本報記者 謝若琳

    見習記者 毛藝融

    為完善多層次資本市場制度體系，推動區(qū)域性股權市場規(guī)范健康發(fā)展，10月20日，證監(jiān)會起草了《區(qū)域性股權市場監(jiān)管指引第1號—登記結算（征求意見稿）》《區(qū)域性股權市場監(jiān)管指引第2號—區(qū)塊鏈建設（征求意見稿）》《區(qū)域性股權市場監(jiān)管指引第3號—數(shù)據(jù)治理和信息報送（征求意見稿）》，向社會公開征求意見。

    提升區(qū)域性股權市場登記結算的質(zhì)量

    登記結算是區(qū)域性股權市場的基礎職能和重要業(yè)務。有必要制定區(qū)域性股權市場登記結算的統(tǒng)一業(yè)務規(guī)則，明確業(yè)務規(guī)范，提升區(qū)域性股權市場登記結算的質(zhì)量，提升公信力，為做好各項服務提供必要支撐，促進區(qū)域性股權市場與全國性證券交易場所合作對接，便利監(jiān)管。

    《區(qū)域性股權市場監(jiān)管指引第1號—登記結算（征求意見稿）》以相關法律法規(guī)為基礎，適當借鑒滬深北交易所及新三板等全國性證券交易場所的登記結算業(yè)務模式，結合區(qū)域性股權市場的實際情況與實踐經(jīng)驗，建立了包括初始登記、變更登記、退出登記、清算交收、其它服務、市場中介機構自律管理等在內(nèi)的基本業(yè)務規(guī)范框架，明確了區(qū)域性股權市場登記結算業(yè)務的業(yè)務范圍、基本要求。

    一是明確登記結算機構功能定位，強化機構責任。該指引根據(jù)《監(jiān)管辦法》有關要求，進一步明確區(qū)域性股權市場登記機構的地位和職能，明確登記機構的條件和登記結算數(shù)據(jù)及時報送要求，要求登記機構應制定并嚴格執(zhí)行完善的登記結算業(yè)務規(guī)則，維護登記結算業(yè)務的嚴肅性和數(shù)據(jù)的真實性、有效性、連續(xù)性。

    二是突出監(jiān)管賦能和金融科技保障，結合區(qū)塊鏈建設統(tǒng)一登記要素。該指引與正在推進區(qū)域性股權市場區(qū)塊鏈建設試點工作做好銜接，并參照全國性證券交易場所的登記要素，統(tǒng)一區(qū)域性股權市場登記要素規(guī)范，要求登記數(shù)據(jù)實時跨鏈報送至證監(jiān)會中央監(jiān)管鏈，逐步推動與中國結算的對接。此外，證監(jiān)會擬基于區(qū)塊鏈平臺，建設區(qū)域性股權市場統(tǒng)一信息門戶，為企業(yè)、投資者和市場參與主體提供登記托管數(shù)據(jù)查詢渠道，提升區(qū)域性股權市場登記托管市場公信力。

    三是明確參與各方的責任。明確省級人民政府負責推動轄內(nèi)市場監(jiān)督管理局、司法機關與登記機構建立信息對接機制；省級金融監(jiān)管部門依法對登記機構及其登記、存管、結算活動進行監(jiān)督管理，切實履行屬地監(jiān)管主體責任和風險處置責任；證監(jiān)會派出機構按照相關規(guī)定對登記機構進行監(jiān)督管理；中國證券業(yè)協(xié)會可以制定區(qū)域性股權市場登記結算有關業(yè)務自律管理規(guī)范。

    四是求同存異，便利多層次資本市場間對接。該指引按照穩(wěn)步推進區(qū)域性股權市場登記結算逐步與中國結算銜接的精神，從初始登記、確權、變更登記、管理服務、清算交收等方面從嚴規(guī)范，要求登記機構應認真辦理初始登記和確權登記、完整記錄股權變動，做到變更有據(jù)可查、企業(yè)托管后歷史沿革清晰，為推進區(qū)域性股權市場與全國性證券交易場所間登記結算業(yè)務對接奠定基礎。

    對區(qū)域性股權市場區(qū)塊鏈建設和運營安全提出具體要求

    根據(jù)2020年證監(jiān)會重點工作安排，區(qū)域性股權市場啟動了區(qū)塊鏈建設試點工作并逐步擴大試點地區(qū)，目前已有25個地區(qū)納入試點名單。2021年10月，中央網(wǎng)信辦聯(lián)合16個部委組織開展國家區(qū)塊鏈創(chuàng)新應用試點，由證監(jiān)會牽頭“區(qū)塊鏈+股權市場”特色領域試點工作，10家區(qū)域性股權市場納入國家區(qū)塊鏈創(chuàng)新應用試點名單。

    區(qū)塊鏈建設試點工作以“打好數(shù)據(jù)基礎、用好數(shù)據(jù)服務、探索創(chuàng)新應用、加強市場聯(lián)通”為原則，以“服務監(jiān)管、整合資源、協(xié)同創(chuàng)新、賦能市場”為方向，穩(wěn)妥推進，在加強數(shù)據(jù)規(guī)范治理、實現(xiàn)穿透監(jiān)管、促進地方資源整合、探索創(chuàng)新應用場景、賦能區(qū)域性股權市場創(chuàng)新發(fā)展等方面取得了積極成效。目前，“證監(jiān)會監(jiān)管鏈—地方業(yè)務鏈”雙層架構的新一代金融基礎設施以及基于區(qū)塊鏈的場外市場設施基本搭建完成，為區(qū)域性股權市場實現(xiàn)數(shù)字化轉型和高質(zhì)量發(fā)展奠定了基礎。

