITs指引，對保障性租賃住房REITs的上市審核和持續監管事項進行細化安排，加大民生保障領域支持力度。

    REITs擴募進入實操階段

    市場服務廣度深度不斷加深

    2022年9月份，深交所正式受理2單基礎設施REITs擴募申請，標志著REITs擴募進入實操階段。深交所此次受理的博時蛇口產園REIT和紅土鹽田港REIT擴募項目均為首批基礎設施REITs試點項目，上市一年多以來運行平穩，具備較好的擴募條件。

    分析人士認為，REITs擴募是進一步完善REITs市場建設的重要基礎制度，一方面有利于加快形成存量資產和新增投資的良性循環，合理擴大有效投資，推動基礎設施高質量發展，另一方面有利于已上市優質運營主體依托市場機制增發份額收購資產，優化投資組合，改善風險收益結構。

    “總體來看，公募REITs具有現金流穩定、基本面向好的特點，其內在價值符合大部分投資者的預期。”陳靂分析稱，隨著試點范圍和規模的擴大，從整個市場角度看，市場現金流增量有望提升，疊加國家政策的支持，將充分激發市場的發展動力。

    隨著試點平穩起步，市場各方對基礎設施REITs的認識逐漸成熟，投資、稅收等REITs配套文件以及地方專項支持政策陸續出臺，發展共識基本形成。據了解，深交所將進一步深化與市場各方交流合作，持續對接地方主管部門、原始權益人和市場機構，凝聚發展共識，加強重點項目儲備，加大市場培育力度，支持更多基礎設施REITs上市或擴募，推動REITs市場發展逐步走向成熟。

    “下一步，深交所將積極落實中國證監會《加快推進基礎設施REITs常態化發行的十條措施》，穩步擴大REITs試點范圍和規模，完善配套規則，優化運行機制，加強市場服務，與各方一道，共同將REITs打造成我國主流金融產品。”深交所相關負責人表示，深交所將以建設發展REITs市場為契機，加快構建有效匹配創新領域投融資需求的產品體系，持續提升服務實體經濟和人民生活的能力，奮力建設優質創新資本中心和世界一流交易所，助力打造規范透明開放有活力有韌性的資本市場。

（編輯 上官夢露）