本報(bào)記者 吳曉璐

    上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告披露過半。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至1月27日記者發(fā)稿，滬深兩市共2703家公司披露了2024年年度業(yè)績(jī)預(yù)告，業(yè)績(jī)披露率為52.6%。龍頭公司繼續(xù)領(lǐng)跑，通信、電子、汽車、食品飲料、有色金屬、非銀金融等行業(yè)表現(xiàn)亮眼，農(nóng)林牧漁等行業(yè)扭虧為盈。

    創(chuàng)新動(dòng)能驅(qū)動(dòng)

    電子行業(yè)業(yè)績(jī)向好

    龍頭公司繼續(xù)領(lǐng)跑，業(yè)績(jī)?cè)鏊俦３诸I(lǐng)先。在2024年復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境下，滬深龍頭公司在較高利潤(rùn)規(guī)模水平上持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)。滬深千億元市值的公司中，有30家披露2024年業(yè)績(jī)預(yù)告，平均凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過60%。其中，京東方A、牧原股份、中際旭創(chuàng)、溫氏股份、賽力斯、中國(guó)人壽、中遠(yuǎn)海控、中國(guó)重工、韋爾股份實(shí)現(xiàn)盈利且利潤(rùn)增長(zhǎng)超過100%；長(zhǎng)城汽車、貴州茅臺(tái)、立訊精密、牧原股份、寧德時(shí)代等公司凈利潤(rùn)規(guī)模均超百億元。

    創(chuàng)新動(dòng)能驅(qū)動(dòng)，電子行業(yè)多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好。2024年海外AI技術(shù)浪潮、消費(fèi)電子新品帶動(dòng)需求端邊際改善，全球半導(dǎo)體周期持續(xù)向上修復(fù)。電子行業(yè)業(yè)績(jī)向好，超四成的公司業(yè)績(jī)預(yù)喜，凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)超四倍。

    細(xì)分領(lǐng)域中，四季度手機(jī)市場(chǎng)整體表現(xiàn)穩(wěn)健，端側(cè)AI技術(shù)創(chuàng)新持續(xù)推進(jìn)，疊加地方性手機(jī)補(bǔ)貼帶動(dòng)，消費(fèi)電子行業(yè)景氣度較好，凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)超40%；半導(dǎo)體制造端供需逐漸穩(wěn)定，凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)近100%。例如歌爾股份稱，公司精密零組件業(yè)務(wù)、智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù)以及智能硬件業(yè)務(wù)板塊中的VR/MR、智能穿戴等細(xì)分產(chǎn)品線業(yè)務(wù)進(jìn)展順利，預(yù)計(jì)2024年凈利潤(rùn)為25.57億元至27.75億元，比上年同期增長(zhǎng)135%至155%。

    海外AI算力需求拉動(dòng)，通信行業(yè)業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)。2024年海外AI算力需求持續(xù)向上，電信設(shè)備國(guó)內(nèi)需求環(huán)比溫和復(fù)蘇，新興業(yè)務(wù)對(duì)行業(yè)的拉動(dòng)作用持續(xù)凸顯，在傳統(tǒng)電信業(yè)務(wù)基本盤穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，以云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、數(shù)據(jù)中心等為主的新興業(yè)務(wù)收入比重大幅提升，通信行業(yè)約四成的公司業(yè)績(jī)預(yù)喜，凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)超700%。

    算力驅(qū)動(dòng)下的光模塊上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出，新易盛、中際旭創(chuàng)盈利且利潤(rùn)增長(zhǎng)超過100%，天孚通信利潤(rùn)預(yù)增最高達(dá)72%至92%。其中，中際旭創(chuàng)稱，受益于終端客戶對(duì)算力基礎(chǔ)設(shè)施的持續(xù)建設(shè)、資本開支強(qiáng)勁增長(zhǎng)帶來800G和400G高端光模塊銷售的大幅增加，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比得到大幅提升，預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為46億元至58億元，同比增長(zhǎng)111.64%至166.85%；扣非后凈利潤(rùn)為45億元至57億元，同比增長(zhǎng)111.90%至168.40%。

    以舊換新帶動(dòng)

    可選消費(fèi)業(yè)績(jī)邊際改善

    以舊換新政策拉動(dòng)，部分消費(fèi)行業(yè)業(yè)績(jī)邊際改善。隨著下半年以舊換新政策在全國(guó)逐步推進(jìn)，其影響在相關(guān)行業(yè)四季度業(yè)績(jī)中集中顯現(xiàn)。可選消費(fèi)中家用電器內(nèi)銷受益于國(guó)補(bǔ)，外銷受益于海外消費(fèi)旺季及訂單前置，業(yè)績(jī)報(bào)喜率46%；新能源車需求景氣度在以舊換新政策驅(qū)動(dòng)下繼續(xù)走強(qiáng)，汽車行業(yè)業(yè)績(jī)報(bào)喜率45%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)約25%，細(xì)分行業(yè)中零部件板塊業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好。

    海通證券策略首席分析師吳信坤表示，一系列政策組合拳聚焦地產(chǎn)、股市，旨在修復(fù)居民資產(chǎn)負(fù)債表，從而推動(dòng)居民消費(fèi)者信心修復(fù)，加之在消費(fèi)品以舊換新等政策支持下，消費(fèi)板塊業(yè)績(jī)?cè)鏊僭诖箢愋袠I(yè)相對(duì)靠前。

    必選消費(fèi)中飲料受益于成本下降利潤(rùn)率有所提升，部分零食品牌受益于春節(jié)較早影響，食品飲料行業(yè)預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過10%；農(nóng)林牧漁受益于豬價(jià)上漲疊加飼料成本下行，同比扭虧為盈。

    非銀金融、有色金屬行業(yè)報(bào)喜率較高，報(bào)喜率達(dá)到62%、57%。非銀金融中，保險(xiǎn)、證券業(yè)績(jī)預(yù)喜率分別達(dá)到80%、64%，主要受益于自營(yíng)、經(jīng)紀(jì)收入增長(zhǎng)和投資收益增加。四季度金價(jià)再創(chuàng)新高，有色金屬中貴金屬業(yè)績(jī)報(bào)喜率達(dá)到88%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)近80%；工業(yè)金屬業(yè)績(jī)報(bào)喜率達(dá)到54%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超50%。

    展望后市，吳信坤認(rèn)為，春季行情有望徐徐展開，2025年市場(chǎng)有望步入基本面驅(qū)動(dòng)的新階段。從結(jié)構(gòu)上來看，科技和中高端制造基本面確定性更高。

（編輯 上官夢(mèng)露）