本報記者 田鵬

    中國證監(jiān)會印發(fā)的《促進資本市場指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動方案》（以下簡稱《行動方案》）落地已經(jīng)滿五個月。在過去五個月的時間里，《行動方案》如同一股強勁的東風(fēng)，持續(xù)吹拂著資本市場的各個角落，從指數(shù)產(chǎn)品創(chuàng)新到投資生態(tài)優(yōu)化，從監(jiān)管力度加強到市場參與各方的積極響應(yīng)，一系列變化正深刻重塑著資本市場指數(shù)化投資的格局。

    以深證系列指數(shù)作為觀察窗口，其間，深證系列指數(shù)在產(chǎn)品創(chuàng)新上頻頻發(fā)力，圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、綠色金融等領(lǐng)域，推出多款貼合市場需求的主題指數(shù)，為投資者捕捉新興機遇提供精準(zhǔn)工具；在投資生態(tài)優(yōu)化方面，與多家基金公司深度合作，推動指數(shù)基金產(chǎn)品擴容，數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，深證系列指數(shù)產(chǎn)品數(shù)量159只，較年初增長15%；產(chǎn)品規(guī)模合計2838億元，較年初增長12%，增速高于全市場整體水平。

    中山大學(xué)嶺南學(xué)院教授韓乾對《證券日報》記者表示，《行動方案》落地實施，為投資者帶來三大機遇，即提供更多元化的產(chǎn)品選擇以滿足差異化風(fēng)險偏好，借助低成本、透明化的投資方式降低交易成本并提升投資透明度，依托寬基指數(shù)分散風(fēng)險及跨境指數(shù)便利全球配置，實現(xiàn)長期收益穩(wěn)定性的有效提升。

    深市核心指數(shù)

    長期投資價值穩(wěn)步提升

    近年來，指數(shù)投資憑借多元化產(chǎn)品供給、低成本透明化運作、風(fēng)險分散與收益穩(wěn)定特性，不僅契合投資者差異化需求，更在推動資本市場產(chǎn)品創(chuàng)新、生態(tài)優(yōu)化及資源合理配置中發(fā)揮關(guān)鍵作用。因此，促進指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展成為資本市場完善基礎(chǔ)制度、提升資源配置效率、增強市場吸引力與國際競爭力的必然選擇。

    今年年初，中國證監(jiān)會印發(fā)《行動方案》，圍繞加強優(yōu)質(zhì)指數(shù)供給、豐富指數(shù)產(chǎn)品體系等維度精準(zhǔn)施策，以政策“組合拳”引導(dǎo)市場機構(gòu)踴躍參與，為資本市場指數(shù)化投資邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段按下“加速鍵”。

    在政策的持續(xù)引導(dǎo)之下，指數(shù)化投資發(fā)展駛?cè)?ldquo;快車道”。以深市核心指數(shù)為縮影，其長期投資價值正以強勁態(tài)勢穩(wěn)步攀升。

    從指數(shù)樣本公司基本面來看，增長勢頭尤為亮眼：創(chuàng)業(yè)板指作為A股創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的“風(fēng)向標(biāo)”，“十四五”以來，樣本公司營業(yè)收入、凈利潤復(fù)合增長率分別高達21%、14%，其中戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)權(quán)重占比達92%，新一代信息技術(shù)、新能源汽車、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域優(yōu)勢顯著，分別占據(jù)34%、24%、12%的權(quán)重，充分彰顯新質(zhì)生產(chǎn)力的蓬勃活力。

    與此同時，指數(shù)自身也在不斷迭代升級，持續(xù)煥發(fā)蓬勃生機。6月16日，創(chuàng)業(yè)板指編制方案優(yōu)化與指數(shù)樣本定期調(diào)整同步實施。通過引入ESG負面剔除機制和個股權(quán)重上限機制，進一步提升指數(shù)表征作用和投資功能，更好滿足各類投資者的資金配置需求。

    廣發(fā)創(chuàng)業(yè)板ETF基金經(jīng)理劉杰表示，優(yōu)化后的創(chuàng)業(yè)板指將更精準(zhǔn)地表征新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，為投資者把握轉(zhuǎn)型升級紅利提供優(yōu)質(zhì)載體。富國創(chuàng)業(yè)板ETF基金經(jīng)理曹璐迪認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板指此次修訂推動創(chuàng)業(yè)板指從“寧組合”向多元化科技龍頭進化，預(yù)計將吸引更多ESG偏好資金增配。

    創(chuàng)系列特色標(biāo)的

    持續(xù)擴容

    在指數(shù)化投資蓬勃發(fā)展的浪潮下，深證系列指數(shù)不斷推陳出新，除核心指數(shù)價值凸顯外，“創(chuàng)系列”特色標(biāo)的也持續(xù)釋放活力。深交所緊扣市場脈搏，聚焦創(chuàng)業(yè)板優(yōu)勢，加速拓展“創(chuàng)系列”指數(shù)版圖，從多維度展現(xiàn)新質(zhì)生產(chǎn)力魅力，相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品規(guī)模與影響力同步躍升，為投資者挖掘新興機遇、布局優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)搭建了多元橋梁。

