本報(bào)記者 吳曉璐

    近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清在《新型工業(yè)化》雜志上發(fā)表署名文章《充分發(fā)揮資本市場(chǎng)功能 更好服務(wù)新型工業(yè)化》（以下簡(jiǎn)稱“文章”）。

    文章提出，資本市場(chǎng)發(fā)展與推進(jìn)新型工業(yè)化緊密聯(lián)系、相輔相成，多層次資本市場(chǎng)是推進(jìn)新型工業(yè)化的強(qiáng)大動(dòng)力，新型工業(yè)化是資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的重要保障和原動(dòng)力。資本市場(chǎng)要將服務(wù)新型工業(yè)化作為推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力重要內(nèi)容。

    速覽要點(diǎn)：

    1.深入研究相關(guān)企業(yè)的特點(diǎn)、發(fā)展規(guī)律及其在投融資、激勵(lì)約束、公司治理等方面的需求，有針對(duì)性地豐富資本市場(chǎng)工具、產(chǎn)品和服務(wù)。

    2.深入研究完善發(fā)行上市、私募創(chuàng)投等制度安排，增強(qiáng)資本市場(chǎng)制度競(jìng)爭(zhēng)力，提升對(duì)新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術(shù)的包容性和適配性。

    3.下一步，將抓好“并購(gòu)六條”落地實(shí)施，在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)整合和資源優(yōu)化配置、更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展等方面盡快推出一批典型案例。

    4.繼續(xù)積極創(chuàng)造條件吸引更多中長(zhǎng)期資金進(jìn)入資本市場(chǎng)，推動(dòng)形成“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”的制度環(huán)境，穩(wěn)步提高中長(zhǎng)期資金投資A股規(guī)模和比例，改善資本市場(chǎng)資金供給與結(jié)構(gòu)。

    5.圍繞創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)投資“募投管退”全鏈條優(yōu)化支持政策，引導(dǎo)更好投早、投小、投硬科技，促進(jìn)“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)。

    6.落實(shí)監(jiān)管要“長(zhǎng)牙帶刺”、有棱有角的要求，嚴(yán)懲財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行、操縱市場(chǎng)、違規(guī)減持等各類違法違規(guī)行為，切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)“三公”，促進(jìn)強(qiáng)本強(qiáng)基。

    將服務(wù)新型工業(yè)化作為推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力重要內(nèi)容

    文章提出，資本市場(chǎng)要將服務(wù)新型工業(yè)化作為推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力重要內(nèi)容，要堅(jiān)定不移走中國(guó)特色金融發(fā)展之路，把資本市場(chǎng)一般規(guī)律同中國(guó)國(guó)情市情相結(jié)合，深刻把握新時(shí)代推進(jìn)新型工業(yè)化的基本原則。一是堅(jiān)持黨對(duì)資本市場(chǎng)的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)。二是堅(jiān)持維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。三是堅(jiān)持深化關(guān)鍵制度改革。四是堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向。五是堅(jiān)持系統(tǒng)思維。

    文章提出，推進(jìn)新型工業(yè)化要準(zhǔn)確識(shí)變、科學(xué)應(yīng)變、主動(dòng)求變，既要遵循世界工業(yè)化的一般規(guī)律，也要從國(guó)情出發(fā)，把高質(zhì)量發(fā)展要求貫穿新型工業(yè)化全過(guò)程。一是要深刻把握以科技創(chuàng)新引領(lǐng)新型工業(yè)化。二是要深刻把握新型工業(yè)化的數(shù)字化、智能化、綠色化融合發(fā)展方向。三是要深刻把握將培育壯大科技領(lǐng)軍企業(yè)和鏈主型龍頭企業(yè)作為新型工業(yè)化的重要抓手。

    文章提出，2024年以來(lái)，在落實(shí)新“國(guó)九條”，形成資本市場(chǎng)“1+N”政策體系過(guò)程中，將服務(wù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略、促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展作為重要任務(wù)。

    一是健全資本市場(chǎng)支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的政策體系。資本市場(chǎng)將推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展作為服務(wù)的重中之重，不斷完善支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的政策體系。

    二是完善優(yōu)化企業(yè)上市、掛牌融資和并購(gòu)重組的制度和機(jī)制。截至2024年底，科創(chuàng)板上市公司共581家，首次公開(kāi)發(fā)行（簡(jiǎn)稱IPO）融資9176.12億元。創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制后新上市公司558家，IPO融資5380.72億元，大多屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。截至2024年底，北交所上市公司共262家，累計(jì)融資552.37億元，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)占比超八成。新三板掛牌企業(yè)6101家，其中科技型企業(yè)3887家，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)1481家，國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)1091家。

