9月，上證綜指反彈收漲3.53%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板跌幅也環(huán)比收窄，但互聯(lián)互通市場成交大幅萎縮，月度成交金額降至近3100億元，創(chuàng)年內(nèi)最低位，凈買入同步縮量。從選股特征來看，除了傳統(tǒng)白酒股，北上資金迅速加倉云計(jì)算、石化等板塊互通相關(guān)標(biāo)的，而醫(yī)藥、電子等板塊被出貨。

    9月成交大幅縮減

    統(tǒng)計(jì)顯示，自9月以來通過滬、深股通的北上資金成交金額均環(huán)比大幅縮減，合計(jì)凈買入176億元，環(huán)比8月銳減一半，為A股正式納入MSCI指數(shù)以來單月凈買入最低水平，為年內(nèi)第三低。

    在整體低量成交背景下，滬股通再度成為凈買入主力，月內(nèi)包攬了逾六成互通市場凈買入金額，對應(yīng)滬市主板平均持股比例已經(jīng)增至0.92%，創(chuàng)下最高紀(jì)錄；另外，9月26日北上資金成交量打破了月內(nèi)單日平均成交額紀(jì)錄，滬股通一舉包攬了約2/3成交金額。當(dāng)天開市前，MSCI公布將在明年季度調(diào)整中考慮擴(kuò)大A股納入調(diào)整，包括將A股大盤股納入因子從5%提升至20%，考慮納入創(chuàng)業(yè)板標(biāo)的以及加入中型股。基于5%的納入因子帶來的資金量測算，預(yù)計(jì)將帶來660億美元的海外增量資金。

    全球指數(shù)公司富時(shí)羅素國際指數(shù)也在9月27日公布將自明年起分步納入A股，預(yù)計(jì)A股占富時(shí)羅素新興市場比重將達(dá)到5.5%，預(yù)計(jì)將為A股帶來百億美元增量資金。金融和消費(fèi)股將作為權(quán)重板塊，龍頭股獲看好。不過，目前外資通過外資加倉情況并不穩(wěn)定。市場分析擔(dān)憂，現(xiàn)階段匯率預(yù)期不穩(wěn)定，外資流向存在變數(shù)，短期入富與入摩納入因子調(diào)整并不意味著短線境外資金會快速入場。另外，上述納入和權(quán)重調(diào)整需要等到明年二季度才正式生效。

    與北上資金縮量成交類似，通過港股通成交的南下資金期間累計(jì)交易1232億港元，也環(huán)比縮減，不過金額從前一周凈賣出扭轉(zhuǎn)為凈買入，達(dá)到65億港元。

    加倉“兩桶油”

    從9月份成交活躍股來看，北上資金偏好白酒股，凈買入五糧液最高，累計(jì)約18億元，超過貴州茅臺，最新持股比例達(dá)到7.94%，洋河股份等也獲加倉。

    除了傳統(tǒng)白酒股，北上資金加大了對新經(jīng)濟(jì)的發(fā)掘力度，追捧云計(jì)算概念，9月內(nèi)迅速加倉航天信息與恒生電子。據(jù)推測，北上資金期間累計(jì)增持了分別約6億元和4億元。其中，對航天信息持股比例從月初1%左右翻倍增至2.31%。不過，期間公司股價(jià)并未上揚(yáng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年計(jì)算機(jī)行業(yè)上市公司凈利潤增速回升，其中云計(jì)算等細(xì)分板塊增長突出，行業(yè)趨勢來看落地速度正在加快。另外，9月份財(cái)政部發(fā)布通知加大研發(fā)費(fèi)用稅前加計(jì)扣除的比例，市場認(rèn)為計(jì)算機(jī)公司將會普遍受益，高研發(fā)投入公司利潤改善彈性更大。

    除新經(jīng)濟(jì)，北上資金對石油化工板塊也加大了配置力度，9月份增持“兩桶油”中國石化、中國石油分別近8億元和3億元，中國巨石也獲加倉近4億元；北上資金還迅速增持了杰瑞股份，最新持股比例已經(jīng)達(dá)4.04%。

    國海證券分析指出，當(dāng)前全球油價(jià)持續(xù)攀升，油企加大資本開支，油服行業(yè)開始復(fù)蘇。半年報(bào)顯示，杰瑞股份受益于油田服務(wù)市場開始回暖，對于鉆完井設(shè)備、油田技術(shù)服務(wù)的需求增加，今年上半年傳統(tǒng)產(chǎn)品線銷售額大幅增長，歸母凈利潤同比大增5.1倍至1.85億元；另外，今年7月，公司壓裂成套設(shè)備發(fā)往中東，標(biāo)志著國內(nèi)高端能源裝備制造企業(yè)打破了歐美在該區(qū)的壟斷，三季度來公司股價(jià)累計(jì)上漲35%。

    相比之下，北上資金出貨醫(yī)藥股，恒瑞醫(yī)藥減持金額居前，另外，電子股海康威視、立訊精密以及風(fēng)華高科等也遭北上資金減持。