地產股早盤走強，截至發稿，合肥城建漲逾7%，榮安地產漲近7%，南都物業漲逾4%，世榮兆業、光大嘉寶、華聯控股漲逾3%。

    消息面上，住建部12日表示，商品住房庫存不足，房價上漲壓力較大的地方，應有針對性地及時調整棚改安置政策。因地制宜推進棚改貨幣化安置，商品住房庫存量較大的地方，可以繼續推進棚改貨幣化安置。進一步合理界定和把握棚改的范圍和標準，不搞一刀切、不層層下指標、不盲目舉債鋪攤子。

    住建部表示，今年1月至6月，全國棚戶區改造已開工363萬套，占今年目標任務的62.5%。下一步，住建部將在加大棚改配套基礎設施建設力度的同時，還將依法依規控制棚改成本，嚴禁違規支出。關于下一步棚改工作，住建部表示將按照新的三年棚改攻堅計劃的要求，扎實推進棚改工作。

    值得一提的是，6月前后，中國恒大、碧桂園等個股的最大下跌幅度都在20%左右，以回購、增持為主的護盤行動隨之開啟。據不完全統計，近期，中國恒大、碧桂園、世茂房地產、龍湖集團、中國金茂等多家上市房企均拿出真金白銀回購或增持股份，向市場傳遞信心。

    東吳證券點評稱，此次住建部有關司局負責人表示“商品住房庫存不足、房價上漲壓力較大的地方，應有針對性地及時調整棚改安置政策，采取新建棚改安置房的方式；商品住房庫存量較大的地方，可以繼續推進棚改貨幣化安置”。這表明未來棚改政策也會采用類似因城施策的思路，會根據當地動態庫存狀況進行政策調整。目前東部、中部大部分城市庫存水平都較前幾年大幅下降，預計在這些供需結構已經改善的區域，棚改貨幣化水平會下降；而對于庫存水平仍然較高的中西部、東北區域，棚改貨幣化水平還會保持。

    東北證券指出，在全國范圍內商品房庫存快速去化的背景下，2018年棚改貨幣化安置的比例將有所下降，但不會出現斷崖式的下滑。區域上，東部貨幣化安置的比例將大幅降低，貨幣化安置將主要傾向于中西部庫存壓力比較大的三四線城市。總的來說，棚改貨幣化安置對房地產銷售的拉動作用將在未來三年將會逐漸邊際減弱，但仍將對房地產銷售和投資起到一定的支撐作用。

    投資機會方面，東吳證券表示，在宏觀經濟面對重大不確定性的大環境下，地產仍是為經濟托底、拉動內需的重要力量。板塊目前估值處在歷史底部水平（SW房地產板塊市盈率10.7倍），增速與估值不相匹配，A股推薦新城控股、保利地產、金地集團、招商蛇口、藍光發展、中南建設、萬科A、綠地控股。

    東北證券表示，優先推薦杠桿可控、高成長的龍頭房企：新城控股、招商蛇口、保利地產、萬科A和華僑城A；建議關注中西部布局較多，彈性較大，邊際受益于本輪貨幣化安置政策傾向的房企：金科股份和藍光發展。

    銀河證券指出，展望未來，房企收入端增速在逐步放緩，凈利增速仍主要依靠利潤率回升來支撐，隨著2015-2016年漲價背景下銷售的項目逐步進入結算期，毛利率有繼續提升的可能，但隨著土地購置價格的上漲，預計行業利潤空間中長期或將面臨下行壓力，未來結算利潤率水平也將會觸頂回落。另外，房地產企業持續分化，一二線房企銷售增速和投資力度均高于三線房企；同時隨著行業信貸的不斷收緊，行業負債率再度上升，未來規模房企將強者恒強，行業集中度仍將不斷提升。繼續看好地產板塊的行情，雖然政策調控仍將持續，但是邊際調整的空間較大。推薦保利地產、萬科A、招商蛇口、新城控股等龍頭公司。