    中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合工信部印發(fā)《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)“專精特新”專板的指導(dǎo)意見(jiàn)》，現(xiàn)已公示26家專板建設(shè)名單，加強(qiáng)專精特新企業(yè)全鏈條服務(wù)。截至2024年底，專板共服務(wù)企業(yè)11908家，其中專精特新“小巨人”企業(yè)1103家、專精特新中小企業(yè)7315家。

    加大資源整合，推動(dòng)企業(yè)并購(gòu)重組。中國(guó)證監(jiān)會(huì)多措并舉激發(fā)并購(gòu)重組市場(chǎng)活力，不斷優(yōu)化并購(gòu)重組政策環(huán)境。2022年至2024年，滬深兩市新能源汽車、新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司共披露并購(gòu)重組交易4115單，交易金額1.25萬(wàn)億元。

    三是充分發(fā)揮私募股權(quán)創(chuàng)投基金對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和科創(chuàng)企業(yè)的支持作用。2021年至2023年，私募股權(quán)創(chuàng)投基金年均新增投資本金1.2萬(wàn)億元，約占同期新增社會(huì)融資規(guī)模的3%至4%。行業(yè)投向半導(dǎo)體、新能源、計(jì)算機(jī)應(yīng)用、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)代表領(lǐng)域規(guī)模占比連續(xù)提升，2023年上述領(lǐng)域新增投資項(xiàng)目1.4萬(wàn)個(gè)，新增投資本金4822億元，占全年股權(quán)投資增量的45%，精準(zhǔn)支持新質(zhì)生產(chǎn)力代表性行業(yè)。注冊(cè)制改革以來(lái)至2024年三季度末，近九成的科創(chuàng)板上市公司和五成的創(chuàng)業(yè)板上市公司獲得過(guò)私募基金支持。

    四是充分發(fā)揮債券市場(chǎng)對(duì)新型工業(yè)化的支持作用。持續(xù)發(fā)展公司債券市場(chǎng)，穩(wěn)步推進(jìn)品種創(chuàng)新。2024年，交易所市場(chǎng)發(fā)行公司（企業(yè)）債券4.93萬(wàn)億元，其中產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)行公司債券1.92萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)37%。交易所市場(chǎng)科技創(chuàng)新公司債、綠色公司債等共計(jì)發(fā)行6866億元，同比增長(zhǎng)46%，其中科技創(chuàng)新公司債券發(fā)行6165億元，同比增長(zhǎng)68%。

    穩(wěn)步發(fā)展資產(chǎn)支持證券。2024年，交易所市場(chǎng)資產(chǎn)支持證券（ 簡(jiǎn)稱ABS ）  發(fā)行規(guī)模1.25萬(wàn)億元，其中，知識(shí)產(chǎn)權(quán)、綠色（碳中和）等創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模合計(jì)1050億元，資產(chǎn)支持證券服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能進(jìn)一步提升。

    持續(xù)推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施不動(dòng)產(chǎn)信托投資基金（簡(jiǎn)稱REITs ）常態(tài)化發(fā)行。自REITs試點(diǎn)以來(lái)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)首發(fā)和擴(kuò)募REITs項(xiàng)目共62只，合計(jì)募集資金1660億元，助力企業(yè)盤(pán)活存量資產(chǎn)，擴(kuò)大有效投資，形成投融資良性循環(huán)。

    五是境外上市服務(wù)有效提升各類新技術(shù)新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)企業(yè)的融資效率。自2023年3月起，《境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市管理試行辦法》正式施行，對(duì)境內(nèi)企業(yè)直接和間接境外上市活動(dòng)統(tǒng)一實(shí)施備案管理，為市場(chǎng)提供更加透明、高效、可預(yù)期的制度環(huán)境。新規(guī)實(shí)施至2024年底，共有199家境內(nèi)企業(yè)完成境外首發(fā)上市備案（其中，117家擬赴港上市）。企業(yè)類型覆蓋制造業(yè)、新能源、智能駕駛等多個(gè)行業(yè)。

    六是積極發(fā)揮期貨市場(chǎng)對(duì)新型工業(yè)化的支持作用。不斷健全工業(yè)品期貨期權(quán)品種體系。目前，我國(guó)期貨市場(chǎng)共上市146個(gè)期貨期權(quán)品種，在工業(yè)品方面，已上市原油、鐵礦石、工業(yè)硅、棉紗等95個(gè)期貨期權(quán)品種，覆蓋工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的上、中、下游各個(gè)環(huán)節(jié)。