    今年以來，市場機構(gòu)圍繞人工智能、新能源、生物醫(yī)藥等“長坡厚雪”賽道，紛紛加大主題指數(shù)產(chǎn)品布局。以創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)為例，年內(nèi)基金公司已申報10只產(chǎn)品，跟蹤產(chǎn)品規(guī)模較年初增長超2倍。

    與此同時，為更好響應(yīng)機構(gòu)多元化投資需求，上半年，深交所聚焦創(chuàng)業(yè)板市場行業(yè)優(yōu)勢，推出創(chuàng)業(yè)板軟件、創(chuàng)業(yè)板電池、創(chuàng)業(yè)板算力基礎(chǔ)設(shè)施、金融科技等特色主題指數(shù)，“創(chuàng)系列”投資標(biāo)的進一步提質(zhì)擴面。

    展望未來，南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝對《證券日報》記者表示，未來指數(shù)化投資將呈現(xiàn)產(chǎn)品創(chuàng)新加速（寬基向細分主題、股票向多資產(chǎn)、境內(nèi)向全球拓展，2024年主題類新發(fā)基金占主導(dǎo)）、生態(tài)閉環(huán)發(fā)展（第三方編制機構(gòu)與資管機構(gòu)協(xié)同形成“編制-發(fā)行-投資”鏈條）與科技深度賦能（風(fēng)險監(jiān)測等領(lǐng)域）的三大發(fā)展趨勢。

    此外，在韓乾看來，在產(chǎn)品創(chuàng)新上，ESG、數(shù)字經(jīng)濟等主題指數(shù)將快速崛起，指數(shù)期權(quán)等衍生品也將進一步豐富風(fēng)險管理工具；在國際化進程中，與MSCI、富時羅素等國際機構(gòu)的跨境指數(shù)合作將愈發(fā)頻繁，有力吸引境外資金流入；在智能化發(fā)展方面，AI技術(shù)將深度滲透指數(shù)編制環(huán)節(jié)，實現(xiàn)成分股動態(tài)調(diào)整，并在智能投顧領(lǐng)域發(fā)力，為投資者提供個性化指數(shù)組合配置新方向。

    債券、多資產(chǎn)等多元化配置

    需求激發(fā)

    值得注意的是，投資者的資產(chǎn)配置理念也正加速革新。除核心指數(shù)與特色標(biāo)的表現(xiàn)亮眼外，債券、多資產(chǎn)等多元化配置領(lǐng)域也迎來發(fā)展新契機。市場對資產(chǎn)配置多元化的需求持續(xù)高漲，推動深市在固定收益與多資產(chǎn)指數(shù)產(chǎn)品上加速布局，不僅為投資者提供了分散風(fēng)險、優(yōu)化收益的新工具，更完善了資本市場指數(shù)化投資的生態(tài)體系，助力資本市場實現(xiàn)更高質(zhì)量、更可持續(xù)的發(fā)展。

    以深證基準(zhǔn)做市信用債ETF為例，其為投資者配置中高等級債券提供了更便捷、透明的交易渠道，年內(nèi)規(guī)模實現(xiàn)爆發(fā)性增長。截至6月底，深證基準(zhǔn)做市信用債指數(shù)共發(fā)行4只ETF，規(guī)模突破470億元，僅6月規(guī)模就增長超過200億元，“吸金”能力驚人。

    此外，上半年深交所和深證信息還發(fā)布了首批股債恒定比例系列4條多資產(chǎn)指數(shù)以及深A(yù)AA科創(chuàng)債指數(shù)，為市場提供多樣化的業(yè)績比較基準(zhǔn)與投資標(biāo)的，受到市場高度關(guān)注。其中，4條股債恒定比例指數(shù)均包含股債兩種資產(chǎn)，其中股票資產(chǎn)選取國證自由現(xiàn)金流全收益指數(shù)，債券資產(chǎn)選取國證國債指數(shù)，每條指數(shù)采用不同的恒定比例進行股債資產(chǎn)配置。多資產(chǎn)ETF將給投資者提供一站式資產(chǎn)配置解決方案，發(fā)展空間值得期待。

    從核心指數(shù)價值躍升、特色標(biāo)的擴容升級，到債券與多資產(chǎn)配置領(lǐng)域的創(chuàng)新突破，深證系列指數(shù)在《行動方案》的指引下，正以多維并進之勢激活資本市場新動能。這些實踐成果不僅為投資者搭建了更豐富、多元的資產(chǎn)配置舞臺，也為資本市場指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展注入強勁動力，預(yù)示著一個更具活力、韌性與國際競爭力的資本市場生態(tài)正在加速形成。

（編輯 郭之宸）