1月8日晚在央視新聞聯(lián)播“出實(shí)招辦實(shí)事求實(shí)效”系列報(bào)道中，國(guó)家發(fā)改委副主任寧吉喆表示：“今年將制定出臺(tái)促進(jìn)汽車、家電等熱點(diǎn)產(chǎn)品消費(fèi)的措施”。受此利好消息刺激，昨日A股市場(chǎng)家電板塊和汽車板塊大幅活躍，家用電器行業(yè)指數(shù)上漲4.1%，居各行業(yè)板塊之首，惠而浦、海信家電、春蘭股份等7股漲停；汽車行業(yè)指數(shù)上漲2.19%，力帆股份、金杯汽車、眾泰汽車等9股漲停。昨日，港股家電板塊和汽車板塊也與A股形成聯(lián)動(dòng)，強(qiáng)勢(shì)上漲，其中，海信家電漲11.3%、創(chuàng)維數(shù)碼漲8.05%、長(zhǎng)城汽車漲9.28%、吉利汽車漲8.41%。

    家電智能化是趨勢(shì)

    Wind數(shù)據(jù)顯示，昨日家用電器行業(yè)獲得14.68億元的主力資金凈流入。個(gè)股方面，格力電器最受青睞，獲得7.85億元的主力資金凈流入，美的集團(tuán)也獲得4.89億元的主力資金凈流入。奧佳華、樂金健康、東方電熱3股連續(xù)5個(gè)交易日獲得主力資金凈流入。

    近年來，家電行業(yè)原材料價(jià)格不斷上漲，銅、鋼材、鋁等家電消耗較大的金屬價(jià)格目前均處于相對(duì)高位。家電另一重要原材料塑料價(jià)格近年也受環(huán)保因素影響大幅上漲，目前雖有所回落，但也維持在相對(duì)高位，這對(duì)家電產(chǎn)品的毛利率造成一定負(fù)面影響。從家電類上市公司財(cái)報(bào)也可以看出，部分家電企業(yè)的原材料成本占比有所上升，而龍頭大企業(yè)，通過規(guī)模優(yōu)勢(shì)及新產(chǎn)品升級(jí)，對(duì)成本轉(zhuǎn)嫁能力較強(qiáng)，如青島海爾和格力等原材料成本占比持續(xù)下降。

    2018年12月天貓最新銷售數(shù)據(jù)顯示，從家電行業(yè)整體來看，各品類12月銷量均出現(xiàn)不同程度的上升。其中空調(diào)、冰箱、彩電等大家電銷量同比增速亮眼，分別為36%、21%、39%，小家電中吸塵器、電飯煲也呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升的態(tài)勢(shì)。

    隨著居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的變化，主流消費(fèi)群體也呈現(xiàn)高端化和年輕化趨勢(shì)，消費(fèi)者也從單純追求產(chǎn)品實(shí)用性轉(zhuǎn)變?yōu)樽非笕诵曰⒏咂焚|(zhì)創(chuàng)新型產(chǎn)品為主。從當(dāng)前的傳統(tǒng)家電市場(chǎng)來看，產(chǎn)品的細(xì)分化、智能化是未來家電發(fā)展的必然趨勢(shì)。如掃地機(jī)器人逐漸走進(jìn)千家萬戶。中怡康監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2018年前11個(gè)月掃地機(jī)器人線上銷售同比增長(zhǎng)超過60%，線下銷售同比增長(zhǎng)超過40%，均高于吸塵器整體市場(chǎng)的增長(zhǎng)；智能電視也保持著較高的增長(zhǎng)速度。

    新能源車增速成亮點(diǎn)

    2018年汽車行業(yè)景氣度總體低迷。根據(jù)中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年以來，汽車銷量增速前高后低，1-4月份逐步走高，自5月份開始趨勢(shì)走低，并于7月份開始連續(xù)5個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，特別是11月和12月汽車銷量同比增速分別為-14.5%和-11.6%，連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)兩位數(shù)的下滑，這在中國(guó)汽車行業(yè)發(fā)展歷史中首次出現(xiàn)。2018年是中國(guó)汽車行業(yè)發(fā)展史上標(biāo)志性的一年，行業(yè)將迎來首次年度負(fù)增長(zhǎng)，全年銷量同比下滑3%。

    由于行業(yè)銷售的疲弱，直接影響到A股汽車類上市公司的股價(jià)表現(xiàn)。2018年汽車指數(shù)下跌了32%，跑輸上證指數(shù)約7個(gè)百分點(diǎn)。截至2019年1月9日收盤，汽車板塊動(dòng)態(tài)市盈率約14.6倍，接近2012年時(shí)的歷史低位，市凈率僅1.52倍，接近2008年時(shí)的歷史低位。

    在行業(yè)整體下滑時(shí)，也有不少公司因銷售策略、產(chǎn)品型號(hào)受消費(fèi)者喜愛、政策扶持等因素，出現(xiàn)逆市增長(zhǎng)。長(zhǎng)城汽車發(fā)布的2018年12月產(chǎn)銷快報(bào)顯示，單月銷量為13.38萬輛，同比增長(zhǎng)6.5%，哈弗品牌銷量為10.76萬輛，同比增長(zhǎng)21.2%。

    比亞迪12月銷量快報(bào)則更加亮麗，快報(bào)顯示其12月銷量7萬輛，同比增長(zhǎng)31.2%。其中新能源乘用車3.7萬輛，同比增長(zhǎng)135.9%，新能源乘用車銷量同比連續(xù)5個(gè)月保持三位數(shù)的增長(zhǎng)；新能源客車2340輛，同比增長(zhǎng)25.9%。2018年，累計(jì)銷量52.1萬輛，其中新能源汽車24.8萬輛。公司計(jì)劃2022年分拆電池業(yè)務(wù)獨(dú)立上市，電池業(yè)務(wù)有望得到價(jià)值重估。

    根據(jù)起點(diǎn)研究統(tǒng)計(jì)，2018年12月份國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池裝機(jī)量為13.4GWh，同比增長(zhǎng)45.5%，環(huán)比增長(zhǎng)50.1%。2018年的電池總裝機(jī)量為57Gwh，同比增長(zhǎng)56.7%。從比亞迪銷售快報(bào)及動(dòng)力電池裝機(jī)量高速增長(zhǎng)可以看出，新能源汽車或?qū)⑹菐?dòng)行業(yè)走出低谷的中堅(jiān)力量。

    山西證券表示，2019年雖然補(bǔ)貼逐漸退坡，但隨著新能源汽車質(zhì)量的提升以及廠家成本的內(nèi)部消化，在新能源汽車領(lǐng)域仍有望看到較高的銷量增速。其中龍頭公司更為穩(wěn)定，行業(yè)集中度提升，強(qiáng)者恒強(qiáng)。因此，建議積極布局新能源汽車、智能汽車等新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的整車龍頭。