    七是積極引導(dǎo)證券公司、基金公司支持科技創(chuàng)新。引導(dǎo)證券公司積極為新型工業(yè)化企業(yè)融資提供服務(wù)。要求證券公司加強(qiáng)保薦承銷專業(yè)能力建設(shè)，在投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評(píng)價(jià)中設(shè)置支持科技創(chuàng)新加分項(xiàng)，鼓勵(lì)證券公司提升服務(wù)科技企業(yè)股權(quán)、債權(quán)融資能力，2024年證券公司服務(wù)實(shí)體企業(yè)股債融資規(guī)模5.12萬(wàn)億元。支持基金公司穩(wěn)步有序推出更多科創(chuàng)主題基金。在公募基金管理人分類評(píng)價(jià)制度中設(shè)立科創(chuàng)等主題產(chǎn)品規(guī)模的加分指標(biāo)，引導(dǎo)行業(yè)服務(wù)高水平科技自立自強(qiáng)。截至2024年底，已批復(fù)科創(chuàng)主題基金449只，已成立389只，存續(xù)規(guī)模6734.21億元。

    五方面強(qiáng)化資本市場(chǎng)擔(dān)當(dāng)作為

    文章提出，進(jìn)一步強(qiáng)化資本市場(chǎng)在推動(dòng)新型工業(yè)化中的擔(dān)當(dāng)作為。

    一是進(jìn)一步提升多層次資本市場(chǎng)的服務(wù)覆蓋面和精準(zhǔn)度。深入研究相關(guān)企業(yè)的特點(diǎn)、發(fā)展規(guī)律及其在投融資、激勵(lì)約束、公司治理等方面的需求，有針對(duì)性地豐富資本市場(chǎng)的工具、產(chǎn)品和服務(wù)。健全多層次資本市場(chǎng)體系，發(fā)揮股債期市場(chǎng)協(xié)同效應(yīng)。優(yōu)先支持開(kāi)展關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)的科技型企業(yè)股債融資、并購(gòu)重組，提升服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展質(zhì)效。

    二是持續(xù)完善資本市場(chǎng)制度，增強(qiáng)對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的包容性適配性。持續(xù)推動(dòng)“科創(chuàng)十六條”“科創(chuàng)板八條”等落實(shí)落地，進(jìn)一步全面深化資本市場(chǎng)改革開(kāi)放，深入研究完善發(fā)行上市、私募創(chuàng)投等制度安排，增強(qiáng)資本市場(chǎng)制度競(jìng)爭(zhēng)力，提升對(duì)新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術(shù)的包容性和適配性，更好服務(wù)科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，不斷優(yōu)化上市公司結(jié)構(gòu)。

    三是支持上市公司通過(guò)并購(gòu)重組轉(zhuǎn)型升級(jí)。在當(dāng)前全球產(chǎn)業(yè)變革和我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)加快推進(jìn)的背景下，亟須發(fā)揮好企業(yè)并購(gòu)重組的關(guān)鍵作用。下一步，將抓好“并購(gòu)六條”落地實(shí)施，在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)整合和資源優(yōu)化配置、更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展等方面盡快推出一批典型案例，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)在并購(gòu)重組中的主渠道作用，服務(wù)上市公司轉(zhuǎn)型升級(jí)。

    四是促進(jìn)長(zhǎng)期資金入市、壯大耐心資本。著眼于“長(zhǎng)錢更多、長(zhǎng)錢更長(zhǎng)、回報(bào)更優(yōu)”等目標(biāo)，繼續(xù)積極創(chuàng)造條件吸引更多中長(zhǎng)期資金進(jìn)入資本市場(chǎng)，推動(dòng)形成“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”的制度環(huán)境，穩(wěn)步提高中長(zhǎng)期資金投資A股規(guī)模和比例，改善資本市場(chǎng)資金供給與結(jié)構(gòu)。同時(shí)，圍繞創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)投資“募投管退”全鏈條優(yōu)化支持政策，引導(dǎo)更好投早、投小、投硬科技，促進(jìn)“科技－產(chǎn)業(yè)－金融”良性循環(huán)。

    五是持續(xù)改善資本市場(chǎng)生態(tài)。落實(shí)監(jiān)管要“長(zhǎng)牙帶刺”、有棱有角的要求，嚴(yán)懲財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行、操縱市場(chǎng)、違規(guī)減持等各類違法違規(guī)行為，切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)“三公”，促進(jìn)強(qiáng)本強(qiáng)基。同時(shí)，鼓勵(lì)踐行“五要五不”的中國(guó)特色金融文化，督促上市公司、行業(yè)機(jī)構(gòu)等堅(jiān)守法治誠(chéng)信、契約精神，履行信義義務(wù)和受托責(zé)任，涵養(yǎng)“尊重投資者、回報(bào)投資者”的股權(quán)文化，為資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展創(chuàng)造優(yōu)良“軟環(huán)境”。

（編輯 喬川川）