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IPO將逐步恢復常態化 改革深化增強投資者信心

2024-06-18 20:55  來源:證券日報網 

    本報記者 吳曉璐

    6月17日,成電光信通過北交所上市委會議審核。這是時隔4個多月,北交所上市委再次召開會議,審核企業上市申請。

    據公開信息,本周有3家企業(含成電光信)上市申請上會。除了成電光信,太湖遠大北交所上市申請將于6月20日上會,漢朔科技創業板IPO將于6月21日上會。

    自新“國九條”發布至今,三大證券交易所上市委均已召開會議審核企業上市申請。在市場人士看來,這意味著IPO市場正在逐步恢復常態化。預計下半年隨著二級市場環境改善,IPO數量可能增加。與此同時,隨著現場檢查比例大幅提升,下半年IPO審核仍保持嚴格的標準,在嚴把“入口關”背景下,監管部門將重點支持科創型企業上市。

    上會企業數量明顯增加

    在新“國九條”發布實施后,證監會陸續出臺相關配套政策文件和制度規則。4月30日,證監會修訂發布《科創屬性評價指引(試行)》,同日,滬深交易所正式發布股票發行上市審核規則,提高上市門檻。5月16日,馬可波羅IPO上會,是新“國九條”發布后首家上會企業,之后到6月16日的一個月時間內,僅有3家企業IPO上會。

    不過,在6月17日至6月21日一周內,就有3家企業上市申請上會,數量明顯增加。在市場人士看來,這意味著在提高上市門檻后,IPO市場也逐步走向常態化。中央財經大學資本市場監管與改革研究中心副主任李曉在接受《證券日報》記者采訪時表示,未來這一趨勢是否會持續,需要進一步觀察市場環境和監管政策的變動。

    另一方面,不符合上市條件的企業,也在陸續撤回上市申請。上交所企業上市服務數據顯示,截至6月16日,年內已公布終止審查企業229家,其中上交所86家(主板46家,科創板40家),深交所97家(主板32家,創業板65家),北交所46家。其中,5月份以來已有89家企業主動撤回上市申請,占比接近四成,主動撤單數量明顯增加。

    對此,某券商投行人士對《證券日報》記者表示,首先,監管部門提高上市門檻之后,部分企業因為不滿足新的上市條件而撤單;其次,根據監管安排,擬IPO企業現場檢查比例將提升,對企業合規性要求提高,部分“帶病闖關”企業主動撤單;最后,監管對財務造假、信披違法違規等處罰力度加大,監管威懾力提升,部分問題企業也主動撤單。

    監管重點關注兩方面問題

    新“國九條”發布以來,從馬可波羅、聯蕓科技、凱普林和成電光信4家上會企業情況來看,馬可波羅被深交所上市委會議作出暫緩表決的決定;聯蕓科技申請科創板IPO,目前已注冊生效;凱普林科創板IPO以及成電光信北交所上市申請通過上市委會議。

    從4家公司的審核情況來看,公司可持續盈利能力、科創性成為監管關注重點。如馬可波羅被深交所上市委作出暫緩審議的決定,對此,深交所表示,主要是考慮報告期內公司營業收入和利潤都出現一定下滑等實際情況,需要在現有基礎上進一步確認影響業績不確定因素是否消除。

    聯蕓科技和凱普林則選擇了科創板第四套上市標準,即“預計市值不低于人民幣30億元,且最近一年營業收入不低于人民幣3億元”。上交所上市委會議提出的問題集中在企業的科創性和業績可持續性,要求聯蕓科技說明公司是否存在上市后業績大幅波動或下滑的風險及應對措施,是否影響公司的持續經營能力等;要求凱普林說明主要產品的技術先進性,以及公司未來業績是否存在大幅波動的風險等。

    對于成電光信,北交所上市委會議重點關注公司業績增長及可持續性、收入確認合規性、公司治理規范性及財務內控有效性等問題。

    “從新‘國九條’發布以來上會企業的審核問詢情況來看,監管部門在IPO審核上仍保持著嚴格的標準。”深圳大象投資控股集團總裁周力表示,對于上會企業,上市委都重點關注了未來業績是否存在大幅波動風險,由此可見業績問題仍然是監管關注的重點之一。審核結果透露出監管部門對于IPO企業的質量和合規性有著較高的要求,這體現了監管部門對于保護投資者利益、維護市場穩定的決心和信心。

    對于“硬科技”企業,監管部門支持力度加大。證監會4月19日發布的《資本市場服務科技企業高水平發展的十六項措施》提出,加強與有關部門政策協同,精準識別科技型企業,優先支持突破關鍵核心技術的科技型企業上市融資、并購重組、債券發行,健全全鏈條“綠色通道”機制。

    聯蕓科技5月31日通過上交所上市委會議,6月3日向證監會提交注冊申請,6月13日收到證監會注冊批復,總計用時不足半月,創造了科創板開板以來注冊耗時最短的上市項目的紀錄。

    李曉表示,聯蕓科技科創板IPO快速注冊生效,顯示出科創板對于符合其定位、具有科技創新能力的企業持開放態度,審核流程相對高效。凱普林科創板IPO過會,也進一步說明了科創板對于具有發展潛力的科創企業的支持。綜合來看,監管層在IPO審核上既保持審慎態度,又鼓勵和支持具有科技創新能力的企業發展,體現出了一種平衡和差異化的監管策略。

    科技企業上市將獲力挺

    據Wind數據統計,今年以來,截至6月17日,A股新增41家上市公司,同比下降72.85%,41家公司上市募資合計295.4億元,同比下降84.15%。

    在上市數量方面,4月份和5月份分別僅有5家、3家公司上市,數量已降至近5年來的最低。不過,6月份以來截至6月18日,半個多月的時間內,已有3家公司成功上市。在發行情況方面,5月份有4家企業啟動發行,較4月份增加1家,發行數據已出現回升。6月份有5家企業啟動發行,3家完成發行,還未上市。

    市場人士認為,隨著二級市場環境改善,IPO審核逐步常態化,以及資本市場支持科技創新16項舉措的支持下,下半年IPO數量可能較上半年增加,增量主要來自科創企業。

    李曉表示,隨著市場環境的改善和投資者信心的提升,下半年IPO數量有望進一步增加,尤其在科創板和創業板等板塊。與此同時,預計監管層將繼續保持審慎的審核態度,對于存在問題的企業會采取更為嚴格的監管措施,以保護投資者利益和保持市場穩定。

    周力認為,下半年IPO市場可能有三大趨勢,首先,隨著市場環境逐漸改善和政策支持力度加大,預計IPO數量可能會繼續增加,但由于監管部門對上市公司質量要求提升,IPO數量和融資規??赡軙认陆担黄浯?,下半年監管部門會繼續加強對IPO企業的審核和監管力度,以確保市場的公平、公正和透明;最后,資本市場改革將會進一步深化,為更多創新型企業提供上市融資的機會。從長遠來看,改革不斷深化也將顯著增強投資者對市場的信心,激發更廣泛的市場參與熱情,進而推動市場活躍度穩步提升,為資本市場的健康穩定發展注入源源不斷的動力。

(編輯 上官夢露)

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