上周，中小創(chuàng)繼續(xù)強(qiáng)勢上漲，但周漲幅環(huán)比收窄。互聯(lián)互通市場南北雙向成交金額也小幅回調(diào)，北上資金凈買入額環(huán)比縮減近13億元。除電子板塊獲北上資金活躍加倉外，貴州茅臺、工商銀行、中國國旅、長江電力等傳統(tǒng)白馬股重新獲加倉。

    Wind統(tǒng)計(jì)顯示，上周北上資金成交合計(jì)778億元，環(huán)比下降，滬、深股通凈買入力度也環(huán)比大幅收窄，分別降至6.66億元和5.98億元。南下資金成交金額也環(huán)比下降，但凈買入由前一周凈賣出大幅轉(zhuǎn)正，達(dá)到82億港元。

    從板塊來看，北上資金繼續(xù)加倉了中小創(chuàng)板塊，但是力度有所減弱。上周創(chuàng)業(yè)板互通標(biāo)的領(lǐng)漲，但整體漲幅環(huán)比回落至4.94%，據(jù)推算，創(chuàng)業(yè)板互通標(biāo)的累計(jì)獲加倉7.6億元，約為前一周1/4，而中小板和深主互通標(biāo)的分別被加倉6.87億元和減倉8.25億元。

    值得注意的是，富士康IPO極速過會，以及互聯(lián)網(wǎng)巨頭頻頻表示回歸A股背景下，上周“獨(dú)角獸”概念股活躍，部分小米、富士康等供應(yīng)鏈上市公司反復(fù)沖擊漲停，但北上資金對“獨(dú)角獸”概念態(tài)度冷淡，超過半數(shù)概念股互通標(biāo)的被減持，包括天音控股、華西股份、華東科技等。相反，北上資金調(diào)倉上風(fēng)格上重回“保守”線路，白酒、銀行、醫(yī)藥等行業(yè)龍頭加倉力度再度居首。

    其中，貴州茅臺獲北上資金增持9.36億元，自2月來，北上資金持股比例緩步攀升至5.82%。其次是工商銀行獲加倉，但中國平安被減持2.84億元，金融股分化明顯。漲幅居前的醫(yī)藥股中，恒瑞醫(yī)藥、華東醫(yī)藥以及樂普醫(yī)藥等悉數(shù)獲加倉；電子股也成交活躍股，大族激光獲加倉2.55億元，歐菲科技、立訊精密和華天科技獲增持力度也均超過5000萬元。

    分析指出，從市盈率估值來看，目前絕大多數(shù)行業(yè)目前估值水平處于歷史均值以下，特別是醫(yī)藥生物、休閑服務(wù)、電子、傳媒等。銀河證券策略提醒投資者關(guān)注高端裝備領(lǐng)域，稱該指數(shù)經(jīng)歷2014年下半年-2015年估值大幅攀升之后，一直處于估值消化過程中，預(yù)計(jì)隨著機(jī)器人板塊的業(yè)績處于逐步釋放和兌現(xiàn)，高端裝備板塊的估值將會繼續(xù)回歸。

    另一方面，北上資金對業(yè)績不達(dá)預(yù)期的白馬股依舊持謹(jǐn)慎態(tài)度，大幅減持老板電器居互通標(biāo)的之首，持股比例今年來首次降至10%以下。同時(shí)，汽車、地產(chǎn)股被密集出貨，華域汽車、比亞迪、濰柴動力以及萬科A、招商蛇口、嘉禾集團(tuán)等均被減持。