    證監(jiān)會起草了《區(qū)域性股權市場監(jiān)管指引第2號—區(qū)塊鏈建設》以推動資源整合、服務中小微企業(yè)、強化合規(guī)風控、增強監(jiān)管能力、保障金融安全為應用導向，對區(qū)域性股權市場區(qū)塊鏈建設和運營安全提出了具體要求。

    一是提高基礎設施建設水平，彌補短板。區(qū)塊鏈技術與區(qū)域性股權市場低頻轉讓等業(yè)務特征匹配度高，用新技術補上地方金融基礎設施的短板并保障運營安全，為場外市場提供公共的可信服務，并補強登記效力，加強信用支撐，不斷提高透明度規(guī)范度。

    二是發(fā)揮新型數(shù)字技術包容靈活優(yōu)勢，激發(fā)創(chuàng)新活力。通過資源優(yōu)化整合，進行服務創(chuàng)新或引入優(yōu)質(zhì)第三方服務，以提高區(qū)域性股權市場服務能力和水平，為區(qū)域性股權市場實現(xiàn)數(shù)字化轉型和創(chuàng)新發(fā)展奠定良好基礎。

    三是上鏈增信，便利多層次資本市場間聯(lián)通。采用智能合約，通過業(yè)務流程上鏈，對業(yè)務辦理的全過程進行存證，有效提高區(qū)域性股權市場數(shù)字化服務水平，提升數(shù)據(jù)存證效力和市場公信力，為后續(xù)區(qū)域性股權市場與滬深北交易所、全國股轉系統(tǒng)、中國證券登記結算有限責任公司等建立對接機制奠定基礎，進一步健全多層次資本市場體系。

    為穿透監(jiān)管打好基礎

    自2020年6月以來，區(qū)域性股權市場區(qū)塊鏈建設試點工作進展順利并逐步擴大試點地區(qū)，數(shù)據(jù)治理和上鏈工作取得積極成效。目前，各區(qū)域性股權市場已按照明確的主體、賬戶、產(chǎn)品、交易報告、登記、資金結算、信息披露、財務報表、監(jiān)管等9大類數(shù)據(jù)模型，穩(wěn)妥有序完成了存量業(yè)務數(shù)據(jù)上鏈工作并將數(shù)據(jù)存入證監(jiān)會監(jiān)管大數(shù)據(jù)倉庫，初步實現(xiàn)了以鏈治鏈、數(shù)據(jù)穿透和監(jiān)管報表自動生成等功能。

    《區(qū)域性股權市場監(jiān)管指引第3號—數(shù)據(jù)治理和信息報送》以推動區(qū)域性股權市場規(guī)范創(chuàng)新發(fā)展為目標，結合區(qū)域性股權市場區(qū)塊鏈建設工作有關要求，對區(qū)域性股權市場數(shù)據(jù)治理以及信息報送的范圍、方式、時效性，以及相關主體責任和監(jiān)督管理等方面提出了具體要求。

    一是打造新一代金融基礎設施，推動數(shù)字化轉型。區(qū)域性股權市場已初步形成“中央監(jiān)管鏈—地方業(yè)務鏈”雙層架構的新一代金融基礎設施，一方面通過監(jiān)管鏈跨鏈對接地方業(yè)務鏈，實現(xiàn)以鏈治鏈，提高各地業(yè)務規(guī)范化程度，實現(xiàn)穿透式智慧監(jiān)管，提升監(jiān)管效率和監(jiān)管水平。另一方面以監(jiān)管鏈匯聚區(qū)域性股權市場全量數(shù)據(jù)，并存入證監(jiān)會監(jiān)管大數(shù)據(jù)倉庫，反向為地方業(yè)務鏈、地方金融監(jiān)管部門、運營機構提供數(shù)據(jù)服務，推動數(shù)字化新基建。健全信息安全共享和使用機制，為創(chuàng)投股權等投資機構等市場各類主體提供可信數(shù)據(jù)服務，打破區(qū)域性股權市場數(shù)據(jù)孤島，并助力監(jiān)管。

    二是提煉升華數(shù)據(jù)治理工作經(jīng)驗。在區(qū)塊鏈建設和數(shù)據(jù)跨鏈過程中，證監(jiān)會逐步統(tǒng)一業(yè)務數(shù)據(jù)標準，建立了主體、賬戶、產(chǎn)品、交易報告、登記、資金結算、信息披露、財務報表、監(jiān)管等9大類數(shù)據(jù)模型及三層數(shù)據(jù)驗證體系，構建稽核規(guī)則523個，累計校驗地方上鏈數(shù)據(jù)724萬次，保證上鏈和入庫數(shù)據(jù)的標準化和準確性，同時能夠實現(xiàn)數(shù)據(jù)的穿透追蹤、數(shù)據(jù)關系圖譜、統(tǒng)計和稽核規(guī)則的分析等。

    三是細化信息顆粒度，為穿透監(jiān)管打好基礎。基于“中央監(jiān)管鏈—地方業(yè)務鏈”雙層架構的新一代金融基礎設施，區(qū)域性股權市場數(shù)據(jù)能夠實現(xiàn)明細業(yè)務信息的逐筆報送，極大豐富了底層數(shù)據(jù)的信息量，為監(jiān)管部門加強統(tǒng)計分析、風險監(jiān)測提供了必要支持，較好解決了以往數(shù)據(jù)報送不細致、不透明、不及時的問題。監(jiān)管大數(shù)據(jù)倉庫的數(shù)據(jù)報表功能，能夠有效優(yōu)化監(jiān)管基礎統(tǒng)計工作，從而更好進行數(shù)據(jù)深度核查驗證，甄別潛在風險。此外，數(shù)據(jù)報表可與地方金融監(jiān)管部門實現(xiàn)鏈上共享，提升央地協(xié)同監(jiān)管效能。

（編輯 上官夢露）