2018年優異的春運數據，成為節后首周交運板塊強勢反彈的重要邏輯。據交通運輸部消息，節日期間（2月15日-21日），全國鐵路、道路、水路、民航累計發送旅客4.19億人次，比去年同期增長2.7%。其中，鐵路發送旅客5708萬人次，增長9.78%；道路發送旅客3.403億人次，增長1.27%；水路發送旅客1012.83萬人次，增長1.97%；民航發送旅客1138.43萬人次，增長15.98%。

    對此，天風證券表示，由消費升級帶動的出行方式升級大潮已經從一二線城市蔓延至三四線城市；同時，受消費理念升級、簽證便利、航線增加等因素影響，春運期間旅游出行需求創新高。出行市場逐步形成了航空、高鐵共同覆蓋高端旅客，普通鐵路覆蓋中長途普通旅客，公路覆蓋短途旅客的梯次結構。在此背景下，從需求及政策導向看，交運板塊有望整體迎來“業績與估值”雙提升，值得關注。

    二級市場上，《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，節后的2個交易日里，交運板塊集體強勢崛起，板塊整體上漲4.17%，跑贏上證指數1.36個百分點（同期上漲2.81%），逾九成個股實現上漲。其中，海峽股份、中國國航、招商公路等3只個股期間累計漲幅居前，分別達到13.79%、10.67%、10.48%，另外，長江投資、珠海港、南方航空、廈門港務、上海機場、東方航空、鹽田港和原尚股份等個股期間累計漲幅也較為顯著。

    事實上，交運行業相關上市公司業績改善十分明顯。其中，錦州港業績表現突出，公司于2月13日晚發布年報，2017年營業收入為45.31億元，同比增長77.52%；凈利潤為1.43億元，同比增長157.82%。同時，公司擬向全體股東每10股派發現金紅利0.22元（含稅）。

    除錦州港已披露年報業績外，還有32家公司披露了年報業績預告，業績預喜公司達到29家，占比逾九成。其中，同力水泥、西部創業、重慶港九、長航鳳凰、中遠海發、龍洲股份、秦港股份、湖南投資、宜昌交運、日照港等10家公司預計2017年年報凈利潤同比增長翻番。

    值得注意的是，在業績改善的支撐下，估值較低的績優龍頭標的節后獲得市場主力資金的青睞，節后的2個交易日里，板塊內共有39只交運股成為大單資金凈流入追捧的目標，其中，上港集團（3419.35萬元）、五洲交通（696.63萬元）、同力水泥（186.60萬元）、吉林高速（102.25萬元）、中原高速（50.85萬元）和楚天高速（28.60萬元）等6只績優股獲大單資金入場搶籌，合計吸金4484.27萬元。另外，上述6只績優股估值也較低，截至周五收盤，最新動態市盈率均低于交運板塊整體水平，分別為中原高速（9.04倍）、楚天高速（13.43倍）、五洲交通（13.44倍）、吉林高速（15.32倍）、同力水泥（21.32倍）和上港集團（22.08倍），具有較高的安全邊際，后市值得觀察。

    對于板塊的后市機會，中信證券表示，消費升級下航空需求旺盛，航空需求強勁、供給緊縮、基本面趨勢向好的邏輯仍在加強，票價上漲和凈資產收益率回升確定性高，近期股價大幅波動來自于市場對春運預期變化和系統性風險，維持航空業“強于大市”評級，繼續建議逢低加倉南方航空、中國國航、東方航空等三大航A股。

    華泰證券則表示，高股息率凸顯防御的價值，自2017年四季度以來，高速公路和鐵路高股息個股收益率跑贏各自板塊。考慮利率處于高位、通貨膨脹預期升溫，春運需求大幅增長，高速公路板塊建議配置高股息率、業績有高質量增長的龍頭股；在鐵路板塊，建議關注普客提價、土地開發、鐵總混改等改革事件，若超預期，板塊有望獲得超額收益。個股方面，高速公路板塊推薦深高速、寧滬高速等；鐵路板塊推薦大秦鐵路、廣深鐵路等。