國(guó)盛證券

    事件：11月15日，美國(guó)聯(lián)邦通訊委員會(huì)（FCC）召開(kāi)美國(guó)首次5G頻譜拍賣會(huì)。此次拍賣的是28GHz頻段的27.5-28.35GHz頻段（共計(jì)850MHz）。據(jù)悉，F(xiàn)CC此后將在2018年年底之前完成24GHz頻段的拍賣，這意味著美國(guó)將在年底前在24GHz和28GHz上釋放共計(jì)1550MHz的頻譜。此外，F(xiàn)CC還計(jì)劃在2019年拍賣37GHz、39GHz、47GHz頻段用于5G使用。

    北美5G加速中。跟中國(guó)不同，歐美國(guó)家頻譜分配采用拍賣制度，較為市場(chǎng)化，對(duì)于優(yōu)質(zhì)頻譜價(jià)高者得。但全球相同的是，在新一代制式大規(guī)模商用前，首先是決定頻譜，這也基礎(chǔ)性地決定了運(yùn)營(yíng)商的建網(wǎng)成本、產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展方向，因此確定頻譜是5G加速的重要標(biāo)志。

    根據(jù)18Q3業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)消息，北美運(yùn)營(yíng)商AT&；T2018年將在400多個(gè)市場(chǎng)推出5GEvolution服務(wù)，年底前在24個(gè)城市接入LTE-LAA，向真正5G逐步過(guò)渡。Verizon于10月1日起，已在美國(guó)4城提供5GHome服務(wù)。T-Mobile的路線相對(duì)不同，2017年以80億美元拍得600MHz，希望利用600MHz實(shí)現(xiàn)廣覆蓋、中高頻補(bǔ)熱。從三大運(yùn)營(yíng)商的動(dòng)作來(lái)看，北美的5G投資周期已然開(kāi)啟，愛(ài)立信的三季報(bào)中也可看出北美5G紅利。北美此次確定高頻頻譜，為5G車聯(lián)網(wǎng)、大帶寬接入等應(yīng)用奠定了基礎(chǔ)，5G整體處于加速推進(jìn)中。

    美國(guó)28GHzvs中國(guó)2.6/3.5GHz.3.5GHz是目前全球最主流的5G頻段，28GHz因?yàn)椴ㄩL(zhǎng)較短，覆蓋面積較小，信號(hào)易損耗，所以在這個(gè)頻段建設(shè)5G難度較高。因?yàn)椋?）美國(guó)3.5GHz頻段在2015年授權(quán)給國(guó)防部雷達(dá)系統(tǒng)優(yōu)先使用，（2）美國(guó)目前發(fā)布的5G應(yīng)用主要是“5G固定寬帶”，替代光纖到戶的最后一公里，需要高速率大帶寬，28GHz最多可釋放850MHz更為符合要求，所以美國(guó)優(yōu)先從高頻段開(kāi)建5G。

    與此同時(shí)，2018年10月24日，為了推進(jìn)5G商用部署，F(xiàn)CC修改了3.5GHz頻譜政策，取消了針對(duì)運(yùn)營(yíng)商級(jí)別用戶的帶寬限制、延長(zhǎng)了牌照時(shí)限，有利于運(yùn)營(yíng)商在低頻段開(kāi)建5G，推進(jìn)北美5G發(fā)展。