旅游酒店迎布局時機

    機構兩主線圍獵5只龍頭股

    2017年我國宏觀經濟整體平穩增長，為旅游業發展創造良好的環境。居民出游意愿和消費意愿有所增強，帶動旅游酒店板塊營業收入和歸屬母公司凈利潤取得高增長。

    而A股市場上，旅游酒店板塊也往往會在旺季效應牽引下走出一波“習慣性”上升行情。今年，國慶、中秋雙節疊加，更令市場對相關概念股的表現充滿期待。

    本周以來，旅游酒店板塊中，三特索道、*ST東海A、號百控股、騰邦國際、西藏旅游、全新好等成份股率先啟動，均實現不同程度上漲。

    市場大單資金也開始對旅游酒店相關概念股進行布局。《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，本周以來，騰邦國際累計大單資金凈流入居首，達到2344.94萬元，三特索道緊隨其后，大單資金凈流入2111.57萬元，*ST東海A、西藏旅游、黃山旅游等3只個股大單資金凈流入也均在1000萬元以上，分別為：1644.78萬元、1484.04萬元、1172.50萬元，此外，本周以來實現大單資金凈流入的旅游酒店股還包括：錦江股份（519.36萬元）、首旅酒店（345.60萬元）、北部灣旅（288.90萬元）。

    值得一提的是，從今年中報業績來看，旅游板塊整體延續改善趨勢，但各細分領域繼續分化，招商證券指出，酒店業上行趨勢最為確定，龍頭公司業績持續超預期，且后續成長動力依然強勁，有望帶來業績與估值的雙重提升。因此目前仍是布局酒店板塊的最好時機，繼續強烈推薦：首旅酒店、錦江股份。其他細分領域，免稅行業龍頭企業中國國旅正站在新一輪擴張的起點，明年進境免稅店開業、上海機場招標將帶來更多看點。國內景區客流雖有所復蘇，但內生增長乏力，具備異地復制能力的公司有望在下一輪擴張中收獲高增長。其他重點推薦排序：凱撒旅游、中國國旅、眾信旅游、宋城演藝、黃山旅游、中青旅。

    事實上，除招商證券外，9月份以來，華創證券、廣發證券、東興證券、長江證券等機構也均發布研報看好旅游酒店行業。

    其中，長江證券表示，旅游酒店各板塊2017年基本面相較去年同期均有所改觀，并且經歷了前期估值去泡沫，目前板塊進入業績增速和估值相匹配階段，仍然堅定看好受益于需求復蘇及結構改善雙重利好的中端酒店板塊，受益政策放寬、規模擴大以及毛利率提升的免稅板塊，重點推薦：中國國旅、首旅酒店，建議關注中青旅、桂林旅游和峨眉山A等個股的投資機會。

    與此同時，廣發證券重點看好兩類個股：1.底部回升的酒店行業龍頭股：錦江股份（經營數據持續向好，旗下中高端酒店快速擴張、整合協同效應逐步釋放）、首旅酒店（二季度如家盈利大幅回升，管理層激勵有利于效率提升）；2.同時看好主業成長較為穩健、估值相對合理，且有較強外延擴張預期的龍頭股，包括：中國國旅（三亞免稅店增長強勁、免稅行業有望長期維持穩步增長，估值優勢明顯）、黃山旅游（低基數、強營銷下客流量穩健增長，杭黃鐵路開通拉動浙滬客源、外延擴張和東黃山帶來長期看點）、中青旅（古北、烏鎮持續增長，濮院項目持續推進，長期受益周邊游景氣提升）。（吳珊）