本報(bào)記者 田鵬

    4月1日，中證指數(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中證指數(shù)”）正式發(fā)布中證分行業(yè)可轉(zhuǎn)債及可交換債指數(shù)系列和上證分行業(yè)可轉(zhuǎn)債及可交換債指數(shù)系列，為市場(chǎng)提供多樣化投資標(biāo)的與業(yè)績(jī)基準(zhǔn)。據(jù)悉，該批指數(shù)主要選取工業(yè)、原材料和可選消費(fèi)等細(xì)分行業(yè)可轉(zhuǎn)債及可交換債作為各指數(shù)樣本，以反映相關(guān)行業(yè)可轉(zhuǎn)債及可交換債的整體表現(xiàn)。

    前期，中國(guó)證監(jiān)會(huì)印發(fā)的《促進(jìn)資本市場(chǎng)指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《行動(dòng)方案》）提出，“持續(xù)豐富債券ETF產(chǎn)品供給，更好滿(mǎn)足場(chǎng)內(nèi)投資者低風(fēng)險(xiǎn)投資需求”。此次可轉(zhuǎn)債及可交換債指數(shù)系列的發(fā)布，不僅是對(duì)優(yōu)質(zhì)指數(shù)供給的持續(xù)強(qiáng)化，也有助于不斷豐富指數(shù)產(chǎn)品體系。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這更為中長(zhǎng)期資金入市提供了更為便捷的渠道，有助于構(gòu)建資本市場(chǎng)“長(zhǎng)錢(qián)長(zhǎng)投”的生態(tài)環(huán)境，壯大理性成熟的中長(zhǎng)期投資力量。

    債券類(lèi)指數(shù)供給同比大增

    據(jù)了解，此次發(fā)布的可轉(zhuǎn)債及可交換債指數(shù)系列共計(jì)包含6條指數(shù)，即上證工業(yè)可轉(zhuǎn)債及可交換債指數(shù)、上證原材料可轉(zhuǎn)債及可交換債指數(shù)、上證可選消費(fèi)可轉(zhuǎn)債及可交換債指數(shù)、中證工業(yè)可轉(zhuǎn)債及可交換債指數(shù)、中證原材料可轉(zhuǎn)債及可交換債指數(shù)和中證可選消費(fèi)可轉(zhuǎn)債及可交換債指數(shù)。

    據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，隨著上述6條指數(shù)“入列”，年內(nèi)發(fā)布的債券類(lèi)指數(shù)累計(jì)已達(dá)136條，與去年同期相比大幅增長(zhǎng)466.67%。

    債券類(lèi)指數(shù)顯著增長(zhǎng)背后，有著多重驅(qū)動(dòng)因素。一方面，政策對(duì)債券指數(shù)供給的扶持力度持續(xù)增強(qiáng)，為債券指數(shù)發(fā)展?fàn)I造了良好政策環(huán)境。例如，《行動(dòng)方案》從持續(xù)豐富指數(shù)基金產(chǎn)品體系、加快優(yōu)化指數(shù)化投資發(fā)展生態(tài)、加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)等方面入手，著力推動(dòng)資本市場(chǎng)指數(shù)與指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展。另一方面，今年以來(lái)，債券市場(chǎng)整體表現(xiàn)較好，收益率穩(wěn)步上揚(yáng)，成功吸引眾多機(jī)構(gòu)與個(gè)人投資者的目光，使得債券指數(shù)需求顯著增加。同時(shí)，債券本身具有相對(duì)穩(wěn)健的特性，與場(chǎng)內(nèi)投資者追求低風(fēng)險(xiǎn)投資的需求高度契合。

    此次發(fā)布的指數(shù)系列在指數(shù)樣本選取上有著嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)：僅納入在交易所上市的可轉(zhuǎn)換公司債券和可交換公司債券，并且要求其正股不能為ST、*ST股票，私募品種不在考慮范圍之內(nèi)，債券幣種限定為人民幣；在信用評(píng)級(jí)方面，需達(dá)到AA及以上；從剩余期限來(lái)看，要在1個(gè)月以上。

    中證鵬元資深研究員張琦在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，可轉(zhuǎn)債本身也具有更強(qiáng)的穩(wěn)定性。可轉(zhuǎn)債穩(wěn)定性好于股票，在股票上漲時(shí)，可轉(zhuǎn)債價(jià)格隨股票價(jià)格上漲，雖然可能略低于正股漲幅，但收益一般高于債券利率。同時(shí)，可轉(zhuǎn)債提供本金保障，減少了在市場(chǎng)下行時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。

    債券ETF產(chǎn)品快速擴(kuò)容

    債券類(lèi)指數(shù)供給大幅提速，為債券ETF產(chǎn)品的快速擴(kuò)容與創(chuàng)新發(fā)展提供了支持。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，市場(chǎng)上共計(jì)有29只債券ETF產(chǎn)品。其中，有8只產(chǎn)品為年內(nèi)成立，“上新”數(shù)量創(chuàng)歷年之最。

    值得注意的是，年內(nèi)“上新”的8只債券ETF還是我國(guó)首批基準(zhǔn)做市信用債ETF。廣發(fā)基金管理有限公司是首批獲準(zhǔn)發(fā)行基準(zhǔn)做市信用債ETF的8家公募基金之一，公司相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在過(guò)去，我國(guó)指數(shù)化投資產(chǎn)品主要集中在股票指數(shù)基金領(lǐng)域，債券指數(shù)基金的種類(lèi)相對(duì)較少。基準(zhǔn)做市信用債ETF的推出，填補(bǔ)了我國(guó)債券指數(shù)基金市場(chǎng)的空白，為投資者提供了更多的投資選擇，有助于推動(dòng)指數(shù)化投資產(chǎn)品的多元化發(fā)展。

    展望未來(lái)，《行動(dòng)方案》提出，“穩(wěn)妥推出基準(zhǔn)做市信用債ETF，研究將信用債ETF納入債券通用回購(gòu)質(zhì)押庫(kù)，逐步補(bǔ)齊信用債ETF發(fā)展短板”。基于此，債券ETF產(chǎn)品在未來(lái)持續(xù)擴(kuò)容的趨勢(shì)已清晰可見(jiàn)，有望為資本市場(chǎng)帶來(lái)更多活力與機(jī)遇。

    南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，債券ETF產(chǎn)品的不斷推出，有利于投資者根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資目標(biāo)，選擇契合的指數(shù)基金產(chǎn)品，構(gòu)建更個(gè)性化的投資組合，還有助于投資者運(yùn)用更加多樣化的投資策略。更進(jìn)一步來(lái)看，債券ETF衍生品也將逐步豐富，進(jìn)而助力投資者運(yùn)用套期保值策略，對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，鎖定投資收益。